Hassett gây chấn động Fed: Trận chiến hạt nhân về độc lập và sứ mệnh tăng trưởng

Khi Trump “bóng gió” chỉ định Hassett là ứng viên tiềm năng cho vị trí Chủ tịch Fed trong cuộc họp tại Nhà Trắng, thị trường không chỉ đơn thuần tiêu hóa một tin tức nhân sự, mà đang định giá lại nền tảng của trật tự tài chính toàn cầu kéo dài 40 năm qua: tính độc lập của Fed.

Đây không chỉ là “bồ câu thay người”, mà là một cuộc cách mạng logic nền tảng có thể chuyển từ “ổn định lạm phát” sang “ưu tiên tăng trưởng”.

Nhãn dán chí mạng của Hassett: Từ “tăng trưởng là trên hết” đến “giảm lãi suất vì chính trị hóa”

Kevin Hassett không phải là nhà kinh tế truyền thống, mà là người thực hành trung thành của chủ nghĩa “tăng trưởng” do Trump dẫn dắt. Ba khuynh hướng chính sách của ông đang xé nát niềm tin thị trường vào Fed:

1. Siêu bồ câu: Giảm lãi suất không giới hạn

Hassett nhiều lần công khai tuyên bố “nên giảm lãi suất ngay bây giờ”, cho rằng lãi suất hiện tại “hơi cao”, đề xuất giảm 100 điểm cơ bản vào năm 2026. Lý luận cốt lõi của ông là “tăng trưởng > mọi rủi ro của lạm phát”, trong mắt các trader đồng nghĩa với: tín nhiệm đồng USD có thể bị ông làm hỏng.

Cực đoan hơn, ông không thỏa mãn với việc giảm lãi suất thông thường. Thị trường lo ngại ông sẽ thúc đẩy giảm lãi suất mạnh 0,5%-1%, thậm chí khởi động QE sớm, biến Fed trở lại thành “máy in tiền”.

2. Quyết sách chính trị hóa: Từ độc lập sang “nghe lời”

Điều thị trường sợ nhất là mối quan hệ “không khoảng cách” giữa Hassett và Trump. Là cựu Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia Nhà Trắng, ông được xem là “người có thể mang tư tưởng giảm lãi suất của Trump vào Fed”. Người trong cuộc tiết lộ, Trump đưa ông vào để “kiểm soát định hướng”.

Điều này thách thức trực tiếp ranh giới độc lập của Fed. Chuyên gia phân tích của Guosheng Securities cảnh báo, nếu Hassett trúng cử, thị trường sẽ giao dịch dựa trên kịch bản “Fed mất độc lập”, kỳ vọng lạm phát dài hạn và premium rủi ro sẽ cùng tăng.

3. Thành tích dự báo kém: Lạc quan “ảo tưởng tăng trưởng”

Hassett nhiều lần dự báo kinh tế dưới thời Trump sẽ “tăng trưởng gấp đôi”, cho rằng giảm thuế sẽ “kéo dài động lực kinh tế mãi mãi”, cực kỳ đánh giá thấp rủi ro lạm phát. Phong cách “chỉ báo tin vui” này khiến phố Wall lo lắng khi ông nắm quyền sẽ “bỏ qua lạm phát vì tăng trưởng”.

Định giá thị trường: Một cuộc tái định giá tài sản cấp bão giảm lãi suất

Hiệu ứng Hassett đã lộ diện trên thị trường. USD giảm nhẹ khi ông được nhắc tới là ứng viên, thị trường dự báo cho thấy xác suất ông đắc cử tiếp tục tăng. Logic định giá của phố Wall rất rõ ràng:

Thị trường trái phiếu Mỹ: Rủi ro biến động lớn nhất. Nếu Hassett “bỏ mặc mức lạm phát mà vẫn giảm lãi suất”, lợi suất trái phiếu Mỹ có thể lao dốc tức thì, nhưng về dài hạn sẽ tăng vọt do lạm phát mất kiểm soát, khiến đường cong lợi suất dốc hơn.

