DYDX/USDT thông qua các biện pháp chiến lược làm gia tăng cạnh tranh trên sàn giao dịch phi tập trung

DeFi derivates đang bước vào một giai đoạn cạnh tranh mới. Các giao thức như dYdX đang đối mặt với các đối thủ cạnh tranh ngày càng phát triển nhanh và áp lực từ môi trường vĩ mô ngày càng nghiêm trọng, trong khi những trader yêu cầu mức định giá tốt hơn, thanh khoản sâu hơn và khả năng khai thác giá trị thực của token. Trong bối cảnh này, các động thái mới nhất xoay quanh DYDX — đặc biệt là đối với người dùng quan tâm đến cặp giao dịch dYdX/USDT — không chỉ là hoạt động marketing mà còn là chiến lược then chốt trong cuộc chiến giữa các sàn DEX phi tập trung.

Là một nhà sáng tạo nội dung của Gate, bài viết này sẽ phân tích sâu tác động của những thay đổi này đối với dYdX/USDT, bao gồm hoạt động miễn phí phí giao dịch, kế hoạch mua lại lớn, chuyển đổi sang chain ứng dụng, và cách người dùng Gate có thể nắm bắt vị thế trong cuộc cách mạng này.

##dYdX/USDT và chiến dịch không phí trong cuộc chiến DEX Biện pháp nổi bật nhất là việc dYdX tung ra hoạt động miễn phí phí trong một số thị trường hợp đồng vĩnh viễn. Khi cộng đồng nâng cấp protocol lên v9.4, dự án có quyền linh hoạt để tạm thời đặt phí đặt lệnh và ăn phí trong các thị trường nhất định, trong khi các thị trường khác vẫn giữ mức phí chuẩn.

Trong thực tế, cơ chế này đã được áp dụng trong các thị trường hợp đồng vĩnh viễn BTC và SOL trong giai đoạn khuyến mãi. Trader có thể hưởng lợi:

• Trong thời gian diễn ra hoạt động, giao dịch các hợp đồng này không mất phí;
• Đến cuối năm, phí giao dịch trực tiếp có thể nhận lại 50% dưới dạng hoa hồng, như một phần của chương trình khuyến khích.

Bên cạnh đó, dYdX vẫn duy trì cơ chế giảm phí dựa trên staking, người dùng khóa DYDX để nhận ưu đãi phí linh hoạt theo số lượng staking.

Đối với thị trường dYdX/USDT trên Gate, các biện pháp này có ý nghĩa quan trọng là:

• Làm cho giao thức hấp dẫn hơn đối với các nhà giao dịch high-frequency, giúp nâng cao thanh khoản tổng thể của DYDX và sự chú ý của thị trường;
• Tăng cường vị thế của dYdX như một sàn DEX chuyên nghiệp, không chỉ dựa vào thương hiệu mà còn dựa trên cấu trúc phí và cơ chế khuyến khích.

Người dùng Gate quan tâm đến dYdX/USDT thực chất là đang chứng kiến token này như một đòn bẩy, tham gia vào cuộc chiến giành dòng vốn trên các derivates chain rộng lớn hơn.

##dYdX/USDT và kinh tế token: cơ chế mua lại 75% thu nhập của DYDX Phí chỉ là một phần câu chuyện. Một thay đổi cấu trúc quan trọng khác là cách thức mà thu nhập của protocol phản hồi lại token DYDX.

Tháng 11 năm 2025, cộng đồng dYdX thông qua đề xuất quản trị #313, nâng tỷ lệ thu nhập ròng của protocol dùng để mua lại DYDX từ 25% lên 75%.

##Ảnh hưởng chính đối với dYdX/USDT bao gồm:

• Áp lực mua lại mạnh mẽ hơn: phần lớn thu nhập của protocol nay sẽ dùng để mua lại DYDX trên thị trường, theo khung mới, đồng thời phân bổ hoặc stake dựa theo cơ chế mới. Điều này kỳ vọng sẽ duy trì sự cân bằng cung cầu và hỗ trợ giá khi khối lượng giao dịch ổn định.
• Liên kết chặt chẽ hơn giữa sử dụng và giá trị token: càng nhiều hoạt động sử dụng protocol, doanh thu phí càng cao, ngân sách mua lại càng lớn. DYDX không còn chỉ là token quản trị nữa mà đã trở thành một token gắn bó mật thiết với dòng tiền thực tế.
• Phù hợp lợi ích của holder lâu dài: cơ chế này rõ ràng nhằm thưởng cho những người nắm giữ và stake DYDX chứ không phải cho các nhà arbitrage ngắn hạn.

