Giải mã các tùy chọn ITM và OTM: Những điều nhà giao dịch tiền điện tử thực sự cần biết

Giao dịch quyền chọn crypto đứng ở một điểm giao thoa thú vị—nó không hoàn toàn giống như giao dịch spot, và chắc chắn không phải là hợp đồng tương lai. Điểm hấp dẫn thực sự? Bạn có thể chơi với độ biến động trong khi kiểm soát rủi ro giảm giá. Nhưng vấn đề là: nếu bạn không hiểu In-The-Money (ITM) và Out-Of-The-Money (OTM) quyền chọn, bạn sẽ mù quáng khi giao dịch.

Cả ITM và OTM đều đi kèm với các hồ sơ rủi ro - thưởng riêng, và chọn sai có thể làm giảm đáng kể lợi nhuận của bạn. Hướng dẫn này phân tích chính xác những điểm phân biệt chúng, chỉ ra các chiến thuật các nhà giao dịch chuyên nghiệp sử dụng, và giúp bạn xác định cái nào phù hợp với phong cách của bạn hơn.

Tổng quan nhanh

Quyền chọn ITM đã có giá trị nội tại hoạt động sẵn—chúng về cơ bản đã có lãi nếu bạn thực hiện ngay hôm nay. Điều này có nghĩa là rủi ro thấp hơn, khả năng kết thúc trong tiền cao hơn, và là một công cụ phòng hộ vững chắc. Thỏa thuận đổi lại? Bạn trả phí cao hơn ban đầu.

Quyền chọn OTM là chơi đầu cơ—bạn đặt cược rằng biến động giá sẽ chạm vào mức giá thực hiện trước khi hết hạn. Vào lối rẻ hơn, tiềm năng đòn bẩy lớn, và thiệt hại hạn chế. Nhưng chúng cũng có thể hết hạn vô giá trị nếu thị trường không hợp tác.

Quyền chọn ATM nằm ở trung gian—chúng cân bằng giữa chi phí và xác suất, phù hợp nếu bạn thực sự chưa chắc về hướng đi.

Những người chiến thắng thực sự sử dụng cả ba, luân phiên chiến lược dựa trên điều kiện thị trường và khẩu vị rủi ro của họ.

Hiểu về quyền chọn crypto: Nền tảng

Trước khi đi sâu vào ITM vs OTM, hãy nắm rõ các kiến thức cơ bản. Quyền chọn crypto cho phép bạn có quyền—chứ không phải nghĩa vụ—mua hoặc bán một loại tiền điện tử cụ thể với mức giá xác định trước ngày hết hạn. Chúng là các công cụ phái sinh, chia thành hai loại chính:

Quyền chọn Call cho phép bạn mua tài sản ở mức giá thực hiện. Bạn thắng khi giá tăng trên mức đó.

Quyền chọn Put cho phép bạn bán tài sản ở mức giá thực hiện. Bạn thắng khi giá giảm dưới mức đó.

Điều kỳ diệu là lợi nhuận/lỗ của bạn không liên quan trực tiếp 1:1 với giá của tài sản—bạn đang giao dịch chính quyền chọn, thứ mà biến động dựa trên giá, thời gian, và độ biến động.

Điều gì làm cho một quyền chọn là ITM?

ITM nghĩa là quyền chọn của bạn đã có lợi nhuận trên giấy tờ. Mức giá thực hiện đang có lợi cho bạn ngay bây giờ.

Đối với quyền chọn Call ITM: mức giá thực hiện thấp hơn giá thị trường hiện tại. Ví dụ—Bitcoin giao dịch ở mức $70,000, nhưng quyền chọn call của bạn có mức giá thực hiện là $60,000. Đó là $10,000 giá trị nội tại ngay lập tức. Bạn có thể thực hiện ngay hôm nay và hưởng chênh lệch đó (trước khi trừ phí phí bạn đã trả).

Đối với quyền chọn Put ITM: mức giá thực hiện cao hơn giá thị trường hiện tại. Bitcoin ở mức $70,000, quyền chọn put của bạn có mức giá thực hiện là $75,000? Đó là $5,000 giá trị nội tại. Bạn có thể bán Bitcoin ở mức giá cao hơn thị trường ngay bây giờ.

Tại sao các nhà giao dịch lại thích ITM

** Hồ sơ rủi ro giảm thiểu**: Quyền chọn ITM di chuyển gần như theo giá tài sản khi ở trạng thái sâu trong tiền. Rủi ro giảm tối đa là phí bạn đã trả. Lợi nhuận tiềm năng? Tham gia vào biến động giá cộng thêm bất kỳ giá trị ngoại lai nào tăng thêm.

