Nhìn rõ sự thật qua 5 tín hiệu: Đợt điều chỉnh này là để làm sạch thị trường hay là tín hiệu kết thúc chu kỳ tăng?

Gần đây các vấn đề trong nền tảng tập trung vào một câu hỏi cốt lõi: “Bây giờ có nên bắt đáy hay chờ đợi?” Câu hỏi này phản ánh mức độ lo lắng của thị trường. Khi BTC giảm gần 3 vạn điểm từ đỉnh cao, các đồng tiền chính giảm chung 7-8%, việc không phân biệt được tín hiệu đáy thực sự sẽ khiến người ta cảm thấy bất an. Nhưng có một nguyên tắc sau: Chuyển biến của thị trường không bao giờ xảy ra đột ngột, luôn có tín hiệu báo trước.

Nhìn lại lịch sử, như vụ giảm giá mạnh ngày 312, sự chuyển đổi từ bò sang gấu năm 2021, và đợt điều chỉnh trên 25% của các tài sản chính trong vòng này, tất cả đều không xuất hiện một cách không báo trước. Vấn đề là, phần lớn mọi người hoặc là bỏ qua, hoặc là hiểu sai ý nghĩa. Hôm nay sẽ phân tích 5 khía cạnh để làm rõ ý nghĩa thực sự đằng sau đợt giảm này.

Tín hiệu 1: Sự rút lui điên cuồng của vốn đầu cơ

Hiện tượng thị trường đầu tháng rất thú vị: các đồng tiền chính vẫn đi ngang, trong khi một số đồng nhỏ thiếu nền tảng hỗ trợ lại tăng giá 3-5 lần trong ngày. Trong thị trường crypto, có đặc điểm kinh điển là — khi vốn bắt đầu rút khỏi các tài sản giá trị để chạy vào các đồng tiền đầu cơ, thường báo hiệu xu hướng đã bước vào giai đoạn suy thoái.

Hiện tượng này cũng từng xuất hiện vào tháng 11 năm 2021, kết quả sau đó ai cũng biết. Đợt này, phần lớn vốn “all-in” vào các đồng coin “quái dị” đã bị cắt giảm hơn một nửa. Logic đằng sau rất đơn giản: khi thị trường thiếu vốn gia tăng, chỉ còn dựa vào chiến tranh giành giữ vốn hiện có, và chiến tranh này cuối cùng sẽ khiến phần lớn người thua lỗ.

Tín hiệu 2: Áp lực thời gian của chu kỳ giảm halving

Xét theo chu kỳ lịch sử, mỗi lần giảm halving sau 18 tháng đều là một mốc quan trọng. Sau halving năm 2016, 18 tháng sau là thị trường gấu, sau halving năm 2020 cũng vậy. Năm nay đúng là tháng thứ 18 sau halving 2024, khung thời gian này đã báo hiệu rủi ro đang đến gần.

Điều này không phải là mê tín, mà dựa trên sự thay đổi về cung và tâm lý thị trường theo chu kỳ. Giảm halving làm tăng chi phí khai thác, trong khi tâm lý thị trường dài hạn bắt đầu chuyển hướng rõ rệt tại thời điểm này. Khi quy luật lịch sử và hiện tượng thực tế cùng chỉ về một hướng, cần nâng cao cảnh giác.

Tín hiệu 3: Hỗ trợ kỹ thuật bị phá vỡ kép

Giá BTC hiện tại là $87.24K, đường trung bình 200 ngày và đường trung bình hàng năm, hai mức hỗ trợ mạnh được công nhận, liên tiếp bị phá vỡ. Điều này có ý nghĩa gì về mặt kỹ thuật? Nói đơn giản, nếu so thị trường thành cấu trúc của một ngôi nhà, thì hai cột trụ chịu lực này đổ sẽ báo hiệu rủi ro cấu trúc.

Khi các đường trung bình ngắn hạn, trung hạn, dài hạn đều bắt đầu đi xuống, nói “chỉ là điều chỉnh ngắn hạn” sẽ không còn chính xác nữa. Tất nhiên, không nhất thiết phải vào giai đoạn gấu, nhưng ít nhất đã cho thấy xu hướng đang nghiêng về phía tiêu cực.

