Khủng hoảng quản trị Aave bùng nổ: Sự khác biệt giữa DAO và Aave Labs gia tăng, việc nhà sáng lập gia tăng nắm giữ gây tranh cãi

Vào tháng 12 năm 2025, giao thức cho vay DeFi hàng đầu Aave đã rơi vào một cuộc khủng hoảng quản trị gay gắt. Xung đột chính tập trung vào quyền kiểm soát tài sản thương hiệu, phân phối thu nhập và ranh giới quyền lực giữa DAO và thực thể phát triển Aave Labs. Sự kiện này không chỉ gây ra sự chia rẽ trong cộng đồng mà còn dẫn đến giá token AAVE giảm hơn 10% trong thời gian ngắn, kèm theo việc bán tháo lớn.
Nguyên nhân của cuộc khủng hoảng: Doanh thu từ phía trước chuyển hướng đã kích hoạt tranh cãi
Cuộc tranh cãi bắt nguồn từ việc Aave Labs vào đầu tháng 12 đã chuyển đổi tích hợp đổi tiền từ ParaSwap sang CoW Swap. Hành động này đã định hướng lại phí đổi tiền (khoảng 10 triệu đô la mỗi năm) vốn sẽ chảy vào DAO sang ví do Labs kiểm soát. Các đại diện cộng đồng như người sáng lập Aave Chan Initiative, Marc Zeller, đã gọi đây là "tư nhân hóa vô hình", cho rằng Labs đang khai thác giá trị từ thương hiệu và cơ sở hạ tầng được tài trợ bởi DAO mà không thông qua bỏ phiếu quản trị.
Aave Labs và người sáng lập Stani Kulechov biện hộ rằng, doanh thu từ phía trước vốn thuộc sở hữu riêng của Labs, việc "đóng góp" cho DAO trước đây chỉ là do sự không chắc chắn về quy định, không phải là nghĩa vụ. Labs nhấn mạnh rằng họ chịu trách nhiệm về việc bảo trì, lưu trữ và chi phí an ninh cho phía trước, trong khi DAO kiểm soát doanh thu cốt lõi của giao thức (hơn 100 triệu USD mỗi năm).
Quyền kiểm soát thương hiệu trở thành tâm điểm
Tranh cãi nhanh chóng leo thang đến quyền sở hữu tài sản thương hiệu. Người đồng sáng lập BGD Labs, Ernesto Boado, đã đề xuất một kế hoạch yêu cầu chuyển giao tên miền, tài khoản mạng xã hội, nhãn hiệu và quyền đặt tên cho một thực thể pháp lý do DAO kiểm soát, đồng thời thiết lập cơ chế bảo vệ chống bắt giữ. Đề xuất này nhằm làm rõ chủ quyền của DAO đối với thương hiệu, ngăn chặn Labs đơn phương "tư nhân hóa" giá trị xây dựng cộng đồng.
Vào ngày 22 tháng 12, Aave Labs đã đơn phương thúc đẩy đề xuất này đến giai đoạn bỏ phiếu Snapshot, thời gian bỏ phiếu kéo dài đến ngày 26 tháng 12 (kỳ nghỉ Giáng sinh). Boado công khai tuyên bố không đồng ý với hành động này, cho rằng nó "phá hoại lòng tin của cộng đồng" và được thúc đẩy một cách vội vã. Marc Zeller chỉ trích thời điểm bỏ phiếu chọn vào kỳ nghỉ, với ý định làm giảm tỷ lệ tham gia. Stani thì phản hồi rằng đã thảo luận trong 5 ngày, phù hợp với khung quản trị, và kêu gọi giải quyết thông qua bỏ phiếu.
Các tiếng nói cực đoan xuất hiện trong cộng đồng, như đề xuất "đầu độc" đề nghị DAO hoàn toàn hấp thụ Aave Labs, thu hồi doanh thu lịch sử, nhưng không nhận được sự ủng hộ từ chính thống.
Sự gia tăng nắm giữ lớn của người sáng lập Stani gây ra nghi ngờ
Trong cuộc khủng hoảng, Stani Kulechov gần đây đã mua 32,660 AAVE với giá khoảng 5,15 triệu USD (1699 ETH), tổng số nắm giữ tăng lên 84,033 AAVE (trị giá khoảng 12,6 triệu USD), hiện tại lỗ khoảng 2,29 triệu USD. Một số ý kiến trong cộng đồng nghi ngờ rằng động thái này nhằm mở rộng quyền ảnh hưởng trong việc bỏ phiếu, tăng cường lo ngại về quyền sở hữu trong quản trị. Trước đó, Stani đã công khai tuyên bố rằng đội ngũ của ông là một trong những người nắm giữ AAVE lớn nhất, nhấn mạnh cam kết lâu dài đối với giao thức.
Phản ứng thị trường: Giá giảm mạnh, tâm lý tiêu cực
Tranh chấp quản trị trực tiếp tác động đến thị trường. Giá token AAVE giảm khoảng 10-15% trong ngắn hạn, có lúc chạm gần 150 đô la, kèm theo sự bán tháo lớn từ cá voi (như một địa chỉ đã thanh lý hơn 37 triệu đô la AAVE). Nhiệt độ thảo luận trên các nền tảng xã hội tăng vọt, tâm lý hoảng loạn lan rộng. Một số người nắm giữ token kêu gọi DAO có quyền lực lớn hơn, đảm bảo lợi ích của đội ngũ và cộng đồng được phối hợp.
KOL tiền điện tử nổi tiếng Wazz nhận xét rằng đợt giảm giá này có thể cung cấp cơ hội mua vào, nếu việc quản trị không có tác động tiêu cực nào thêm, có thể xem xét mua vào ở mức giá thấp; nhưng nếu xuất hiện áp lực bán lớn kéo dài, cần phải cắt lỗ. Tâm lý thị trường chung có xu hướng giảm, có cơ hội phục hồi trong ngắn hạn, nhưng cần cảnh giác với sự không chắc chắn về kết quả bỏ phiếu trong kỳ nghỉ.
Tiên đoán: Cuộc tranh luận về mô hình quản trị DeFi
Cuộc khủng hoảng này đã phơi bày những điểm yếu của mô hình quản trị kết hợp DeFi: DAO nắm quyền kiểm soát các giao thức trên chuỗi, nhưng các tài sản ngoài chuỗi như thương hiệu, giao diện thường bị các đội ngũ tập trung nắm giữ. Aave, với TVL vượt 30 tỷ USD, sẽ tạo tiền lệ cho toàn ngành. Nếu đề xuất được thông qua, quyền lực của DAO sẽ được tăng cường đáng kể; nếu bị bác bỏ, thì sẽ củng cố quyền kiểm soát của Labs đối với lớp phân phối.
Dù kết quả ra sao, sự kiện này nhắc nhở cộng đồng: Giá trị của token quản trị cuối cùng phụ thuộc vào sự rõ ràng và thực thi của ranh giới quyền lực. Nếu Aave có thể giải quyết một cách ổn định, có thể sẽ khôi phục niềm tin; ngược lại, sự biến động ngắn hạn có thể sẽ tiếp tục. Các nhà đầu tư nên theo dõi sát sao tiến trình bỏ phiếu Snapshot, đánh giá rủi ro một cách hợp lý. #Gate社区圣诞氛围感