Áp lực đồng đang gia tăng - Và nó sắp trở nên chặt chẽ hơn.

Đây là thỏa thuận: Sản lượng đồng toàn cầu đạt 23 triệu tấn mét vào năm 2024, nhưng đó không phải là tiêu đề chính. Câu chuyện thực sự? Chúng ta đang hướng tới một cuộc khủng hoảng cung sẽ khiến các dự án chuyển đổi năng lượng phải đổ mồ hôi.

Chile vẫn sở hữu trò chơi đồng với 5,3 triệu MT (23% sản lượng toàn cầu), nhưng đây là nơi nó trở nên thú vị—DRC đã nhảy lên vị trí thứ hai với 3,3 triệu MT, tăng từ 2,93 triệu MT vào năm 2023. Đó không phải là một quá trình chậm chạp, đó là sự tăng tốc. Mỏ Kamoa-Kakula của Ivanhoe ở Congo đã tăng lên 437.000 MT vào năm 2024 và đang hướng đến 520-580.000 MT vào năm 2025. Trong khi đó, Peru đã giảm từ 2,6 triệu MT do những khó khăn trong bảo trì tại Cerro Verde của Freeport McMoRan.

Điều đáng chú ý? Trung Quốc chiếm ưu thế trong việc tinh chế (12 triệu MT đồng tinh chế = 44% nguồn cung toàn cầu ), nhưng sản lượng khai thác của họ lại ở mức trung bình—chỉ 1,8 triệu MT và đang có xu hướng giảm kể từ năm 2021. Mỹ, Indonesia và Nga hoàn thành top sáu, mỗi nước dao động quanh mức 1 triệu MT.

Tại sao bạn nên quan tâm: Các mỏ già mà không có đường ống thay thế + nhu cầu tăng vọt từ xe điện và hạ tầng lưới điện = giá đồng đã vượt qua 5 đô la/pound vào tháng 5 năm 2024 lần đầu tiên trong lịch sử. Các nhà phân tích dự đoán sẽ có tình trạng thiếu cung trong những năm tới, điều này mang lại lợi thế cho giá cả và biên lợi nhuận cao cho các nhà sản xuất. Chile đã dự đoán sản lượng sẽ đạt 6 triệu tấn MT vào năm 2025 khi các mỏ mới đi vào hoạt động.

Cơn sốt điện khí hóa cần đồng như các trung tâm dữ liệu cần GPU—điều đó là không thể thương lượng. Còn phía cung ứng? Vẫn đang kìm hãm. Đó là giao dịch.