Có một sự thay đổi đáng chú ý đang diễn ra trên thị trường nợ quốc gia. Cả Anh và Nhật Bản đều đang tăng cường vay ngắn hạn để đáp ứng đúng nhu cầu hiện tại của các nhà đầu tư.

Lợi ích? Chi phí lãi suất thấp hơn trong ngắn hạn. Chính phủ tiết kiệm được tiền khi vay ngắn hạn.

Nhưng rủi ro? Họ đang đối mặt với rủi ro đáo hạn nghiêm trọng. Khi các trái phiếu đó đến hạn và cần tái cấp vốn, biến động lãi suất có thể khiến chi phí tăng vọt rất nhanh. Đây là một canh bạc dựa vào lãi suất ổn định—hoặc ít nhất là không tăng đột biến khi cần phát hành lại.

Một chiến lược điển hình với đường cong lợi suất, nhưng lần này là với bảng cân đối quốc gia đặt cược.