Lời nói dối lớn nhất đang được nói trong vĩ mô crypto ngay bây giờ là câu chuyện "dry powder stablecoin" lười biếng.

Quan điểm đồng thuận: "Nguồn cung Stablecoin đã tăng $57B trong 6 tháng. Đó là vốn chờ đợi để mua BTC. Lạc quan."

Để hiểu tại sao điều này có sai sót, trước tiên bạn cần định nghĩa các thuật ngữ: Stablecoin là đại diện chính cho thanh khoản trên chuỗi. Chúng đại diện cho vốn có thể triển khai đang nằm ngoài lề.

Quan điểm đồng thuận là tư duy cấp độ một. Nếu bạn nhìn vào cơ sở hạ tầng thực tế, dữ liệu cho thấy một câu chuyện khác, quan trọng hơn về cấu trúc thị trường ở mức cao gần đây.

Tôi đã phân tích thời gian chính xác của các dòng thanh khoản này trong 180 ngày qua.

Đây là Alpha THỰC SỰ:

Giá Bitcoin đạt đỉnh vào ngày 7 tháng 10.
Nguồn cung Stablecoin không đạt đỉnh cho đến ngày 25 tháng 10.

Hãy nghĩ về độ trễ đó. Làn sóng thanh khoản nặng nề nhất đến gần ba tuần sau khi đỉnh đã đạt.

Ý nghĩa thực sự của nó:

Thanh khoản giai đoạn muộn không thúc đẩy một đợt tăng trưởng mới. Nó có khả năng được sử dụng như thanh khoản phân phối bởi những người chơi tinh vi đang xoay chuyển ra khỏi các tài sản rủi ro gần mức cao. Họ đã bán vào làn sóng cuối cùng của dòng vốn từ nhà đầu tư bán lẻ.

Sự co lại tiếp theo của nguồn cung stablecoin kể từ cuối tháng Mười không chỉ là tiếng ồn; nó gợi ý rằng giai đoạn phân phối cụ thể đã diễn ra. Vốn đến muộn đó đã được hấp thụ.

Đừng chỉ cổ vũ cho "máy in tiền" đang chạy brrr. Hãy xem khi nào nó in, và ai đang bán vào đó.