Các chỉ số chính đánh giá tính ổn định tài chính ngắn hạn của doanh nghiệp

Trong quá trình đưa ra quyết định đầu tư, việc hiểu rõ tình hình tài chính của doanh nghiệp là vô cùng quan trọng. Các chỉ số thanh khoản là công cụ quan trọng để đo lường khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của công ty. Những chỉ số này thông qua phân tích định lượng tiết lộ khả năng ứng phó của doanh nghiệp khi đối mặt với áp lực tài chính, giúp nhà đầu tư và các chủ nợ đánh giá rủi ro.

Tại sao cần nhiều hơn mộtкоэффициент ликвидности

Nhiều người cho rằng một chỉ số tài chính đơn lẻ đủ để đánh giá tình hình doanh nghiệp, nhưng thực tế đây là một quan niệm sai lầm. Các hệ số thanh khoản khác nhau tập trung vào các khía cạnh khác nhau — có cái nhấn mạnh khả năng bao phủ toàn diện tài sản, có cái tập trung vào các tài sản dễ chuyển đổi thành tiền nhất. Do đó, việc sử dụng kết hợp nhiều chỉ số sẽ cung cấp bức tranh tài chính chính xác hơn.

Cách tính ba основный коэффициент ликвидности

Hệ số thanh khoản tuyệt đối: Tiêu chuẩn đo lường khắt khe nhất

Hệ số thanh khoản tuyệt đối sử dụng phương pháp tính bảo thủ nhất, chỉ bao gồm tiền mặt và các khoản tương đương tiền. Chỉ số này trả lời câu hỏi trực tiếp: Doanh nghiệp có thể thanh toán tất cả các khoản nợ ngắn hạn ngay lập tức bằng tiền mặt hiện có không?

Công thức tính như sau:

Hệ số thanh khoản tuyệt đối = Tiền mặt và các khoản tương đương tiền / Nợ ngắn hạn

Hạn chế của chỉ số này là quá khắt khe, nhiều doanh nghiệp hoạt động bình thường và lành mạnh có thể không đạt được mức lý tưởng.

Tỷ lệ nhanh: Phân tích loại bỏ tài sản kém hiệu quả

Tỷ lệ nhanh (hay còn gọi là tỷ lệ thử nghiệm axit) có phạm vi rộng hơn, xem xét tất cả các tài sản lưu động ngoại trừ hàng tồn kho. Công thức của hệ số ликвидности này được thiết kế dựa trên logic: hàng tồn kho có tốc độ chuyển đổi thành tiền mặt chậm, có thể không thể nhanh chóng chuyển đổi thành tiền mặt.

Công thức thể hiện như sau:

Tỷ lệ nhanh = (Tiền mặt + Chứng khoán có thể giao dịch + Các khoản phải thu) / Nợ ngắn hạn

Bằng cách loại bỏ hàng tồn kho — tài sản chuyển đổi chậm hơn — chỉ số này cung cấp đánh giá khả năng thanh toán ngắn hạn sát thực tế hơn.

Tỷ lệ lưu động: Nhìn toàn cảnh về cân đối tài sản và nợ phải trả

Tỷ lệ lưu động là chỉ số phổ biến nhất để đánh giá khả năng thanh toán, so sánh tổng tài sản lưu động với tổng nợ ngắn hạn, cho thấy trạng thái cân đối tài sản và nợ phải trả của doanh nghiệp.

Cách tính như sau:

Tỷ lệ lưu động = Tổng tài sản lưu động / Tổng nợ ngắn hạn

Chỉ số này tổng hợp tất cả các tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp, bao gồm hàng tồn kho, các khoản phải thu và tiền mặt.

Cách diễn giải đúng các hệ số thanh khoản

Ý nghĩa sâu sắc của giá trị

Khi chỉ số bằng 1.0, điều đó có nghĩa là doanh nghiệp có đủ tài sản để bao phủ các khoản nợ — đây là điểm giới hạn. Dưới 1.0 có nghĩa là tài sản không đủ để thanh toán các khoản nợ, doanh nghiệp có thể đối mặt với rủi ro thanh khoản. Trên 1.0 cho thấy doanh nghiệp có đủ dự phòng tài sản, có khả năng chống chịu tài chính tốt hơn.

Tầm quan trọng của phân tích bối cảnh

Chỉ quan sát một hệ số riêng lẻ thường dẫn đến đánh giá sai lệch. Cần kết hợp phân tích các yếu tố sau:

• Dữ liệu so sánh ngành: Mức độ thanh khoản bình thường khác nhau giữa các ngành, cần so sánh với các doanh nghiệp cùng ngành
• Xu hướng phát triển lịch sử: Quan sát xem các chỉ số thanh khoản của doanh nghiệp đang cải thiện hay xấu đi
• Các chỉ số tài chính khác: Kết hợp với khả năng sinh lời, mức độ nợ, dòng tiền để có đánh giá toàn diện

Các khuyến nghị thực tế để nâng cao độ sâu phân tích

Để có cái nhìn toàn diện về tình hình tài chính của doanh nghiệp, không nên chỉ dựa vào các hệ số thanh khoản. Nên áp dụng phương pháp “kết hợp đa chỉ số”: sử dụng ba hệ số ликвидности này cùng với tỷ suất lợi nhuận, tỷ lệ nợ và các chỉ số dòng tiền, để hình thành hệ thống đánh giá tài chính đa chiều. Ngoài ra, cần chú ý đến yếu tố mùa vụ, chu kỳ hoạt động và đặc thù ngành nghề, vì những yếu tố này thường ảnh hưởng đáng kể đến các chỉ số.

Thông qua việc hiểu sâu hệ thống các chỉ số thanh khoản, nhà đầu tư và quản lý có thể đánh giá chính xác hơn tình hình tài chính thực của doanh nghiệp.