Dòng tiền tự do của AMD có thể đạt $31B vào năm 2029 — Đây là lý do tại sao điều đó quan trọng.

Advanced Micro Devices (AMD) vừa công bố doanh thu tăng 36% so với cùng kỳ năm trước trong quý 3, nhờ vào nhu cầu chip trung tâm dữ liệu. Câu chuyện thực sự? Các nhà phân tích dự đoán dòng tiền tự do của nó sẽ tăng vọt với tỷ lệ hàng năm 66% cho đến năm 2029, có khả năng đạt gần $31 tỷ.

Tại sao lại lạc quan? AMD vừa ký kết một thỏa thuận lớn với OpenAI cho các GPU trung tâm dữ liệu sắp tới, ngoài ra Oracle cũng đang tham gia vào một siêu cụm chip AI sẽ ra mắt vào quý 3 năm 2026. Giám đốc điều hành Lisa Su gọi đây là “một bước tiến rõ ràng trong quỹ đạo tăng trưởng của chúng tôi.”

Điều đáng chú ý là — AMD hiện đang giao dịch chỉ với 12 lần ước tính FCF đồng thuận của năm 2029. Để so sánh, Nvidia đang ở vị trí đẹp với biên lợi nhuận hơn 50% trên GPU trung tâm dữ liệu. AMD chỉ đạt 10%, điều này có nghĩa là còn không gian để mở rộng.

Cổ phiếu đã tăng 88% trong sáu tháng, nhưng nếu những dự đoán này trở thành hiện thực, điều đó chỉ là tính đến sự gia tăng dòng tiền gần đây. Doanh thu dự kiến sẽ đạt $96 tỷ vào năm 2029 với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm 30%.

Câu hỏi không phải là liệu AMD có sản phẩm tốt hay không — rõ ràng là có. Mà là liệu bạn có tin vào siêu chu kỳ GPU trung tâm dữ liệu là có thật và rằng AMD có thể chiếm lĩnh thị phần của mình.