Barrick Khai thác Khôi phục hoạt động tại châu Phi khi Thanh toán Mali kết thúc tháng tháng khủng hoảng

Sau một thời gian dài đối đầu đã đe dọa đến một trong những tài sản sản xuất vàng quan trọng nhất của châu Phi, Barrick Mining đã đảm bảo được một lối trở lại kiểm soát hoạt động. Công ty khai thác mỏ Canada thông báo rằng họ sẽ rút lại vụ kiện trọng tài của Ngân hàng Thế giới chống lại chính phủ Mali, đánh dấu một sự đảo ngược kịch tính trong cuộc tranh chấp của họ về phức hợp Loulo-Gounkoto.

Thỏa thuận tài chính phía sau quyết định

Cấu trúc thanh toán tổng cộng US$430 triệu trong các cam kết, mặc dù các khoản thanh toán được phân bổ qua nhiều đợt. Theo các nguồn tin, Barrick sẽ chuyển 144 tỷ franc CFA ngay sau khi ký kết, với thêm 50 tỷ được bảo đảm thông qua tín dụng VAT. Một khoản 50 tỷ franc CFA nữa đã được chuyển vào năm trước. Sự sắp xếp thanh toán theo tầng này cho thấy cả hai bên đều tìm cách quản lý áp lực dòng tiền trong khi thể hiện cam kết giải quyết.

Nhượng bộ và Gia hạn Giấy phép của Mali

Để đổi lấy việc giải quyết tài chính, chính phủ Mali đã đồng ý với các điều khoản quan trọng: bỏ tất cả các cáo buộc chống lại Barrick, chấm dứt sự kiểm soát của nhà nước đối với liên doanh, và khởi động các thủ tục để thả bốn nhân viên công ty đang bị giam giữ. Có lẽ quan trọng nhất đối với khả năng tồn tại lâu dài, đất nước này đã xác nhận gia hạn giấy phép hoạt động của mỏ Loulo thêm một thập kỷ—quan trọng vì nó dự kiến sẽ hết hạn vào tháng Hai.

Thỏa thuận yêu cầu Barrick chính thức thông qua bộ luật khai thác của Mali năm 2023, khuôn khổ quy định mà ban đầu đã gây ra căng thẳng giữa các bên.

Cuộc khủng hoảng đã thúc đẩy các cuộc đàm phán

Cuộc đối đầu đã gia tăng mạnh mẽ vào tháng Giêng khi chính quyền quân sự Mali ngừng giao hàng vàng, bắt giữ các giám đốc điều hành cấp cao của Barrick và tịch thu kho quặng. Một tòa án địa phương sau đó đã bổ nhiệm cựu bộ trưởng y tế Soumana Makadji làm nhà điều hành được chỉ định bởi nhà nước, effectively loại bỏ ban quản lý của công ty. Sản xuất vẫn bị đình chỉ cho đến cuối tháng Mười, khi một thỏa thuận sơ bộ với các nhà thầu địa phương cho phép phục hồi hạn chế.

Áp lực từ nhà đầu tư và sự biến động lãnh đạo

Nghị quyết Mali đến trong bối cảnh sự giám sát gia tăng từ nhà đầu tư hoạt động Elliott Investment Management, công ty gần đây đã tích lũy một khoản đầu tư có giá trị tối thiểu US$700 triệu vào Barrick. Sự tham gia của Elliott đã tăng cường áp lực lên hiệu suất quản lý, đặc biệt là khi xem xét sự sụt giảm sản xuất gần đây của công ty và sự gia tăng chi phí mặc dù giá vàng vẫn ở mức cao.

Căng thẳng lãnh đạo nội bộ đã bùng nổ công khai vào tháng 9 khi CEO lâu năm Mark Bristow đột ngột rời bỏ. Các báo cáo cho thấy mối quan hệ xấu đi với chủ tịch John Thornton bắt nguồn từ những lần hướng dẫn không đạt yêu cầu và bất đồng chiến lược. Giám đốc tạm thời Mark Hill kể từ đó đã khởi xướng quá trình tái cấu trúc tổ chức toàn diện, bao gồm việc hợp nhất tài sản Pueblo Viejo vào hoạt động Bắc Mỹ và sáp nhập các bộ phận Mỹ Latinh và Châu Á - Thái Bình Dương.

Ý nghĩa chiến lược và đầu cơ danh mục đầu tư

Cuộc tái tổ chức đã dấy lên suy đoán về khả năng tách biệt danh mục đầu tư hoặc nguy cơ bị thâu tóm. Barrick hiện đang được định giá giao dịch, giảm giá so với các đối thủ trong ngành, về lý thuyết cho phép phân tách thành các thực thể riêng biệt ở Bắc Mỹ và quốc tế. Các hoạt động của công ty tại Nevada—một yếu tố giá trị cốt lõi nhưng cũng là nơi xảy ra những lo ngại về an toàn gần đây—nhấn mạnh lý do chiến lược cho việc tái cấu trúc danh mục đầu tư.

Thỏa thuận Mali loại bỏ một rào cản hoạt động đáng kể, nhưng các nhà quan sát thị trường lưu ý rằng nó đại diện cho việc kiềm chế một vấn đề hiện có hơn là một yếu tố thúc đẩy tăng trưởng. Với cổ phần sở hữu đáng kể của Elliott hiện đang được xem xét, công ty phải đối mặt với những kỳ vọng mới về việc triển khai vốn, sự rõ ràng trong chiến lược và lợi nhuận cho cổ đông.