Cổ phiếu Verizon có bị định giá thấp không? Những gì mà hiệu suất gần đây của thị trường Mỹ tiết lộ

Verizon Communications Inc. (VZ) đã đối mặt với những cản trở vừa phải trong sáu tháng qua, giảm 6,2% trong khi ngành Công nghiệp Không dây Quốc gia rộng lớn hơn đã giảm 9,4%. Mặc dù không đạt hiệu suất tốt hơn cả lĩnh vực Máy tính & Công nghệ của Zacks và chỉ số S&P 500, Verizon thực tế đã giữ vững vị trí của mình tốt hơn nhiều đối thủ cạnh tranh. Cổ phiếu của AT&T đã Thả 7,9% và T-Mobile US đã lao dốc 11,7%, cho thấy sự ổn định tương đối của Verizon phản ánh vị thế của nó như một người chơi phòng thủ hơn trong không gian viễn thông.

Cạnh tranh gia tăng khi phân khúc kinh doanh gặp khó khăn

Cảnh quan viễn thông tại Mỹ vẫn đang bị cạnh tranh khốc liệt, với Verizon, AT&T, T-Mobile và Comcast đều mở rộng hạ tầng mạng một cách quyết liệt để chiếm lĩnh thị phần. Cuộc chạy đua vũ trang này trong thị trường không dây bão hòa đã tạo ra áp lực biên lợi nhuận đáng kể. Đối với Verizon, thách thức đặc biệt nghiêm trọng trong phân khúc Doanh nghiệp, nơi doanh thu đạt 7,14 tỷ đô la trong Q3—giảm 2,8% so với năm trước và dưới dự đoán của các nhà phân tích là 7,3 tỷ đô la.

Vấn đề cơ bản xuất phát từ nhu cầu yếu ớt trong các lĩnh vực doanh nghiệp và khu vực công, được khuếch đại bởi sự bất ổn kinh tế vĩ mô đã buộc khách hàng phải cắt giảm chi tiêu. Thêm vào đó, chiến lược khuyến mãi mạnh mẽ của Verizon, bao gồm bảo đảm giá khóa trong ba năm cho các dịch vụ myPlan và myHome, nhằm thu hút và giữ chân khách hàng nhưng lại đi kèm với chi phí giảm biên lợi nhuận. Công ty thực chất đang đánh đổi lợi nhuận ngắn hạn để lấy lòng trung thành của khách hàng và tăng trưởng thị phần lâu dài.

Động cơ tăng trưởng hoạt động: Sức mạnh tiêu dùng và Đà phát triển của sợi

Tin vui là, mảng tiêu dùng của Verizon đang hoạt động rất hiệu quả. Doanh thu Q3 tăng 2.9% so với năm trước lên 26.1 tỷ USD, nhờ vào doanh số bán thiết bị và dịch vụ không dây ổn định. Tỷ lệ khách hàng rời bỏ dịch vụ trả sau bán lẻ không dây của công ty là 1.12% cho thấy khả năng giữ chân khách hàng khỏe mạnh, trong khi 306.000 số lượng thêm băng thông rộng cho thấy động lực trong thị trường ngày càng giá trị của dịch vụ cáp quang đến tận nhà.

Việc mua lại Frontier Communications đại diện cho một thời điểm then chốt trong chiến lược dài hạn của Verizon. Bằng cách tích hợp mạng cáp quang của Frontier vào cơ sở hạ tầng Fios của mình, Verizon đang định vị mình để giảm đáng kể tỷ lệ khách hàng rời bỏ và mở khóa các nguồn doanh thu mới trên toàn nước Mỹ.

Phân khúc Kinh doanh Cho Thấy Dấu Hiệu Ổn Định

Các hợp đồng gần đây cho thấy Verizon Business có thể đang bước vào một giai đoạn mới. Những quan hệ đối tác nổi bật—bao gồm thỏa thuận với AWS để cung cấp cơ sở hạ tầng cáp quang có dung lượng cao và độ trễ thấp, triển khai vòng quang 100G cho các tổ chức thể thao lớn, và triển khai 5G tại các công ty Fortune 500 như KPMG—cho thấy sự thu hút trở lại trong lĩnh vực doanh nghiệp. Những thành công này cho thấy phân khúc này đang chuyển từ sự co lại sang phục hồi.

Định giá và Triển vọng

Xét từ góc độ định giá, Verizon giao dịch ở tỷ lệ giá trên lợi nhuận kỳ vọng là 8.52, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình của ngành là 12.25, cho thấy tiềm năng tăng trưởng cho các nhà đầu tư có ý thức về giá trị. Dự báo lợi nhuận cho năm 2025 vẫn ổn định, mặc dù các dự đoán cho năm 2026 đã giảm 0.81% xuống còn 4.89 đô la mỗi cổ phiếu - một sự suy giảm khiêm tốn phản ánh sự thận trọng trong ngắn hạn.

Zacks Investment Research đánh giá Verizon ở Hạng #3 (Giữ), ghi nhận hồ sơ rủi ro-phần thưởng cân bằng của công ty. Mặc dù sự yếu kém trong phân khúc Doanh nghiệp và áp lực cạnh tranh vẫn là những cản trở, các sáng kiến mở rộng cáp quang và việc giành được khách hàng doanh nghiệp đang cải thiện tạo ra những động lực dài hạn đáng kể. Thị trường viễn thông Mỹ vẫn vô cùng cạnh tranh, nhưng vị thế phòng thủ của Verizon và các khoản đầu tư chiến lược vào cáp quang cho thấy công ty có thể điều hướng những thách thức hiện tại trong khi định vị cho sự phát triển trong tương lai.