Chỉ số USD: Bước ngoặt lớn. Giảm lãi suất cực đoan sẽ làm suy yếu sức hút đồng USD, chỉ số DXY có thể thủng mốc 100, vào xu hướng giảm dài hạn.

Chứng khoán Mỹ: Cổ phiếu công nghệ hưởng lợi trước, sau đó phân hóa. Thanh khoản dồi dào đẩy Nasdaq tăng mạnh, nhưng nếu lạm phát quay lại, bong bóng định giá sẽ bị siết chặt tàn khốc.

Vàng và BTC: Siêu tích cực. Vàng hưởng lợi từ lãi suất thực giảm; Bitcoin nhờ logic “in tiền để kéo giá”, dòng tiền tổ chức có thể buộc phải tăng tốc. Hassett nắm giữ cổ phiếu Coinbase trị giá 1-5 triệu USD, cho thấy thái độ cởi mở với tài sản số.

Altcoin: Tăng đồng loạt trước, sau đó phân hóa. Khi thanh khoản dồi dào, mọi tài sản đều bay, nhưng khi thủy triều rút chỉ dự án có nền tảng vững chắc mới có thể tồn tại.

Hậu trường Washington: Tại sao Bộ Tài chính “thăm dò ngầm”?

Bloomberg đưa tin, Bộ Tài chính đang tiếp xúc 1-1 với các nhân vật phố Wall để lấy ý kiến về việc bổ nhiệm Hassett. Đa số đều bày tỏ lo ngại, cho rằng danh sách ứng viên “cực kỳ hẹp”, Hassett “lọt vào với thế mạnh rõ rệt”.

Điều này gửi tín hiệu quan trọng: Ngay cả Bộ Tài chính cũng nhận ra, quyết định bổ nhiệm này có thể thay đổi cấu trúc tài chính toàn cầu. Việc thành viên Hội đồng Fed Kugler bất ngờ từ chức tạo cơ hội cho Trump sớm lấp chỗ trống. Nếu Powell không chủ động từ nhiệm, Trump sẽ không có cơ hội bổ sung người mới trước năm 2028.

Phố Wall đang nỗ lực cuối cùng để ngăn Hassett lên chức. Các lo ngại chính gồm: can thiệp chính trị vào độc lập của NHTW gây biến động thị trường, giảm lãi suất cực đoan trong môi trường lạm phát dai dẳng kích hoạt bán tháo trái phiếu, lãi suất dài hạn tăng lại kìm hãm tăng trưởng kinh tế.

Nguy cơ lớn nhất: Không phải nới lỏng, mà là “sụp đổ niềm tin”

Nỗi sợ của thị trường với Hassett không chỉ là phản đối giảm lãi suất. Rủi ro thực sự nằm ở:

1. Lạm phát mất kiểm soát: Nếu Fed trở thành “công cụ chính trị”, giảm lãi suất cưỡng bức khi lạm phát vẫn còn bám dính, có thể thổi bùng ngọn lửa lạm phát. Lúc đó thị trường buộc phải định giá lại rủi ro “stagflation”, tài sản rủi ro sẽ lĩnh cú sốc từ chính sách xoay trục.

2. Uy tín Fed sụp đổ: Khi thị trường tin chính sách tiền tệ bị chính trị thao túng, uy tín của Fed sẽ bị phá hủy tận gốc. Trái phiếu Mỹ mất vai trò “trú ẩn”, NHTW toàn cầu có thể giảm nắm giữ tài sản USD, tạo vòng xoáy ác tính.

3. Mất cân đối cấu trúc: Chuyên gia Đại học Nhân dân Trung Quốc nhận định, nếu Hassett “làm Fed đoạn tuyệt quá khứ”, chỉ quan tâm tăng trưởng thay vì ổn định giá cả, trái phiếu Mỹ sẽ trở thành “vùng nguy hiểm”. Về dài hạn, có thể thúc đẩy tiến trình “phi USD hóa” toàn cầu nhanh hơn.