Tín hiệu 4: Thay đổi căn bản của môi trường thanh khoản

Dự kiến cắt giảm lãi suất của Fed đã hoàn toàn nguội lạnh, nhiều quan chức phát đi tín hiệu hawkish ngày càng mạnh, dấu hiệu rút hẹp thanh khoản ngày càng rõ ràng. Thị trường crypto vốn dĩ là tài sản dựa trên dòng vốn, không có dòng vốn mới vào hỗ trợ, dù kỹ thuật có tốt đến đâu cũng khó duy trì đà tăng.

Thị trường kỳ vọng “xu hướng cuối năm” giờ đây có vẻ như chỉ là ảo tưởng. Chuyển biến vĩ mô là tín hiệu rõ ràng nhất, vì nó ảnh hưởng đến hướng phân bổ vốn toàn cầu.

Tín hiệu 5: Thanh khoản đòn bẩy tập trung thanh lý

Quy mô thanh lý đòn bẩy trong tuần vượt quá 190 tỷ USD, đã vượt xa mức điều chỉnh bình thường. Khi quy mô thanh lý lớn như vậy xuất hiện, sẽ tạo ra hiệu ứng dây chuyền: lệnh dừng lỗ bị bán ra → gây ra nhiều lệnh dừng lỗ hơn → tâm lý hoảng loạn lan rộng → đẩy nhanh đà giảm. Đợt giảm do ép đóng vị thế này thường dữ dội và kéo dài hơn so với đợt giảm dựa trên cơ bản.

Phán đoán hợp lý hiện tại

Tổng hợp 5 tín hiệu trên, tôi kết luận: Thị trường đang trong giai đoạn tích lũy, dao động để tạo đáy, khả năng bước vào giai đoạn gấu rõ ràng đang tăng lên. Trước cuối năm, BTC có khả năng sẽ dao động trong khoảng 80-90 nghìn USD, nếu phá vỡ mức hỗ trợ 80 nghìn, khả năng bước vào giai đoạn gấu sẽ trên 70%.

Tuy nhiên, có một chi tiết đáng chú ý: quỹ hợp pháp vẫn có dòng chảy ròng 2.53 tỷ USD mỗi ngày. Điều này cho thấy dòng vốn lớn chưa hoàn toàn rút khỏi thị trường, chỉ đang chờ đợi. So với thời kỳ thị trường gấu năm 2018 và 2022, khi các tổ chức rút chạy tập thể, thái độ dòng vốn hiện tại còn ôn hòa hơn nhiều. Đây là một tín hiệu tích cực không thể bỏ qua.

3 lời khuyên thực tế dành cho nhà đầu tư

Thứ nhất, duy trì dự trữ tiền mặt đủ lớn

Ít nhất giữ 50% vốn dưới dạng tiền mặt, đừng để toàn bộ vốn trong thị trường. Thanh khoản và khả năng chọn thời điểm phù hợp trong gấu thường quan trọng hơn số lượng vị thế nắm giữ.

Thứ hai, tập trung vào các tài sản chính có giá trị

Trong thời kỳ bất định cao, nên tránh xa các đồng không có nền tảng kỹ thuật, không có đội ngũ thực sự, chỉ dựa vào ý tưởng. ETH, có sự hậu thuẫn của tổ chức, có ứng dụng thực tế, khả năng chống rủi ro rõ ràng mạnh hơn. Hiện giá ETH là $2.93K, với mức tăng giảm trong 30 ngày là -7.67%, đã có điều chỉnh nhất định.

Thứ ba, bỏ thói quen “bắt đáy”

Thấy giảm 30% mà nghĩ là cơ hội rất nguy hiểm. Trong gấu, giảm giá thường vượt quá dự đoán, tín hiệu đáy thực sự là tâm lý thị trường hoàn toàn nguội lạnh và kỹ thuật ổn định rõ ràng. Không vội vàng.

Suy nghĩ cuối cùng

Chuyển động của thị trường crypto chưa bao giờ là đường thẳng, quy luật “thịnh suy rồi suy, suy rồi thịnh” luôn đúng. Thay vì ngày ngày tranh luận “bây giờ là bò hay gấu”, hãy dành thời gian này để nâng cao kiến thức của chính mình. Cơ hội thực sự không xuất hiện khi thị trường sôi động, mà thường đến trong thời điểm thị trường yên tĩnh, lòng người phân tán.