Phân tích sâu về xu hướng giá SUSHI: Cập nhật thị trường mới nhất và triển vọng đầu tư dài hạn

Sáng sớm, diễn đàn quản trị cộng đồng của SushiSwap lại trở nên sôi động. Khi “đầu bếp” Jared Grey mới nhậm chức công bố pháp lý mới do công ty luật hàng đầu tại Silicon Valley thiết kế đã được thông qua, 110.000 token bỏ phiếu tượng trưng cho sự vượt thoát tập thể của cộng đồng dưới áp lực quản lý.

Trong khi đó, cặp giao dịch SUSHI/USDT trên sàn Gate cho thấy giá là 0.287 USD, giảm 5% trong 24 giờ. So với mức thấp lịch sử 0.2548 USD thiết lập vào tháng 10 năm nay, mức giá này dường như báo hiệu một sự phục hồi nhất định.

01 Nhịp đập thị trường

Tính đến ngày 18/12/2025, dữ liệu thời gian thực của SushiSwap vẽ nên bức tranh điển hình về token DeFi. Tổng cung lưu hành là 2,73 tỷ token, vốn hóa thị trường khoảng 78,3 triệu USD, xếp hạng khoảng thứ 390 trên toàn cầu về tiền điện tử.

Giá hiện tại của SUSHI là 0.2868 USD, giảm 4.84% trong 24 giờ. Nếu kéo dài khung thời gian, tình hình còn nghiêm trọng hơn: giảm gần 7 ngày là 14.85%, trong 30 ngày là 36.43%, và tổng giảm trong năm qua lên tới 85.72%.

Dù biến động giá ngắn hạn dữ dội, hoạt động giao dịch của thị trường vẫn duy trì ổn định. Khối lượng giao dịch trong 24 giờ qua khoảng 159.000 USD. Sàn DEX lâu đời này đã niêm yết trên 48 sàn giao dịch, bao gồm Gate, và có hơn 125.000 địa chỉ sở hữu token.

02 Các diễn biến gần đây: Cải tổ pháp lý và tranh cãi đề xuất phí

Các động thái nổi bật gần đây của SushiSwap chắc chắn là việc điều chỉnh lớn về cấu trúc pháp lý. Gần đây, Sushi DAO đã thông qua một đề xuất bằng toàn bộ phiếu ủng hộ, quyết định chia tách quản trị DAO và quản lý giao thức thành ba thực thể pháp lý mới.

Ba thực thể này lần lượt đặt tại Quần đảo Cayman và Panama. Trong đó, quỹ DAO tại Cayman sẽ đảm nhiệm các trách nhiệm quản trị truyền thống, bao gồm quản lý kho bạc, thúc đẩy đề xuất và bỏ phiếu trên chuỗi.

Hai thực thể tại Panama tập trung vào chính giao thức: một quỹ sẽ quản lý hợp đồng thông minh, trong khi công ty còn lại duy trì giao diện phía người dùng của giao thức. Cấu trúc này nhằm phân tách rủi ro của các mô hình kinh doanh khác nhau.

Gần như cùng thời điểm, CEO Jared Grey mới nhậm chức đã thông báo trên diễn đàn quản trị cộng đồng về việc rút lại đề xuất phân phối lại phí trước đó, và cho biết sẽ phát hành đề xuất sửa đổi để thảo luận trong tuần này.

Đề xuất ban đầu nhằm giảm áp lực tài chính cho kho bạc rõ ràng cần thêm sự đồng thuận của cộng đồng. Chuỗi hành động này rõ ràng cho thấy, ban quản trị SushiSwap đang cố gắng xây dựng nền tảng vận hành bền vững và tuân thủ pháp luật trong bối cảnh ngày càng siết chặt quy định.

03 Cạnh tranh: Vị trí thị trường của SushiSwap năm 2025

Để hiểu rõ giá trị và khó khăn của SUSHI, cần đặt nó trong bối cảnh cạnh tranh của các sàn DEX phi tập trung rộng lớn hơn. Thị trường DEX năm 2025 cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ, tháng 10 đạt khối lượng giao dịch hàng tháng vượt 613 tỷ USD, lập kỷ lục mới.

Trong thị trường phát triển sôi động này, hiệu suất của SushiSwap lại khá mờ nhạt. Theo phân tích dữ liệu ngành, so với hai đối thủ chính là Uniswap và PancakeSwap, thị phần của SushiSwap liên tục giảm trong năm 2025.

Uniswap có nền tảng vững chắc trên Ethereum và hệ sinh thái Layer 2, xử lý khoảng 1,1 nghìn tỷ USD giao dịch trong năm qua. PancakeSwap nhờ phí thấp và trải nghiệm giao dịch nhanh trên BNB Chain đã tạo ra khoảng 1,2 nghìn tỷ USD giao dịch trong năm, thậm chí còn vượt Uniswap một chút.

