Hiểu về các nguồn gốc và cơ chế của lạm phát

Bối cảnh và định nghĩa

Tại sao giá cả lại liên tục tăng lên? Câu hỏi này khiến mọi công dân lo lắng. Câu trả lời nằm trong một hiện tượng kinh tế cơ bản: sự suy yếu của sức mua của một đồng tiền. Lạm phát đại diện cho sự gia tăng liên tục và phổ biến của mức giá trong một nền kinh tế. Khác với những biến động tạm thời đơn giản, nó được đặc trưng bởi sự tiến triển bền vững ảnh hưởng đến phần lớn hàng hóa và dịch vụ có sẵn trên thị trường.

Hiện tượng này không phải là mới. Ông bà của bạn sẽ kể cho bạn nghe về cách mà một franc trước đây có thể mua được nhiều hơn hôm nay. Sự xói mòn tiền tệ này là cốt lõi của điều mà chúng ta gọi là lạm phát. Các chính phủ theo dõi hàng năm những biến động này, thường được biểu thị bằng tỷ lệ phần trăm thay đổi so với giai đoạn trước.

Căn nguyên của lạm phát: một phân tích sâu sắc

Các cơ chế cơ bản

Hai yếu tố lớn giải thích nguyên nhân của lạm phát ở cấp độ cơ bản. Đầu tiên, sự gia tăng nhanh chóng của khối lượng tiền tệ lưu thông gây ra tình trạng thừa tiền mặt. Về mặt lịch sử, vào thế kỷ 15, sự tràn ngập vàng và bạc từ châu Mỹ đã làm mất ổn định thị trường châu Âu, tạo ra một sự lạm phát lớn.

Sau đó, một sự thiếu hụt hàng hóa rất được yêu cầu tạo ra sự bất đối xứng: giá của sản phẩm này tăng lên, sau đó sự tăng giá này lan tỏa ra toàn bộ nền kinh tế. Kết quả: một sự gia tăng chi phí tổng thể ảnh hưởng đến tất cả các lĩnh vực kinh tế.

Ba hình thức nguyên nhân của lạm phát

Lạm phát do cầu

Đây là biểu hiện phổ biến nhất. Nó xuất hiện khi tiêu dùng toàn cầu vượt quá khả năng sản xuất. Hãy tưởng tượng một người thợ bánh sản xuất một nghìn ổ bánh mỗi tuần. Nếu đột nhiên nhu cầu tăng gấp ba lần - vì bối cảnh kinh tế đã được cải thiện và người tiêu dùng có nhiều thu nhập hơn - thì điều gì sẽ xảy ra?

Lò nướng và nhân viên hoạt động hết công suất. Việc mở rộng sản xuất cần thời gian. Trong khi chờ đợi, tình trạng thiếu bánh tạo ra sự cạnh tranh giữa các người mua. Một số chấp nhận trả giá cao hơn. Thợ làm bánh tăng giá. Được nhân lên bởi tất cả các lĩnh vực kinh tế, hiện tượng này tạo ra lạm phát lan rộng: mọi người mua nhiều sản phẩm hơn, vượt quá nguồn cung hiện có, điều này làm tăng giá cả ở khắp nơi.

Lạm phát do chi phí sản xuất

Cơ chế này hoạt động khác. Chi phí vận hành tăng lên, gây áp lực cho các doanh nghiệp phải chuyển giao sự tăng này cho người tiêu dùng, bất kể nhu cầu.

Hãy quay trở lại với tiệm bánh của chúng ta giờ đây có khả năng sản xuất bốn nghìn chiếc bánh mỗi tuần. Cân bằng cung-cầu dường như đã đạt được. Tuy nhiên, một vụ mùa lúa mì kém tạo ra tình trạng thiếu hụt. Người thợ làm bánh hiện phải trả nhiều hơn cho nguyên liệu này. Đối mặt với những chi phí tăng thêm này, ông tăng giá bán của mình mặc dù nhu cầu không tăng.

