Ngân hàng Trung ương Nhật Bản gần đây vẫn đang tăng lãi suất, chủ đề này vẫn rất nóng, nhiều người đang đoán mò: liệu việc điều chỉnh liên tục trong thời gian này có phải là thị trường đang tiêu hóa trước kỳ vọng không? Có ý kiến còn cho rằng, việc tăng lãi suất chính thức sẽ mang lại một đợt phục hồi.

Nhưng nghĩ kỹ lại, logic này có vấn đề. Phục hồi ngắn hạn thật sự có thể xảy ra, nhưng khả năng cao hơn là chỉ là một cú lừa.

Nguy hiểm thực sự nằm ở thanh khoản. Sau khi công bố tăng lãi suất, các nhà đầu tư Nhật Bản sẽ đẩy nhanh việc rút vốn khỏi thị trường toàn cầu để quay về nước, điều này trực tiếp dẫn đến sự cạn kiệt thanh khoản trên thị trường tiền mã hóa. Khoảnh khắc đó mới là thời điểm cần cảnh giác thực sự.

Chu kỳ tăng lãi suất vào đầu năm ngoái chính là một ví dụ điển hình. Khi công bố, thị trường có vẻ còn khá ổn định, ai cũng không ngờ vài tuần sau sẽ xảy ra chuyện gì. Vào ngày giao dịch đầu tháng 2, thị trường giảm mạnh — ETH ngay lập tức giảm hơn nghìn điểm, các sàn giao dịch do lượng truy cập tăng đột biến đã gặp phải trì hoãn, đặt lệnh phải xếp hàng. Cảnh tượng đó thật điên cuồng. Nhiều tài khoản trong vòng vài giờ đã từ vài chục nghìn USD giảm xuống chỉ còn hai chữ số, thông báo thanh lý bắt đầu tràn lan. Toàn thị trường rơi vào hoảng loạn.

Chính nhờ đã chứng kiến tận mắt sự tuyệt vọng đó, nên chiến lược vận hành của tôi trước đêm chính sách của ngân hàng trung ương lần này đặc biệt cẩn trọng — chỉ tham gia theo hướng giảm giá, vị thế nhỏ, đòn bẩy thấp. Thà rằng không cược vào khoản lợi nhuận từ đợt giảm giá ảo đó, còn hơn là đảm bảo an toàn vốn để vượt qua cửa sổ này. Dù cơ hội nhiều, nhưng vốn không thể chịu đựng nổi những trận sóng gió.