** Kết quả dự đoán được**: Vì chúng đã có giá trị, quyền chọn ITM hiếm khi hết hạn vô giá trị. Xác suất cao hơn giúp bạn ngủ ngon hơn.

Bảo vệ danh mục: Quyền chọn ITM rất phù hợp để phòng hộ. Một quyền chọn bán bảo vệ (mua quyền chọn bán ITM chống lại vị thế dài hạn) giống như bảo hiểm. Nếu tài sản giảm giá, lợi nhuận từ quyền chọn bán bù đắp thiệt hại. Đó là lý do các nhà giao dịch tinh vi đưa chúng vào danh mục đầu tư.

Linh hoạt thực hiện: Quyền chọn ITM sâu cho phép bạn thực hiện sớm và khóa lợi nhuận, điều này rất có giá trị khi bạn dự đoán một sự đảo chiều đột ngột.

Điều gì làm cho một quyền chọn là OTM?

OTM không có giá trị nội tại—tất cả đều là ngoại lai. Mức giá thực hiện không nằm trong lợi thế của bạn hiện tại.

Đối với quyền chọn Call OTM: mức giá thực hiện cao hơn giá thị trường hiện tại. Bitcoin giao dịch ở mức $65,000, quyền chọn call của bạn có mức giá thực hiện là $70,000. Hiện tại, quyền chọn này vô giá trị, nhưng có tiềm năng nếu Bitcoin vượt qua $70,000 trước khi hết hạn.

Đối với quyền chọn Put OTM: mức giá thực hiện thấp hơn giá thị trường hiện tại. Bitcoin ở mức $65,000, quyền chọn put của bạn có mức giá thực hiện là $60,000. Không có giá trị ngay lập tức, nhưng sẽ có lợi nhuận nếu Bitcoin giảm xuống dưới $60,000.

Tất cả giá trị của chúng đến từ thời gian và khả năng giá sẽ chuyển vào vùng có lợi trước khi hết hạn.

Tại sao quyền chọn OTM thu hút các nhà giao dịch thích mạo hiểm

Đòn bẩy bùng nổ: $100 phí bảo hiểm có thể kiểm soát hơn $1,000+ giá trị danh nghĩa. Nếu Bitcoin di chuyển $5,000, cược của bạn có thể nhân ba hoặc nhân bốn. Thử làm điều đó với giao dịch spot.

Thiệt hại giới hạn: Bạn mất phí đã trả, không hơn. Không bị thanh lý, không gọi ký quỹ. Bạn biết tối đa thua lỗ của mình trước khi vào.

Đặt cược theo hướng mà không cần cam kết quá nhiều: Muốn đặt cược Bitcoin chạm $75,000 mà không mua $75,000? Mua quyền chọn call OTM. Đặt cược nó giảm xuống còn $60,000? Mua quyền chọn put OTM. Bạn có khả năng tiếp xúc với giá chỉ bằng vài xu trên đồng đô la.

Thu hoạch độ biến động: Nếu bạn nghĩ giá sẽ dao động mạnh nhưng không quan tâm hướng đi, các chiến lược như straddles và strangles sinh lợi từ chính sự di chuyển đó. Quyền chọn OTM rất phù hợp vì chúng rẻ để mua.

So sánh quyền chọn ITM và OTM song song

Các chiến lược giao dịch thực tế sử dụng ITM vs OTM

) Chơi an toàn với các chiến lược ITM

Bảo vệ quyền chọn bán: Sở hữu Bitcoin ở mức $60,000, lo sợ giảm giá. Mua quyền chọn bán ITM với mức giá thực hiện là $65,000. Nếu Bitcoin giảm xuống còn $50,000, quyền chọn bán của bạn ngăn thiệt hại dưới $65,000. Bạn yên tâm hơn vì rủi ro giảm đã được giới hạn.

Giao dịch gọi bọc: Giữ Bitcoin dài hạn. Bán quyền chọn gọi sâu ITM chống lại vị thế của bạn. Bạn thu phí ###thu nhập thêm(, nhưng giới hạn lợi nhuận tối đa. Nếu bị gọi đi, bạn đã có phí cộng với lợi nhuận từ tăng giá. Phù hợp cho các nhà giao dịch thu nhập ổn định.

Spread lịch: Mua quyền chọn ITM 3 tháng, đồng thời bán quyền chọn ITM cùng mức giá thực hiện 1 tháng. Lợi nhuận từ thời gian mất giá của quyền chọn bán trong khi quyền chọn dài hạn vẫn giữ giá trị. Hoạt động tốt khi bạn dự đoán giá đi ngang hoặc giảm nhẹ.

