Kiểm soát Kho dự trữ Ethereum tập trung, mua hàng quy mô lớn tháng 11 mất đà

Lanskap akumulasi ETH mengalami perubahan dramatis. Dữ liệu từ Bitwise được truy tìm bởi DL News tiết lộ xu hướng đáng lo ngại: việc mua Ethereum của các quỹ dự trữ doanh nghiệp giảm mạnh còn 370.000 ETH trong tháng cuối cùng—một sự sụt giảm 81% so với đỉnh đạt được 1,97 triệu ETH vào tháng 8 năm 2025.

Mô hình Tích trữ Tập trung đang bị Phân rã

Các nhà phân tích của Bitwise chỉ ra rằng chiến lược mua dự trữ trước đây mang tính tích cực giờ đây đang chậm lại rõ rệt. Nguyên nhân rõ ràng: việc phân bổ vốn của nhà đầu tư vào nhiều công cụ khác nhau và áp lực lên định giá cao của ETH ngày càng giảm. Kết quả là? Thị trường hiện thể hiện động thái “người chiến thắng lấy tất cả”—tập trung sở hữu đạt mức cực đoan.

Chiếm ưu thế của Bitmine trong Hệ sinh thái Quỹ dự trữ

Thực thể có ảnh hưởng lớn nhất là Bitmine, sở hữu danh mục khổng lồ trị giá 3,73 triệu ETH. Con số này vượt xa tổng hợp của 68 quỹ dự trữ khác. Sự mất cân đối trong cấu trúc sở hữu này phản ánh việc ngày càng ít không gian cho các nhà chơi trung bình trong cuộc đua tích trữ ETH.

Mua vẫn tích cực, nhưng biên lợi nhuận tiếp tục thu hẹp

Dù vậy, đà mua hàng tháng của các quỹ dự trữ vẫn vượt qua lượng ETH mới (80.000 ETH), nhưng chênh lệch ngày càng nhỏ lại. Kịch bản này cho thấy kỷ nguyên mua sắm quy mô lớn đang kết thúc, nhường chỗ cho giai đoạn hợp nhất thận trọng hơn và tập trung vào các nhà chơi lớn trong hệ sinh thái Ethereum.