#非农数据超预期

Liên quan đến dữ liệu phi nông nghiệp vượt dự kiến, liệu tin xấu thực sự đã đến chưa? Thị trường trước tiên hoảng loạn để phòng bị

Dữ liệu phi nông nghiệp lần này rõ ràng vượt xa dự đoán của thị trường, số lượng việc làm mạnh mẽ, tỷ lệ thất nghiệp ổn định, phản ứng đầu tiên gần như đồng nhất — “Việc hạ lãi suất sẽ bị hoãn lại”.

Vì vậy, thị trường chứng khoán Mỹ chịu áp lực ngắn hạn, tâm lý rủi ro giảm nhiệt, thị trường tiền mã hóa cũng rung lên một chút. Nhưng nhìn một cách bình tĩnh, đây không phải là tin xấu đơn phương. Dữ liệu phi nông nghiệp mạnh mẽ, thể hiện nền kinh tế vẫn còn sức bền, Cục Dự trữ Liên bang thực sự không cần vội vàng nới lỏng lớn, nhưng cũng không có nghĩa là quay trở lại chính sách thắt chặt quyết đoán. Điều khiến thị trường thực sự hoảng loạn là “kỳ vọng khác biệt”, chứ không phải dữ liệu bản thân. Trong ngắn hạn, các tài sản rủi ro sẽ trải qua sự điều chỉnh tâm lý và cân bằng lại vị thế; trung hạn, miễn là lạm phát không tăng trở lại, xu hướng vẫn chưa bị phá vỡ.

Dữ liệu phi nông nghiệp giống như một “phanh cảm xúc”, chứ không phải là điểm kết thúc của xu hướng. Trọng tâm theo dõi không phải là mua đuổi bán tháo, mà là quan sát dòng vốn có quay trở lại nhanh hay không.