Góc nhìn riêng của thị trường crypto: Cơ hội và bẫy cùng tồn tại

Với thị trường crypto, Hassett lên nắm quyền là điển hình của “con dao hai lưỡi”:

Dẫn dắt câu chuyện ngắn hạn: Chủ tịch bồ câu + nền tảng nắm giữ tài sản số sẽ củng cố câu chuyện “tổ chức vào cuộc”. Kỳ vọng thị trường sẽ chuyển từ “giảm lãi suất phòng ngừa” sang “giảm lãi suất kích thích”, có thể kích hoạt “phản ứng giáng sinh”.

Rủi ro cấu trúc dài hạn: Nếu hệ thống USD bị lung lay vì chính trị hóa, câu chuyện Bitcoin là “vàng số” sẽ thực sự mạnh lên. Nhưng nếu lạm phát mất kiểm soát buộc Fed phải xoay trục siết chặt, thị trường crypto sẽ trải qua đợt biến động “tàu lượn siêu tốc”.

Quan trọng hơn, thái độ của Hassett với tài sản số có thể mang xung đột lợi ích. Ông nắm giữ cổ phiếu Coinbase trị giá hàng triệu USD, điều này có thể ảnh hưởng đến quan điểm quản lý crypto, nhưng cũng dễ trở thành điểm yếu để đối thủ chính trị tấn công.

Nhà đầu tư nên làm gì: Xây dựng vị thế chống sốc trong “bão giảm lãi suất”

Trước nguy cơ biến động chính sách, nhà đầu tư nên từ bỏ dự đoán, chuyển sang ứng phó:

1. Phòng hộ rủi ro USD: Nếu Hassett lên chức, xác suất chỉ số USD giảm cao. Có thể cân nhắc phân bổ vàng, Bitcoin và tài sản chống mất giá, nhưng kiểm soát tỷ trọng dưới 20%.

2. Cảnh giác tài sản nhạy cảm lãi suất: Trái phiếu Mỹ dài hạn có thể tăng giá đầu chu kỳ giảm lãi suất mạnh, nhưng khi kỳ vọng lạm phát nóng lên sẽ lao dốc. Khuyến nghị ưu tiên trái phiếu ngắn hạn hoặc trái phiếu lãi suất thả nổi.

3. Quản lý vị thế crypto: BTC hưởng lợi khi thanh khoản dồi dào, nhưng phải đề phòng xoay trục chính sách. Chia nhỏ mua dần vùng 85,000-90,000 USD, tránh all in một lần.

4. Theo dõi tín hiệu chính sách: Quyết sách BoJ ngày 19/12 và thời điểm Trump chính thức đề cử sẽ quyết định hướng đi ngắn hạn. 48 giờ trước, sau các thông báo lớn nên hạn chế giao dịch, tránh “bẫy thanh khoản”.

Kết luận: Trò chơi không có người thắng

Khả năng Hassett lên chức đánh dấu nỗ lực chuyển đổi Fed từ “người điều tiết độc lập” sang “công cụ chính trị”. Đây là chiến thắng cho Nhà Trắng, nhưng là khởi đầu cho khủng hoảng niềm tin với thị trường.

Đúng như phố Wall cảnh báo: “Chúng tôi không sợ giảm lãi suất, chúng tôi sợ giảm lãi suất không giới hạn, bị chính trị hóa, bị cực đoan hóa.” Khi Fed đánh mất độc lập, sau những ngày vui ngắn hạn của tài sản rủi ro sẽ là sóng gió dữ dội và tương lai bất định hơn.

Với thị trường crypto, Hassett có thể là người “mở ra thời đại tốt nhất” (thanh khoản vô hạn), cũng có thể là “người dẫn đường vào thời kỳ tồi tệ nhất” (lạm phát mất kiểm soát rồi xoay trục đột ngột).

Điều duy nhất chắc chắn là: trò chơi này không có người thắng, chỉ có kẻ sống sót. #美联储独立性 #哈塞特 #加密货币 #降息预期 #Trump

Cảnh báo rủi ro: Nhân sự Fed còn nhiều bất định, biến động thị trường mạnh, hãy cân nhắc kỹ rủi ro chính sách và quản lý vị thế hợp lý. $BTC ‌$ETH ‌$SOL ‌