Michael Burry gọi Tesla là "được định giá quá cao một cách vô lý" với tỷ lệ 209× lợi nhuận dự kiến và cảnh báo về việc pha loãng cổ phiếu hàng năm 3.6%

Nguồn: Tiền điện tửNewsNet Tiêu đề gốc: Michael Burry nói rằng Tesla đang “được định giá một cách vô lý” với tỷ số 209× lợi nhuận dự kiến và chỉ trích việc pha loãng cổ phiếu hàng năm 3,6%. Liên kết gốc: Michael Burry đã chỉ trích định giá của Tesla là “được định giá một cách vô lý” trong một bài viết gần đây trên Substack của ông, trích dẫn hệ số thu nhập kỳ vọng 209 lần của công ty.

Mối Quan Ngại Về Việc Pha Loãng Cổ Đông

Burry đã chỉ trích trực tiếp cách mà công ty được điều hành, cảnh báo rằng sự pha loãng cổ phiếu của Tesla đang gia tăng. Ông giải thích rằng Tesla làm loãng cổ phiếu của mình 3.6% mỗi năm thông qua việc bồi thường bằng cổ phiếu, mà không có việc mua lại cổ phiếu nào để hỗ trợ giá. Gói bồi thường $1 triệu đô la gần đây được cổ đông thông qua chỉ càng làm kéo dài sự pha loãng đó hơn nữa, theo phân tích của Burry.

Sự chỉ trích về việc thay đổi lời hứa công nghệ

Burry cũng chỉ trích mô hình của Tesla khi cứ nhảy từ một lời hứa công nghệ tương lai này sang một lời hứa khác. Ông chỉ ra rằng những người theo dõi đã “toàn bộ đầu tư vào xe điện cho đến khi có sự cạnh tranh xuất hiện, sau đó toàn bộ đầu tư vào lái xe tự động cho đến khi có sự cạnh tranh xuất hiện, và bây giờ là toàn bộ đầu tư vào robot, cho đến khi có sự cạnh tranh xuất hiện.”

Mặc dù có những chỉ trích, Burry không tiết lộ liệu ông hiện đang nắm giữ bất kỳ vị thế ngắn hay dài nào trong cổ phiếu Tesla, mặc dù ông đã từng bán khống công ty này trong quá khứ.

Những Mối Quan Tâm Rộng Hơn Về Nhu Cầu AI

Burry cũng đã bày tỏ sự hoài nghi về lĩnh vực công nghệ nói chung. Tháng trước, ông đã tiết lộ các vị thế bán khống mới trong cả Nvidia và Palantir thông qua các quyền chọn bán. Ông tuyên bố rằng khoản bồi thường bằng cổ phiếu của Nvidia đã khiến cổ đông mất 112,5 tỷ đô la, làm giảm một nửa lợi nhuận thực.

Burry đã cáo buộc các công ty AI che giấu sự giảm giá trị của phần cứng và phóng đại thời gian mà GPU của họ vẫn hữu ích để biện minh cho việc chi tiêu khổng lồ. Ông cũng gợi ý rằng nhu cầu về AI đã được thổi phồng một cách nhân tạo, mô tả nó như một kế hoạch tài chính vòng tròn nơi nhiều khách hàng AI được tài trợ bởi những nhà cung cấp bán cho họ thiết bị.

Phản ứng của ngành

Nvidia đã phản hồi bằng một bản ghi nhớ bảy trang gửi tới các nhà phân tích Phố Wall, khẳng định rằng Burry đã tính toán sai bằng cách bao gồm thuế RSU. Nvidia khẳng định rằng con số thực sự là $91 tỷ, không phải 112,5 tỷ đô la, và rằng chế độ đãi ngộ nhân viên của họ “phù hợp với các đối thủ.”

Burry phản bác bằng cách so sánh Nvidia với Cisco vào cuối những năm 1990, khi công ty xây dựng nhiều cơ sở hạ tầng hơn bất kỳ ai cần và chứng kiến cổ phiếu của mình giảm 75% khi các nhà đầu tư nhận ra sự mở rộng quá mức.

Kể từ đầu năm 2023, cổ phiếu của Nvidia đã tăng 12 lần, với vốn hóa thị trường hiện tại là 4,5 nghìn tỷ đô la. Tuy nhiên, Burry khẳng định rằng mặc dù có lợi nhuận kỷ lục, mô hình kinh doanh cơ bản vẫn không ổn định và câu chuyện tăng trưởng sẽ không kéo dài.