#宏观经济影响 Gần đây, phần kịch bản vĩ mô thật sự có chút cực đoan. Phía Trump đang tái cấu trúc hệ thống quyền lực của Cục Dự trữ Liên bang (FED), sự độc lập của Ngân hàng trung ương đang bị suy yếu, Bộ Tài chính dần dần tiếp quản quyền lực tiền tệ - vấn đề này phức tạp hơn nhiều so với việc có giảm lãi suất hay không.

Bề ngoài có vẻ như ETF đã rút 4 tỷ đô la, rất nhiều người kêu gọi rằng các tổ chức đã bỏ trốn, nhưng nếu xem kỹ dữ liệu thì nhận thấy đây không phải là bán tháo do hoảng loạn, mà là các giao dịch chênh lệch giá bị buộc phải thanh lý. Grayscale đã đóng góp 53% số tiền hoàn lại, trong khi các tổ chức như Fidelity và BlackRock vẫn đang có dòng tiền ròng vào. Điều này giống như việc thanh lý đòn bẩy, không phải là rút lui thực sự.

Ở phía bên kia, Saylor đã tăng cường thêm 106.000 BTC, Tom Lee đã mua vào 429 triệu USD ở ETH, rõ ràng hai người này không nghĩ rằng bây giờ là thời điểm để chạy trốn.

Điều quan trọng là, khi thời đại tài chính thống trị thực sự đến, lãi suất dài hạn và cấu trúc thanh khoản sẽ được định nghĩa lại. Thị trường ngắn hạn sẽ trở nên đặc biệt hỗn loạn, nhưng đây chỉ là cơn đau do tái phân phối quyền lực. Bitcoin sẽ không trở thành chiến trường chính, nhưng sự cải thiện về thanh khoản sẽ hỗ trợ giá, còn lại chỉ là chờ đợi quá trình làm rõ hệ thống mới. Diễn biến thị trường trong vài tháng tới có khả năng sẽ được sinh ra trong sự hỗn độn của việc viết lại hệ thống này.