Một kịch bản tương tự xuất hiện khi chính phủ tăng mức lương tối thiểu: chi phí hoạt động tăng lên, buộc các doanh nghiệp phải chuyển giao gánh nặng này. Ở quy mô vĩ mô, nguyên nhân của lạm phát này thường xuất phát từ sự khan hiếm tài nguyên (dầu mỏ, khoáng sản), sự tăng thuế của chính phủ hoặc sự suy giảm tỷ giá hối đoái khiến hàng nhập khẩu trở nên đắt đỏ hơn.

Lạm phát tích hợp hoặc lạm phát quán tính

Ít rõ ràng hơn nhưng cũng nguy hiểm không kém, hình thức này phát sinh từ hoạt động kinh tế trong quá khứ. Nó ăn sâu vào những kỳ vọng lạm phát: sau những giai đoạn giá cả tăng, người lao động và doanh nghiệp kỳ vọng rằng điều này sẽ tiếp diễn.

Công nhân yêu cầu mức lương cao hơn để bảo vệ tài sản của họ. Các nhà tuyển dụng, thấy chi phí của họ tăng lên, nâng giá. Vòng xoáy giá-lương này tạo ra một chu kỳ tự duy trì: mỗi người đều kéo dây, lo sợ bị thiệt thòi, điều này làm gia tăng lạm phát. Công nhân lại yêu cầu tăng lương nhiều hơn nữa để phản ứng với sự gia tăng chi phí, duy trì quá trình này.

Chiến lược kiểm soát và điều chỉnh

Sự gia tăng lãi suất

Khi lạm phát trở nên đáng lo ngại, các cơ quan tiền tệ thường hành động bằng cách tăng lãi suất. Một khoản vay có chi phí cao hơn trở nên kém hấp dẫn đối với các doanh nghiệp và hộ gia đình. Người tiêu dùng giảm chi tiêu của họ, làm giảm nhu cầu. Tiết kiệm bỗng trở nên hấp dẫn đối với những người nhận lãi suất. Việc cắt giảm chi tiêu lý thuyết làm chậm lại áp lực lạm phát.

Tuy nhiên, công cụ này có những mặt trái: tăng trưởng kinh tế có thể bị ảnh hưởng nếu các doanh nghiệp và cá nhân từ chối vay mượn để đầu tư hoặc tiêu dùng.

Các chính sách ngân sách thay thế

Mặc dù ít được sử dụng hơn so với các biện pháp tiền tệ, các chính sách ngân sách cung cấp một lựa chọn bổ sung. Chính phủ có thể tăng thuế trên thu nhập, do đó giảm bớt sức mua sẵn có. Ít tiền trong tay công dân có nghĩa là ít nhu cầu hơn trên thị trường, lý thuyết là làm dịu lạm phát.

Cách tiếp cận này vẫn còn nhạy cảm: dư luận thường phản ứng tiêu cực với việc tăng thuế. Hơn nữa, hiệu quả phụ thuộc nhiều vào bối cảnh kinh tế.

Vai trò của các ngân hàng trung ương

Các tổ chức phát hành như Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ có thể điều chỉnh nguồn cung tiền tệ fiat. Việc nới lỏng định lượng (mua tài sản để bơm thanh khoản) làm trầm trọng thêm lạm phát và do đó không can thiệp trong các giai đoạn lạm phát. Đảo ngược của nó, thắt chặt định lượng, giảm cung tiền nhưng cho thấy hiệu quả hạn chế trong thực tế.

Cách đo lường lạm phát: chỉ số và tính toán

Bước đầu tiên để chống lại lạm phát là định lượng nó. Điều này được thực hiện thông qua việc theo dõi các chỉ số chuyên biệt. Chỉ số giá tiêu dùng (IPC) vẫn là công cụ tham chiếu ở nhiều quốc gia.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tổng hợp giá của một loạt lớn các sản phẩm tiêu dùng bằng cách sử dụng một trung bình có trọng số, tạo ra một giỏ hàng đại diện cho các giao dịch mua của hộ gia đình. Thước đo này được thực hiện thường xuyên, cho phép so sánh dễ dàng theo thời gian. Tại Hoa Kỳ, Cục Thống kê Lao động thu thập dữ liệu này từ các cửa hàng trên toàn quốc để đảm bảo tính chính xác.

