# Circle Stock Tanks 12.9% — Nhưng đây là lý do tại sao bạn không nên hoảng sợ

Circle Internet Group (CRCL) đã bị kéo xuống trong tuần này khi Bitcoin lao dốc xuống $85k, giảm 20% trong tháng qua. Vấn đề là, việc bán tháo này có thể chính là lý do sai lầm để tránh cổ phiếu.

Đây là sự thật: Circle không phải là một cược vào Bitcoin. Nó là một nhà phát hành stablecoin — hãy nghĩ về nó giống như một ngân hàng phát hành USDC ( được gắn 1:1 với đô la). Trong quý 3, USDC đang lưu hành tăng 108% so với năm trước lên 73,7 tỷ đô la.

**Những con số thực sự điên rồ:**
- Doanh thu ( trừ chi phí phân phối ) tăng 55% lên $292M
- Đã có lãi: $153M thu nhập ròng chỉ trong quý trước
- Tỷ lệ lợi nhuận hàng năm: ~$600M+
- Cổ phiếu giao dịch chỉ với 28 lần PE trên sức mạnh thu nhập đó

Đó thực sự là rẻ cho một công ty đang tăng trưởng 55% hàng năm. Circle kiếm tiền như một ngân hàng — giữ tiền của khách hàng và gửi vào trái phiếu Kho bạc.

**Điểm mấu chốt:** Quy định về tiền điện tử vẫn là một yếu tố bất ngờ. Nếu chính trị thay đổi, các nhà phát hành stablecoin sẽ đối mặt với những khó khăn thực sự. Nhưng với quan điểm ủng hộ tiền điện tử hiện tại của chính phủ, Circle có vẻ như đang định giá quá nhiều cho khả năng giảm giá.

Giá giảm hay bẫy? Dữ liệu cho thấy cơ hội, nhưng rủi ro quy định là có thật.