Đối với nhà giao dịch trên Gate, dYdX/USDT hiện tượng trưng cho một token có cơ chế khai thác giá trị rõ ràng hơn, nhưng hiệu suất còn phụ thuộc nhiều vào khả năng quản trị và duy trì dòng thu nhập ổn định của protocol.

##dYdX/USDT và thời kỳ ứng dụng chain: từ Ethereum Layer 2 đến Cosmos-based dYdX Chain Về kiến trúc căn bản, dYdX không còn chỉ là một protocol trên Ethereum nữa. Với sự ra mắt của dYdX v4, dự án đã di chuyển sang chain ứng dụng Cosmos tự phát triển (dYdX Chain), chuyển toàn bộ order book và quy trình thanh khoản sang Layer-1 tối ưu cho derivatives.

Cấu trúc này mang lại nhiều thay đổi cấu trúc, ảnh hưởng trực tiếp đến dYdX/USDT:

• Phí và động lực hoàn toàn độc lập: Là chain chủ quyền, dYdX có thể linh hoạt thực hiện các hoạt động miễn phí phí, thử nghiệm các cấp phân phối phức tạp, đồng thời đảm bảo các nhà xác thực và mô hình kinh tế của protocol hoạt động bền vững.
• Tích hợp trong hệ sinh thái Cosmos: Nhờ IBC, tài sản có thể dễ dàng chuyển đổi giữa chain ứng dụng và hệ sinh thái Cosmos rộng lớn hơn.
• Order book phi tập trung: Thiết kế trên chuỗi hỗ trợ order book phi tập trung off-chain và thanh toán on-chain, kết hợp trải nghiệm của các sàn tập trung (CEX) và sự minh bạch của DeFi.

Từ góc nhìn của người dùng Gate, dYdX/USDT giúp nhà đầu tư có thể tiếp xúc token dựa trên chain ứng dụng chuyên biệt hỗ trợ derivatives, thay vì các token ERC-20 thử nghiệm truyền thống.

##Tổng quan thị trường dYdX/USDT: giá, TVL và tín hiệu thanh khoản Dù có nhiều cập nhật, dữ liệu thị trường vẫn cho thấy bức tranh phức tạp.

Theo dữ liệu thị trường công khai, giá dYdX hiện khoảng 0.20–0.22 USD, vốn hóa trong khoảng 160–170 triệu USD, lượng cung lưu hành hơn 800 triệu token.

Báo cáo của Bitget lần đầu nhấn mạnh các “chiến lược” này và chỉ ra:

• Trong giai đoạn đầu ra mắt, định giá pha loãng của DYDX từng đạt tới 1,9 tỷ USD, open interest cao, nhưng TVL và các vị thế chưa đóng mở giảm mạnh từ 2023–2025;
• TVL dài hạn dao động dưới vài trăm triệu USD, các vị thế mở giảm xuống dưới 1,5 tỷ USD, phản ánh sự hạ nhiệt của thị trường derivatives và cạnh tranh gay gắt từ các nền tảng khác.

Tóm lại:

• Về mặt cấu trúc, dYdX/USDT là một protocol đặt cược vào kiến trúc chain ứng dụng, thử nghiệm miễn phí phí và mô hình kinh tế dựa trên thu nhập liên tục;
• Về vòng đời, DYDX vẫn đang tiêu hóa tác động của chu kỳ thị trường gấu dài hạn, áp lực unlock token lớn và giảm nhiệt trong đầu cơ.

Điều này khiến dYdX/USDT có đặc điểm của một token DeFi có độ beta cao: khi tâm lý thị trường ấm lên, biến động lớn; nếu khối lượng giao dịch hoặc TVL không đạt kỳ vọng, dễ dẫn đến giảm sâu.