Giả sử một chỉ số IPC là 100 trong năm tham chiếu. Hai năm sau, chỉ số này đạt 110. Kết luận: giá đã tăng 10% trong khoảng thời gian này.

Hai mặt của lạm phát: lợi ích và bất lợi

Lợi ích của lạm phát vừa phải

Kích thích chi tiêu và đầu tư

Lạm phát thấp khuyến khích chi tiêu và vay mượn. Việc mua một tài sản hôm nay trở nên hợp lý hơn so với ngày mai: tiền mặt sẽ mất giá trị trong tương lai. Động lực này thúc đẩy lưu thông tiền tệ.

Cải thiện biên lợi nhuận thương mại

Lạm phát khiến các doanh nghiệp phải tăng giá. Nếu sự tăng này được chứng minh là hợp lý, nhiều doanh nghiệp đã lợi dụng để tăng biên lợi nhuận, từ đó đẩy lợi nhuận vượt quá mức bù đắp lạm phát đơn thuần.

Ưu thế trên lạm phát

Lạm phát – giảm giá bền vững – tạo ra một logic ngược lại: chờ đến ngày mai để mua rẻ hơn. Sự thận trọng này làm cạn kiệt nhu cầu, giảm hoạt động kinh tế. Về mặt lịch sử, các giai đoạn lạm phát đã chứng kiến tỷ lệ thất nghiệp cao và xu hướng tiết kiệm. Nếu tiết kiệm có thể mang lại lợi ích cho cá nhân, thì lạm phát cản trở tăng trưởng vĩ mô.

Các mối nguy hiểm và bất lợi chính

Xói mòn tiền tệ và siêu lạm phát

Sự thiếu kiểm soát lạm phát gây ra những thiệt hại nặng nề. Lạm phát làm erode tài sản: một trăm nghìn euro được giữ ngày hôm nay sẽ không còn sức mua như trước một thập kỷ nữa. Siêu lạm phát – mức tăng trên 50% hàng tháng – trở nên thảm họa: một sản phẩm có giá 10 euro vào tuần trước bỗng nhiên có giá 15 euro. Những mức tăng này nhanh chóng vượt qua 50% hàng tháng, làm biến dạng đồng tiền và làm tê liệt nền kinh tế.

Sự bất ổn và tê liệt kinh tế

Lãi suất cao tạo ra sự không chắc chắn. Công dân và doanh nghiệp, không biết được quỹ đạo kinh tế, đều có tư thế phòng thủ, giảm đầu tư và chi tiêu. Tăng trưởng bị ảnh hưởng bởi sự thận trọng này.

Cuộc tranh cãi triết học

Một số người phản đối sự can thiệp của chính phủ, ưu tiên các cơ chế thị trường. Họ lên án khả năng của các quốc gia trong việc “tạo ra tiền tệ”, coi đây là một sự vi phạm các nguyên tắc kinh tế tự nhiên.

Kết luận

Lạm phát đại diện cho một khía cạnh không thể tránh khỏi của các nền kinh tế hiện đại dựa trên tiền tệ fiat. Những biểu hiện của nó - sự gia tăng chi phí sinh hoạt, sự xói mòn sức mua - cảm nhận được trên toàn cầu. Không chỉ đơn thuần là xấu, một lạm phát được kiểm soát thậm chí còn có lợi cho động lực kinh tế.

Nguyên nhân thực sự của lạm phát nằm ở sự cân bằng mong manh giữa cung, cầu, kỳ vọng và khối lượng tiền tệ. Các chính phủ hiện đại, trang bị các chính sách tài khóa và tiền tệ có thể điều chỉnh, cố gắng điều hướng những dòng nước hỗn loạn này. Thành công của họ phụ thuộc vào sự thận trọng: việc thực hiện vội vàng hoặc điều chỉnh sai có thể gây ra nhiều thiệt hại hơn.

Lạm phát, được hiểu đúng và điều chỉnh hợp lý, vẫn là một cơ chế kinh tế chấp nhận được. Việc không kiểm soát nó, ngược lại, vẫn là một trong những mối đe dọa lớn nhất đối với sự ổn định tài chính tập thể.