Giá cà phê tăng vọt: Lũ lụt tại Việt Nam kích hoạt tình trạng thiếu hụt nguồn cung toàn cầu

Giá tương lai cà phê đang tăng mạnh hôm nay với robusta tăng lên mức cao nhất trong 2 tuần (+2.37%), trong khi arabica tăng +0.57%. Đợt tăng giá phản ánh một cơn bão hoàn hảo của các chất xúc tác tăng giá đang định hình lại động lực cung toàn cầu.

Cuộc Khủng Hoảng Thời Tiết Tại Việt Nam Kích Thích Đợt Tăng Giá Robusta

Mưa lớn đã tấn công tỉnh Đắk Lắk của Việt Nam—trái tim cà phê của đất nước—làm chậm tiến độ thu hoạch và đe dọa thiệt hại mùa màng. Điều này rất quan trọng vì Việt Nam chiếm ưu thế trong sản xuất robusta toàn cầu. Thời điểm không thể tồi tệ hơn: dự báo cho thấy sẽ có thêm mưa, điều này có thể làm tăng thêm tổn thất. Hàng tồn kho robusta ICE hiện đã bị siết chặt ở mức thấp nhất trong 4 tháng là 5,640 lô, cho thấy nguồn cung đang khan hiếm.

Sự biến động thuế quan của Brazil

Trong khi đó, mức thuế 40% của chính quyền Trump đối với cà phê Brazil đã làm đảo lộn thị trường Mỹ. Các nhà nhập khẩu Mỹ đang bán tháo các hợp đồng Brazil để tránh thiệt hại, khiến lượng tồn kho arabica trên ICE giảm xuống mức thấp nhất trong 1,75 năm là 396,513 bao. Đây là điều đáng chú ý: Nhập khẩu cà phê Brazil của Mỹ đã giảm 52% trong giai đoạn tháng 8-10 so với năm ngoái xuống chỉ còn 983,970 bao. Với Brazil cung cấp khoảng một phần ba lượng cà phê chưa rang của Mỹ, cuộc chiến thuế quan này đang tạo ra sự khan hiếm nhân tạo.

Siết chặt nguồn cung so với Triển vọng sản xuất

Xuất khẩu cà phê toàn cầu thực tế đã giảm 0,3% so với năm trước xuống còn 138,658 triệu bao - một sự thắt chặt hiếm hoi hỗ trợ. Tuy nhiên, triển vọng là không đồng nhất: sản lượng của Brazil trong niên vụ 2025/26 được dự báo sẽ tăng 29% lên 70,7 triệu bao, trong khi sản lượng của Việt Nam tăng 6% lên 1,76 triệu tấn. Nhưng những gián đoạn ngắn hạn do thời tiết và thuế quan đang giữ giá ở mức cao.

Giá đã bao gồm những gì?

USDA dự đoán sản lượng toàn cầu niên vụ 2025/26 sẽ đạt mức kỷ lục 178,68 triệu bao, với robusta tăng 7,9%. Tuy nhiên, hành động giá hiện tại cho thấy các thị trường đang tập trung vào tình trạng thiếu cung ngay lập tức hơn là sự phong phú trong dài hạn. Arabica vẫn chịu áp lực từ khả năng có mưa ở Brazil có thể thúc đẩy sự phát triển của cây trồng, nhưng sự không chắc chắn về thuế quan và việc cạn kiệt hàng tồn kho đang bù đắp yếu tố giảm giá đó.

Kết luận: Gián đoạn nguồn cung ngắn hạn đang chiếm ưu thế trong câu chuyện. Mong đợi sự biến động tiếp tục khi các nhà giao dịch điều hướng các dự báo thời tiết, làm rõ thuế quan và dữ liệu tồn kho.