##Các nhà giao dịch Gate hiện nay nên bố trí dYdX/USDT như thế nào Trên nền tảng Gate, dYdX/USDT là công cụ thể hiện quan điểm về tương lai của derivatives phi tập trung và chain ứng dụng DEX.

Dưới đây là một số chiến lược thực tế dành cho người dùng Gate:

1. Giao dịch theo xu hướng và tin tức Quyết định của protocol (như 75% mua lại hay hoạt động miễn phí phí) ảnh hưởng trực tiếp đến tâm lý thị trường, dYdX/USDT thường phản ứng mạnh với các thông báo quản trị và cập nhật mới. Trader hoạt động tích cực có thể theo dõi tin tức, đề xuất quản trị và biến động khối lượng, rồi tìm tín hiệu xác nhận trên biểu đồ để vào lệnh.

2. Quản lý vị thế dựa trên token economics Cơ chế mua lại mới đồng nghĩa với việc khi doanh thu protocol liên tục tăng, DYDX có thể có lực mua cấu trúc hỗ trợ. Tuy nhiên, điều này phụ thuộc vào việc sử dụng thực tế dài hạn chứ không chỉ hoạt động tạm thời. Trader có thể xem mua lại như một yếu tố tích cực, nhưng không đảm bảo tuyệt đối, nên phân bổ vị thế dYdX/USDT hợp lý.

3. Quản lý rủi ro qua công cụ của Gate Biến động mạnh là điều bình thường. Sử dụng lệnh giới hạn, dừng lỗ và thiết lập chốt lời giúp tránh quyết định cảm xúc trong các đợt biến động dữ dội của dYdX/USDT. Việc đa dạng hóa danh mục gồm DYDX, BTC, ETH và các token DeFi khác cũng giúp giảm thiểu rủi ro tập trung.

4. Xác định rõ chu kỳ đầu tư Các chiến lược của dYdX (mua lại, chain ứng dụng, thử nghiệm phí) đều mang tính dài hạn. Nhà giao dịch cần rõ ràng về vị thế tham gia của mình:

• Giao dịch ngắn hạn dựa trên các sự kiện cụ thể; hoặc
• Đầu tư trung hạn vào dự án dYdX Chain và mô hình mua lại, kỳ vọng vượt trội hơn các DEX khác trong trung hạn.

##Triển vọng dYdX/USDT: lợi ích chiến lược và rủi ro thực thi Các quyết định gần đây của dYdX — từ hoạt động miễn phí phí thị trường chủ chốt, đến mua lại 75% doanh thu, rồi triển khai chain riêng — thể hiện tham vọng mở rộng trong cuộc chiến DEX. Đối với token và cặp giao dịch dYdX/USDT trên Gate, điều này tạo ra một hình ảnh đầu tư hấp dẫn nhưng cũng đầy rủi ro:

- Điểm tích cực: Cơ chế khai thác giá trị rõ ràng hơn, đòn bẩy phí linh hoạt hơn, kiến trúc thiết kế đặc thù cho derivatives.

- Rủi ro: TVL và các vị thế mở dài hạn thấp hơn đỉnh cao, cạnh tranh trong hệ sinh thái chain và CEX ngày càng gay gắt, cùng với biến động vĩ mô của thị trường tiền mã hóa vẫn còn tiềm ẩn.

Đối với nhà giao dịch Gate, chiến lược an toàn nhất là xem dYdX/USDT như một tài sản DeFi có nền tảng thực sự, không phải câu chuyện phục hồi nhất thời. Các bước đi chiến lược của protocol rất ý nghĩa, nhưng liệu có thể chuyển hóa thành đà tăng giá bền vững hay không còn phụ thuộc vào khả năng thực thi, sự chấp nhận của người dùng và chu kỳ thị trường DeFi derivatives chung.

Như mọi khi, mọi quyết định giao dịch hoặc nắm giữ dYdX/USDT trên Gate nên dựa trên nghiên cứu độc lập, nhận thức rõ rủi ro cá nhân, và quản lý vị thế chặt chẽ.