Giá trị tài sản ròng - Thước đo thiết yếu cho các nhà đầu tư quỹ

NAV là gì?

Giá trị tài sản ròng, được gọi là Net Asset Value hay viết tắt là NAV trong tiếng Anh, mô tả tổng giá trị tính toán của một quỹ. Cụ thể, điều này có nghĩa là tổng tất cả các tài sản được quản lý sẽ bị giảm trừ đi tất cả các khoản nợ và nghĩa vụ. Đối với mỗi cổ phần quỹ, sẽ có một giá trị riêng – tương tự như một nhãn giá mà quỹ tính toán lại hàng ngày.

Đặc biệt đối với các nhà đầu tư quỹ đầu tư và quỹ trao đổi trên sàn (ETFs), chỉ số này đóng một vai trò trung tâm. Nó cho thấy một cách minh bạch giá trị thực sự của khoản đầu tư vào một thời điểm cụ thể.

Hiểu về Toán học của NAV

Việc tính toán tuân theo một nguyên tắc đơn giản:

NAV = (Tổng tài sản – Tổng nghĩa vụ) / Số lượng cổ phiếu đang lưu hành

Cách tiếp cận có thể được phân tích như sau:

• Tổng tài sản: Bao gồm tất cả các vị trí mà quỹ nắm giữ – cổ phiếu, trái phiếu, số dư tài khoản và các nguồn tài chính thanh khoản khác.
• Nợ phải trả tổng cộng: Điều này bao gồm tất cả các khoản nợ và nghĩa vụ của quỹ đối với bên thứ ba.
• Cổ phần chưa phát hành: Đề cập đến những cổ phần quỹ đã được phát hành và đang thuộc sở hữu của nhà đầu tư cá nhân, nhà đầu tư tổ chức hoặc người lao động. Các cổ phần tự nắm giữ ( thông qua việc mua lại ) không được tính vào.

Kết quả của phép chia này là NAV trên mỗi cổ phần - có thể nói là giá trị hợp lý của một vị trí đơn lẻ trong danh mục đầu tư.

Ví dụ thực tế: Nếu một quỹ đầu tư có tài sản 500 triệu đô la Mỹ và nghĩa vụ 50 triệu đô la, với tổng cộng 20 triệu cổ phần đang lưu hành, thì sẽ có:

NAV = (500 triệu USD – 50 triệu USD) / 20 triệu cổ phần = 22,50 USD mỗi cổ phần

Nhà đầu tư có thể tham gia hoặc rút khỏi quỹ với giá này ( cộng với bất kỳ khoản phí nào.

Tại sao NAV là điều không thể thiếu cho nhà đầu tư

Nhiều yếu tố khiến chỉ số này trở thành tiêu chí định hướng trung tâm:

1. Kiểm soát hiệu suất có thể theo dõi

Xem xét sự phát triển NAV hàng ngày, có thể khách quan nhận thấy quỹ hoạt động như thế nào. Giá trị tăng cho thấy sự tích lũy lợi nhuận, trong khi giá trị giảm cho thấy thua lỗ.

2. Xác định giá đối với quỹ đầu tư

NAV xác định trực tiếp mức giá mà chứng chỉ quỹ được mua và bán. Một lần tính toán lại diễn ra hàng ngày sau khi thị trường đóng cửa. Điều này đảm bảo rằng giá phản ánh giá trị thị trường hiện tại của tài sản quỹ.

3. Tính minh bạch hoàn toàn

Vì NAV đại diện cho tài sản thực tế, các nhà đầu tư luôn biết chính xác giá trị tiền tệ nào đứng sau khoản đầu tư của họ.

NAV cho các loại quỹ khác nhau

) ETFs và quỹ đầu tư mở

Trong trường hợp ETFs, giao dịch diễn ra liên tục trong giờ mở cửa của sàn chứng khoán với các mức giá thị trường biến động. NAV đóng vai trò là chỉ số tham chiếu và giá trị kiểm soát cho các tài sản được thể hiện. Sự sai lệch giá so với NAV phát sinh do cung và cầu trên thị trường.

Quỹ đầu tư cho phép mua cổ phần thường là một lần mỗi ngày theo NAV được tính toán sau khi kết thúc giao dịch. Điều này khác biệt cơ bản với việc định giá liên tục của các quỹ ETF.

Quỹ đóng – một logic khác

Quỹ đóng hoạt động theo các quy tắc khác: Số lượng cổ phần được ấn định trước và không được tăng hoặc giảm sau đó. Sau khi phát hành lần đầu ###IPO(, các cổ phần này được niêm yết như cổ phiếu trên sàn giao dịch.

Tại đây, không phải NAV xác định giá, mà là trò chơi thị trường của cung và cầu. Nếu một quỹ đóng có NAV là 20 USD hiện đang được giao dịch ở mức 22 USD, sẽ có một phụ phí )Premium( là 2 USD. Nếu giá thị trường giảm xuống 18 USD, sẽ có một giảm giá )Discount( là 2 USD dưới giá trị tài sản ròng.

Sự chênh lệch giá này phát sinh do những kỳ vọng khác nhau của thị trường và tạo ra một số cơ hội cho những nhà đầu tư khéo léo – nhưng cũng tiềm ẩn nguy cơ rằng giá trị thị trường và giá trị thực có thể tách rời nhau.

Những yếu tố nào làm thay đổi NAV?

NAV chịu sự biến động liên tục. Các yếu tố điều khiển là:

• Diễn biến thị trường: Nếu giá trị tài sản quỹ tăng lên, NAV cũng sẽ tăng - và ngược lại.
• Chi trả: Cổ tức và thanh toán lãi suất được đưa vào quỹ và ảnh hưởng đến tổng tài khoản.
• Phí và Chi phí: Phí quản lý và chi phí hoạt động làm giảm tài sản ròng hàng ngày.

Vì những yếu tố ảnh hưởng này luôn thay đổi, NAV được cập nhật liên tục và cung cấp cho các nhà đầu tư thông tin trực tiếp về hiệu suất quỹ.

Kết luận: NAV như một la bàn

Giá trị tài sản ròng (NAV) không chỉ là một con số tính toán trừu tượng – nó là công cụ điều khiển trung tâm cho các nhà đầu tư quỹ. Ai hiểu được cách tính toán và các cơ chế đứng sau nó, có thể lựa chọn giữa quỹ đầu tư và ETF một cách có cơ sở hơn, đánh giá các chiến lược và giám sát danh mục đầu tư của mình. Dù là mua, bán, theo dõi hiệu suất hay so sánh quỹ: NAV vẫn là nền tảng đáng tin cậy nhất cho các quyết định đầu tư hợp lý.