Công ty tài chính Ethereum Bitmine đang đối mặt với khoản lỗ chưa thực hiện khổng lồ.

Nguồn: BTCHaber Tiêu đề gốc: Công ty Ether hazine Bitmine chịu tổn thất lớn Liên kết gốc:

Các công ty tài chính tài sản số đang đối mặt với áp lực thị trường

Công ty tài sản số (DAT) đã trở thành tâm điểm thảo luận một lần nữa do thị trường tiền điện tử chịu tổn thất nghiêm trọng trong một tháng rưỡi qua. Theo phân tích, các nhà đầu tư của MicroStrategy đã hấp thụ khoảng 20 tỷ USD giá trị tài sản ròng (NAV) giảm kể từ khi công ty bắt đầu mua Bitcoin. Một phần quan trọng của những tổn thất này xuất phát từ việc mua dự trữ BTC với giá cao trong khoảng thời gian từ tháng 11 đến tháng 12 năm 2024.

Thiệt hại liên quan đến Ethereum của Bitmine

Áp lực tương tự cũng xuất hiện trong cấu trúc DAT tập trung vào Ethereum. Theo nghiên cứu của 10xResearch, Bitmine đã chịu tổn thất do giá ETH giảm, với tổn thất trên mỗi ETH vượt quá 1000 USD. Sự sụt giảm này dẫn đến khoảng 3,7 tỷ USD tổn thất chưa thực hiện trên bảng cân đối kế toán của công ty. Phân tích chỉ ra rằng, tình hình này thể hiện qua việc chênh lệch giá (sự khác biệt giữa giá và NAV) nhanh chóng giảm xuống còn zero, khiến cho nhà đầu tư không thể thoát khỏi cấu trúc mà không bị tổn thất.

Quy mô tài sản Ethereum

Dữ liệu công khai mới nhất cho thấy công ty tài chính Ethereum Bitmine nắm giữ 3,56 triệu Ethereum (ETH). Tại thời điểm viết bài, với giá ETH dao động khoảng 3015 USD, danh mục đầu tư của công ty hiện có giá trị khoảng 10,74 tỷ USD. Sự gia tăng giá giảm giải thích cho hàng tỷ đô la thiệt hại chưa thực hiện trong vị thế tài sản khổng lồ mà báo cáo đề cập.

Chi phí bất lợi so với ETF

Một trong những chỉ trích chính đối với cấu trúc DAT là cơ chế phí của nó. Báo cáo của 10xResearch chỉ ra rằng ETF có những đặc điểm minh bạch, chi phí thấp và giá giao dịch gần với NAV, trong khi các công ty tài sản kỹ thuật số phải đối mặt với áp lực chi phí bổ sung do cấu trúc phí phức tạp và tương tự như quỹ phòng hộ. Báo cáo chỉ ra rằng nhiều nhà đầu tư thường chỉ nhận ra các chi phí ngầm này khi so sánh với ETF Bitcoin và Ethereum của BlackRock với mức phí quản lý 0,25%.

Ảnh hưởng tiềm tàng của việc phê duyệt staking Ethereum

Theo phân tích, gã khổng lồ quản lý tài sản BlackRock đã tăng cường áp lực lên mô hình DAT khi đề xuất chức năng staking trong quỹ ETF Ethereum của mình. Sáng kiến này nhằm cung cấp nguồn thu nhập chi phí thấp dự kiến sẽ làm dấy lên thêm những nghi ngờ về tính bền vững kinh tế của DAT.

Quan điểm thị trường

Giám đốc điều hành Bitmine, Tom Lee, đã cho rằng sự yếu kém gần đây của thị trường tiền điện tử có thể xuất phát từ một hoặc nhiều khoảng trống trên bảng cân đối kế toán của các nhà tham gia thị trường. Lee chỉ ra rằng những “cá mập” đang tận dụng tình huống này để kích hoạt thanh lý, cố gắng làm giảm giá BTC. Tuy nhiên, Lee nhấn mạnh rằng đây chỉ là cơn đau ngắn hạn, và tầm nhìn mà Phố Wall xây dựng trên Ethereum vẫn không thay đổi.

Bài viết này không cấu thành lời khuyên hoặc đề xuất đầu tư. Tất cả các hoạt động đầu tư và giao dịch đều có rủi ro, người đọc nên tự nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định.