Thị trường stablecoin ghi nhận sự pullback tháng đầu tiên trong hơn hai năm.

Source: CritpoTendencia Tiêu đề gốc: Thị trường stablecoin ghi nhận mức giảm tháng đầu tiên trong hơn hai năm. Liên kết gốc: Tổng vốn hóa toàn cầu của stablecoin sẽ trải qua sự sụt giảm tháng đầu tiên vào năm 2025 sau 26 tháng, theo báo cáo được công bố bởi CoinDesk Data.

Sự co lại này, mặc dù ở mức độ vừa phải, đánh dấu một sự thay đổi xu hướng cho một phân khúc quan trọng của hệ sinh thái tiền điện tử và củng cố các phân tích rủi ro cũng như điều chỉnh danh mục đầu tư trong ngành.

Lần đầu tiên sau 26 tháng, tổng giá trị vốn hóa thị trường stablecoin ghi nhận sự sụt giảm hàng tháng. Điều này không chỉ có nghĩa là ít token đang lưu hành hơn, mà còn có nhiều stablecoin đang được đổi lại hơn là phát hành. Vốn đang bị rút ra thay vì gia tăng, và điều đó là quan trọng.

Điều chỉnh vốn hóa: tín hiệu làm mát cho các stablecoin

Giá trị tổng thị trường của stablecoins đã kết thúc tháng ở mức 303.000 triệu USD, tương đương với mức giảm 1,48% —tương đương khoảng 4.540 triệu USD— so với tháng trước. Khối lượng kết hợp giữa giao dịch giao ngay và phái sinh cũng giảm, đạt khoảng 1,48 triệu triệu USD.

Tether (USDT) giữ vững vị thế với gần 184.000 triệu USD đang lưu hành, trong khi USDC và các nhà phát hành khác ghi nhận sự sụt giảm trong vốn hóa. Sự điều chỉnh này phản ánh nhu cầu giảm cho các vị thế phòng thủ và một cấu trúc lại kỹ thuật giữa các trader và nhà đầu tư tổ chức.

Sự co lại phản ánh nhiều yếu tố: giảm thiểu rủi ro, hoạt động đầu cơ thấp hơn và điều chỉnh tính thanh khoản trong một môi trường kinh tế vĩ mô không chắc chắn. Hơn nữa, những người nắm giữ lớn đã tái cấu trúc danh mục đầu tư, ưu tiên các khoản dự trữ thanh khoản và độ biến động thấp, phù hợp với sự thận trọng đang chiếm ưu thế trên các thị trường tài chính toàn cầu.

Tiến bộ thay thế và đa dạng hóa khỏi đồng đô la

Mặc dù có sự suy giảm trong phân khúc hàng đầu, một số stablecoin thay thế đã cho thấy sự tăng trưởng nổi bật. RLUSD đã vượt qua 1.000 triệu đô la Mỹ trong vốn hóa sau khi tăng 27,3% hàng tháng.

Cũng đã ghi nhận mức cao kỷ lục trong các stablecoin được định giá bằng euro, cho thấy sự đa dạng hóa ngày càng tăng sang các đồng tiền khác ngoài đô la Mỹ.

Cuộc di cư một phần này có thể do tìm kiếm sự tiếp xúc ngoại hối thấp hơn và các khuôn khổ quy định nghiêm ngặt hơn trên các thị trường truyền thống.

Sự quan tâm lớn hơn từ các tổ chức đối với các lựa chọn mới và đồng tiền thay thế phản ánh một chiến lược phòng ngừa và thích ứng trước những thay đổi quy định có thể xảy ra trên toàn cầu.

Hệ thống quản lý danh mục đầu tư và tầm nhìn tương lai

Sự giảm sút trong vốn hóa của stablecoin đánh dấu một khoảng dừng kỹ thuật sau một chu kỳ tăng trưởng bền vững. Đối với các nhà đầu tư và quản lý chuyên nghiệp, sự điều chỉnh này có nghĩa là xem xét chất lượng dự trữ, tối ưu hóa tính thanh khoản và theo dõi rủi ro quy định.

Stablecoins với tính minh bạch cao hơn và nền tảng vững chắc, như USDT và RLUSD, đang nổi lên như những lựa chọn ưu tiên trong các tình huống căng thẳng.

Sự điều chỉnh cũng có thể thúc đẩy các cuộc tranh luận về quy định và khiến các nhà phát hành tăng cường thực hành kiểm toán và công khai. Về phần mình, các cơ quan quản lý quốc tế đã cảnh báo về những rủi ro hệ thống liên quan đến sự mở rộng của các tài sản này, do đó một môi trường khắt khe hơn dự kiến sẽ diễn ra trong những tháng tới.