#ETH巨鲸增持 Thị trường bán phá giá lớn là do sự chỉ trích từ cơ quan quản lý? Anh em, hướng đi sai rồi - lần này, ngòi nổ thực sự ở Tokyo.

BTC từ hơn 90.000 đô la giảm xuống 85.000, nhiều người phản ứng đầu tiên là chú ý đến các tin tức hội nghị khác nhau. Nhưng nói thật, những phát biểu đó giống như sấm rền mà mưa nhỏ, điều thực sự khiến dòng tiền rút ra, là lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm lặng lẽ vượt qua 1,1%. Cần biết rằng, con số này lần cuối xuất hiện là vào thời điểm khủng hoảng thế chấp năm 2008.

Tại sao sự việc ở Nhật Bản lại có thể khuấy động toàn cầu? Nói đơn giản, trong suốt mười năm qua, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản luôn đóng vai trò là "nhà cung cấp vốn rẻ nhất toàn cầu". Dưới chính sách lãi suất bằng 0, các tổ chức đi vay yên Nhật một cách điên cuồng, sau đó đổi sang đô la Mỹ để mua trái phiếu Mỹ, cổ phiếu công nghệ, và cũng đầu tư vào một số tài sản tiền điện tử - dù sao thì chi phí gần như bằng 0, nếu có lợi nhuận thì là điều bất ngờ, thua lỗ cũng không đau lòng. Cách chơi này có một thuật ngữ chuyên môn: giao dịch chênh lệch yên Nhật. Thị trường tiền điện tử? Chỉ là một trạm nhỏ trong chuỗi tài chính này.

Nhưng bây giờ phong cách đã thay đổi. Lạm phát trong nước Nhật Bản không thể kiềm chế, dự đoán về việc Ngân hàng Trung ương tăng lãi suất ngày càng rõ ràng, việc vay tiền bắt đầu phải trả "tiền thuê".

Logic này thực ra chỉ có ba bước:

Đầu tiên, chi phí vay mượn tăng lên trực tiếp thu hẹp không gian arbitrage;
Thứ hai, việc đồng yên tăng giá có nghĩa là số "tiền rẻ" đã vay lúc đầu, giờ đây phải tiêu tốn nhiều đô la hơn để trả lại;
Thứ ba, các tổ chức để cắt lỗ, bắt đầu bán tháo ồ ạt tài sản trong tay - cổ phiếu Mỹ, trái phiếu, vàng, tiền điện tử, bất cứ thứ gì có thể quy đổi ra tiền đều bị đẩy ra.

BTC tại sao lại giảm mạnh nhất? Bởi vì nó có tính thanh khoản cao, giao dịch 24 giờ, không có hạn chế tăng giảm, tự nhiên trở thành món quà hiến tế đầu tiên khi tiền rút lui. Đây không phải là sự sụp đổ về kỹ thuật, mà là chuỗi tài chính đang bị siết chặt.

Vì vậy, đừng nhìn vào những kỳ vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang nữa – giảm lãi suất chỉ giống như dán một miếng băng cá nhân cho thị trường, trong khi việc Nhật Bản tăng lãi suất mới thực sự là cắt đứt nguồn máu! Điều đáng lo ngại hơn là, nếu Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất trong khi Nhật Bản tăng lãi suất, điều đó đồng nghĩa với việc bị ép hai đầu, vốn sẽ khó khăn trong việc ra vào.

Dưới tác động của hiệu ứng dây chuyền, có hai thời điểm trong tháng 12 cần phải chú ý.
✅ Ngày 10 tháng 12: Cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang, giảm không, giảm bao nhiêu
✅ Ngày 19 tháng 12: Cuộc họp chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, có tăng lãi suất hay không, thái độ mạnh mẽ đến đâu

Trong ngắn hạn, dưới sự tác động của trò chơi vĩ mô này, việc bắt đáy và đuổi theo xu hướng tăng giống như đi trên dây ở lưỡi dao. Thực tế, 90% thời gian của thị trường nên quan sát từ bên ngoài, chứ không phải hành động một cách bốc đồng. Nếu thực sự muốn thao tác, ít nhất cũng phải nhìn rõ các động thái của hai ngân hàng trung ương này đã.