Gần đây trên chuỗi lại xảy ra nhiều vụ việc. Vào ngày 19 tháng 12, dữ liệu trên chuỗi cho thấy địa chỉ triển khai dự án WLFI đã nạp vào một sàn giao dịch lớn 10 triệu token. Giao dịch này có quy mô không nhỏ, đặc biệt khi xem xét đây là lần đầu tiên phía dự án thực hiện chuyển khoản quy mô lớn như vậy, thực sự đáng chú ý.

Phía sau các khoản nạp lớn có thể có một số lý do:

**Thử nghiệm khả năng tiếp nhận thị trường**
Dự án WLFI trước đây đã từng thực hiện các "kiểm tra nạp tiền" tương tự. Việc chuyển khoản quy mô lớn lần này có thể là để thăm dò khả năng hấp thụ thực sự của thị trường, nhằm chuẩn bị cho các hoạt động tiếp theo. Vấn đề là, sau khi thử nghiệm xong, sẽ chọn tăng giá hay giảm giá — câu hỏi này từ trước đến nay chưa có câu trả lời chuẩn mực. Nhiều ví dụ trong ngành cho thấy, phía dự án vừa tuyên bố giữ vững token, vừa chuyển token sang các sàn giao dịch, cuối cùng nhiều trường hợp bị phong tỏa token cũng không ít.

**Tích trữ thanh khoản để mua lại và đốt token**
Gần đây WLFI vừa qua đề xuất, dự định dùng toàn bộ thu nhập từ giao thức để mua lại và đốt token. Nếu dự án thực sự muốn đẩy giá token lên, có thể cần dự trữ sẵn thanh khoản giao dịch từ trước. Nhưng có một thực tế khá khó xử — stablecoin USD1 liên quan đến WLFI, phần lớn thanh khoản của nó thực chất được "đỡ" bởi một giao dịch trị giá 20 tỷ USD. Cơ sở người dùng thực sự phía sau chưa thực sự vững chắc.

**Cảnh giác rủi ro hệ thống tập trung**
Hợp đồng thông minh của WLFI tích hợp cơ chế khóa danh sách đen. Phía dự án có quyền khóa hoàn toàn — điều này có nghĩa là hàng trăm triệu token có thể bị khóa trong chớp mắt. Đối với nhà đầu tư nhỏ lẻ, việc tham gia vào các dự án tập trung cao như vậy đã tiềm ẩn rủi ro không kiểm soát được. Khi mâu thuẫn giữa các cá nhân lớn xảy ra, người nắm giữ bình thường thường là đối tượng chịu thiệt thòi đầu tiên.

Các hành động lớn trên chuỗi này thực chất là tín hiệu thị trường hay là điềm báo rủi ro, vẫn cần theo dõi liên tục. Nhưng một nguyên tắc đầu tư cơ bản là: đối với các dự án quá tập trung quyền lực, luôn phải giữ cảnh giác.