Phân tích hiệu suất ETF hàng hóa: Những người chiến thắng nào năm 2024 có thể duy trì động lực vào năm 2025?

Năm 2024 đã vẽ nên một bức tranh phức tạp trên thị trường hàng hóa toàn cầu, với những người chiến thắng rõ rệt và những người kém hiệu quả đáng chú ý. Trong khi một số loại tài sản mang lại lợi suất vượt trội nhờ vào những ràng buộc về nguồn cung và các yếu tố địa chính trị, thì những loại tài sản khác lại gặp khó khăn với áp lực cung vượt. Hiểu được loại hình ETF nào đã nắm bắt được những lợi nhuận này - và tại sao - là điều quan trọng cho việc định vị trong năm 2025.

Kim Loại Quý Chiếm Ưu Thế: Vàng và Bạc Dẫn Đầu Cuộc Tấn Công

Vàng đã chiếm ưu thế trong suốt năm 2024, ghi nhận năm mạnh nhất trong khoảng 15 năm qua. Việc các ngân hàng trung ương tích trữ, các chính sách ôn hòa từ các ngân hàng trung ương lớn và rủi ro địa chính trị gia tăng đã tạo ra một cơn bão hoàn hảo cho kim loại màu vàng. Bạc đã theo đà này tăng cao hơn nữa, đạt hiệu suất tốt nhất kể từ năm 2020. Ngoài nhu cầu trú ẩn an toàn, các ứng dụng công nghiệp của bạc—từ sản xuất năng lượng mặt trời đến các bộ phận xe điện—đã cung cấp thêm động lực mà vàng không thể sánh kịp.

Ngược lại, bạch kim và palladium đã kết thúc năm trong tình trạng tiêu cực, phản ánh nhu cầu công nghiệp yếu hơn và sự thay đổi sở thích của nhà đầu tư.

Quỹ ETF Vàng Được Cung Cấp Trách Nhiệm Franklin (FGDL) đã nắm bắt được động lực này với mức tăng 29,6%, quản lý 107,9 triệu đô la tài sản trong khi chỉ tính phí 15 điểm cơ bản hàng năm. Đối với việc tiếp xúc với bạc, Quỹ ETF Chứng Khoán Bạc Vật Chất abrdn (SIVR) đã tăng vọt 28,2%, được hỗ trợ bởi 1,4 tỷ đô la tài sản và tỷ lệ chi phí mỏng 0,30%. Trong khi đó, Quỹ Kim Loại Quý Invesco DB (DBP) đã mang lại lợi nhuận 29% với tỷ lệ phân bổ vàng 8,6% và tỷ trọng bạc nặng hơn, tất cả đều với 76 điểm cơ bản phí hàng năm.

Bùng Nổ Nông Nghiệp: Cà Phê và Ca Cao Tỏa Sáng

Ngành nông nghiệp đã thực hiện một đợt tăng trưởng mạnh mẽ, với hai hàng hóa chiếm lĩnh tiêu đề. Ca cao nổi lên là người dẫn đầu năm 2024, tăng vọt 172% khi các cuộc khủng hoảng cung ứng ở Bờ Biển Ngà và Ghana va chạm với tồn kho toàn cầu giảm sút. Cà phê theo sát, tăng gần 70% do điều kiện thời tiết bất lợi ở Việt Nam, Brazil và các khu vực sản xuất chính khác.

Quỹ Invesco DB Agriculture Fund (DBA) đã tận dụng những xu hướng này với mức lợi nhuận 33%, nắm giữ 16.8% trong ca cao và 13.1% trong cà phê. Chỉ số nông nghiệp đa dạng này đã tích lũy 782.1 triệu đô la và duy trì cấu trúc chi phí 92 điểm cơ bản với khối lượng giao dịch hàng ngày khoảng 342,000 cổ phiếu.

Năng Lượng: Một Câu Chuyện Về Sự Phân Kỳ

Ngành năng lượng đã ghi nhận những kết quả phân cực. Khí tự nhiên tăng 50% do nhu cầu toàn cầu mạnh mẽ, căng thẳng địa chính trị và kỳ vọng về việc mở rộng xuất khẩu LNG của Mỹ dưới chính sách của chính quyền sắp tới. Dầu thì ngược lại, giảm 3% trong năm thứ hai liên tiếp khi sản xuất vượt tiêu thụ.

Quỹ Dầu Hoa Kỳ (USO) đã đạt được mức tăng trưởng đáng kể 15,3% bất chấp những khó khăn, được hỗ trợ bởi $1 tỷ đô la tài sản và 3 triệu cổ phiếu giao dịch hàng ngày. Tỷ lệ chi phí 0,70% của nó vẫn cạnh tranh cho sự tiếp xúc với dầu trên diện rộng.

Kim loại công nghiệp—đồng và niken—đã có một đợt tăng giá mạnh mẽ trong nửa đầu năm do sự phát triển của xe điện và nhu cầu từ AI, nhưng đã giảm dần khi năm trôi qua, khẳng định vị thế của chúng là những người biểu diễn yếu nhất năm 2024.

Những gì phía trước: Định vị cho năm 2025

Nhìn về phía trước, các chính sách thương mại sắp tới và động lực tiền tệ sẽ định hình lại bối cảnh hàng hóa. Sự mạnh mẽ bền vững của đồng đô la và việc tiếp tục chuyển hướng sang an toàn có thể hỗ trợ các kim loại quý, mặc dù nguồn cung năng lượng dồi dào có vẻ sẽ giữ cho giá dầu bị áp lực trong năm thứ ba liên tiếp. Biến động nông nghiệp có thể tiếp tục nếu thời tiết vẫn không thể dự đoán được ở các khu vực trồng trọt quan trọng.