) Cố gắng chiến thắng với các chiến lược OTM

Strangle: Mua quyền chọn call OTM ###$70,000( và quyền chọn put OTM )$60,000( cùng ngày hết hạn. Bạn thắng lớn nếu Bitcoin bùng nổ tăng hoặc giảm mạnh. Chi phí thấp )cả hai đều OTM(, nhưng đòi hỏi biến động mạnh. Hoàn hảo trước các tin tức lớn.

Spread gọi tăng: Mua quyền chọn call OTM $70,000, bán quyền chọn call OTM $75,000. Chi phí thấp hơn so với mua riêng lẻ )bạn thu phí trên quyền chọn bán(. Lợi nhuận giới hạn, nhưng yêu cầu vốn thấp hơn. Một cách thông minh để chơi tăng giá trong ngân sách.

Spread put giảm: Mua quyền chọn put OTM $60,000, bán quyền chọn put OTM $55,000. Bạn có lợi nếu Bitcoin duy trì trên $60,000. Chi phí thấp hơn so với mua quyền chọn put trực tiếp. Thích hợp cho các nhà giao dịch hơi bi quan.

Iron Condor: Bán quyền chọn call $68,000 và quyền chọn put $62,000, sau đó mua quyền chọn call $72,000 và put $58,000. Bạn có lợi nếu Bitcoin duy trì trong khoảng $62,000-$68,000. Bốn chân đều OTM hoặc gần trong vùng có lợi, giữ phí hợp lý. Phức tạp nhưng sinh lợi trong thị trường biến động.

Quyền chọn ATM: Con đường trung gian bị bỏ qua

Quyền chọn ATM có mức giá thực hiện gần như bằng giá thị trường hiện tại. Bitcoin ở mức $65,000? Quyền chọn call hoặc put ATM của bạn cũng ở mức ~$65,000.

Chúng chứa một phần giá trị nội tại )ở sát biên( và một phần giá trị ngoại lai )khả năng thời gian(. Điều này khiến chúng trở thành một dạng lai—ít rủi ro hơn OTM, rẻ hơn ITM, và thực sự cân bằng.

Khi nào nên dùng: Bạn không chắc về hướng đi nhưng dự đoán có biến động. Bạn muốn chi phí vừa phải với khả năng lợi nhuận hợp lý. Đặc biệt phù hợp trong các chiến lược chuyển đổi nơi bạn luân phiên giữa tăng và giảm.

Chọn chiến lược của bạn: Khung quyết định

Lựa chọn giữa ITM vs OTM )và ATM( nên dựa trên ba yếu tố:

Khả năng chịu đựng rủi ro: Thận trọng? ITM cả ngày—phí thấp hơn có nghĩa là ít lo lắng hơn, xác suất cao hơn giúp khả năng thành công lớn hơn. Thích mạo hiểm? OTM mang lại đòn bẩy giúp biến những biến động nhỏ thành lợi nhuận khổng lồ.

Triển vọng thị trường: Dự đoán đi ngang? ATM hoặc ITM. Dự đoán biến động mạnh nhưng không chắc hướng? Strangle OTM. Dự đoán theo hướng nào đó? Call hoặc put OTM để đòn bẩy.

Thời gian: Giao dịch nhanh 1 tuần? OTM có thể phù hợp nếu đúng. Phòng hộ nhiều tháng? ITM là lựa chọn hàng đầu—thời gian mất giá là bạn đồng hành, và giá trị nội tại giữ vững.

Kết luận cuối cùng

ITM vs OTM không phải là về “tốt hơn” hay “tệ hơn”—mà là phù hợp với mục đích của công cụ.

Quyền chọn ITM = dự đoán chính xác và bảo toàn vốn. Tốt cho phòng hộ, tạo thu nhập, và khi bạn muốn xác suất thắng cao.

Quyền chọn OTM = đòn bẩy và tiềm năng bùng nổ. Hoàn hảo cho đặt cược theo hướng, đầu cơ độ biến động, và khi bạn tin chắc vào một chuyển động.

Quyền chọn ATM = cân bằng. Dành cho những người không chắc chắn hoặc trong các chiến lược chuyển đổi.

Hãy bắt đầu với một kế hoạch. Biết rõ mức thua lỗ tối đa trước khi bạn vào lệnh. Và nhớ rằng—giao dịch tốt nhất là giao dịch phù hợp với khả năng chịu đựng rủi ro và quan điểm thị trường của chính bạn, chứ không phải của một guru internet nào đó.

Sẵn sàng thử các chiến lược này? Bắt đầu nhỏ, theo dõi kết quả, và mở rộng những gì phù hợp với bạn. Thị trường quyền chọn crypto thưởng cho sự chuẩn bị và kỷ luật.