Ngược lại, khối lượng giao dịch hàng năm của SushiSwap đã rơi khỏi top 10 DEX, phản ánh thách thức về phân tán thanh khoản và chậm lại tăng trưởng người dùng. Dù vẫn hoạt động trên nhiều blockchain và phục vụ cộng đồng nhất định, rõ ràng nó đang đối mặt với áp lực thu hút dòng tiền chính thống.

04 Triển vọng và bất đồng: Dự đoán giá đa dạng

Trước tương lai của SUSHI, có nhiều dự đoán khác nhau trên thị trường. Trong ngắn hạn, thị trường nhìn chung thận trọng. Theo phân tích ngành, phạm vi giá bảo thủ của SUSHI năm 2025 có thể nằm trong khoảng 0.2209 đến 0.2640 USD.

Mô hình dự đoán của Gate cung cấp góc nhìn khác. Nó dự đoán giá trung bình của SUSHI năm 2025 khoảng 0.31 USD, mức cao nhất có thể đạt 0.40 USD.

Nhìn xa hơn, dự đoán dài hạn của Gate thể hiện sự lạc quan nhất định. Mô hình cho thấy đến năm 2030, giá trung bình của SUSHI có thể đạt 0.59 USD, tăng khoảng 89% so với giá hiện tại.

Trong khi đó, một phân tích khác mô tả bức tranh dài hạn thận trọng hơn. Dự đoán này cho rằng, ngay cả trong kịch bản lạc quan nhất, giá cao nhất của SUSHI vào cuối năm 2030 cũng chỉ khoảng 0.63224 USD.

Sự khác biệt trong dự đoán này phản ánh chính xác độ không chắc chắn cao mà SUSHI phải đối mặt trong tương lai, khi giá trị của nó phụ thuộc chặt chẽ vào khả năng của SushiSwap trong việc đảo chiều xu hướng giảm thị phần và tìm lại vị thế trong cuộc cạnh tranh khốc liệt của các DEX.

05 Các yếu tố thúc đẩy giá trị: Kinh tế token và tâm lý thị trường

Là token quản trị, giá trị của SUSHI cốt lõi nằm ở khả năng trao quyền cho người sở hữu tham gia vào các quyết định quản trị của SushiSwap. Điều này bao gồm bỏ phiếu điều chỉnh tham số, phê duyệt các pool thanh khoản mới, phân bổ quỹ và nâng cấp giao thức.

Song song đó, người sở hữu SUSHI còn có quyền chia sẻ phí giao dịch do giao thức tạo ra. Theo thiết kế, sau khi di chuyển thanh khoản hoàn tất, người sở hữu SUSHI có thể nhận phần chia 0.05% tổng giá trị giao dịch.

Về cơ chế cung cấp token, SUSHI áp dụng chính sách tiền tệ mở, không đặt giới hạn tối đa trước, khác biệt rõ ràng so với các tiền điện tử cố định tổng cung như Bitcoin. Hiện tại, tổng cung lưu hành khoảng 2,73 tỷ token.

Chỉ số “sợ hãi và tham lam” của thị trường tiền điện tử hiện ở mức 16, trong trạng thái “sợ cực độ”, tâm lý chung này chắc chắn gây áp lực thêm lên giá SUSHI. Trong môi trường này, bất kỳ thay đổi tích cực nào về cơ bản đều có thể trở thành chất xúc tác cho sự phục hồi giá.

Dù là việc tái cấu trúc pháp lý gần đây hay đề xuất phí đang được soạn thảo lại, tất cả đều hướng tới một mục tiêu cốt lõi: nâng cao tính bền vững và khả năng cạnh tranh của giao thức. Nếu các biện pháp này thành công, chúng sẽ tạo nền tảng thực chất cho giá trị dài hạn của SUSHI.

Triển vọng tương lai

Cấu trúc pháp lý tại Panama và Quần đảo Cayman sẽ tạo thành hàng rào phân tách rủi ro cho SushiSwap. Trong khi đó, giá spot của SUSHI trên sàn Gate hiện là 0.287 USD, tăng nhẹ 3.20% trong 24 giờ.

Giá của SUSHI để lại nhiều biến động trên biểu đồ ngày. Từ đỉnh lịch sử 23.38 USD vào tháng 3 năm 2021, rơi xuống đáy 0.2548 USD vào tháng 10 năm 2025, gần như xóa sạch mọi đỉnh cao trong thời kỳ rực rỡ.

Mỗi biến động nhỏ trên biểu đồ giá như là một hơi thở của giao thức DeFi lâu đời này trong cuộc cạnh tranh khốc liệt của thị trường. Và tương lai, đường cong giá của SUSHI sẽ ra sao, cuối cùng phụ thuộc vào khả năng của giao thức trong việc tìm kiếm sự sống mới trong quá trình đổi thay.