Đây là một quan điểm trái ngược: Giá trị thị trường $4 triệu của Apple có thể không giữ vững trước Alphabet và Microsoft vào cuối năm tới—và các con số ủng hộ điều đó.
Khoảng Cách Tăng Trưởng Là Có Thật
Hãy nhìn vào các yếu tố cơ bản trong ba năm qua:
Microsoft: Doanh thu tăng 44% tích lũy
Alphabet: Doanh thu tăng 37% tích lũy
Apple: Doanh thu tăng chỉ 7.4%
Apple gần như không có đổi mới trong AI trong khi các đối thủ đang ra mắt sản phẩm. Tin đồn? Siri sẽ dựa vào Gemini của Alphabet với giá 1B USD/năm. Điều đó không tạo ấn tượng tốt khi bạn đã có giá cao.
Sự thống trị AI của Alphabet đang mở rộng
Gemini 3 không chỉ tốt—các tiêu chuẩn bên thứ ba cho biết nó vượt qua ChatGPT. Sự chấp nhận kể lên câu chuyện:
650M người dùng hoạt động hàng tháng trên ứng dụng Gemini (đang tăng nhanh)
2B người dùng hàng tháng xem Tổng quan AI trên Google Search
70% khách hàng của Google Cloud đã sử dụng Gemini
13M lập trình viên xây dựng trên các mô hình
Google Cloud một mình đang tăng trưởng 34% hàng năm. Doanh thu Gemini? Có khả năng nhanh hơn rất nhiều.
Chiến lược hạ tầng của Microsoft ít ồn ào nhưng mạnh mẽ hơn
Trong khi Alphabet theo đuổi người tiêu dùng, Microsoft đã khóa chặt thị trường doanh nghiệp. Tăng trưởng 39% YoY của Azure không phải là chuyện đùa. Chỉ riêng trong tuần này, Anthropic đã cam kết với $30B tín dụng Azure. Thêm Office/LinkedIn với doanh thu $33B tăng trưởng 14% ( và bạn có được biên lợi nhuận hoạt động 49% trên doanh thu quý 77,7 tỷ USD. Đòn bẩy hoạt động ở quy mô lớn.
Sự Ngắt Kết Nối Định Giá
Đây là nơi mọi thứ trở nên thú vị:
Apple: P/E của 36
Microsoft: P/E của 34.5
Alphabet: P/E của 29
Apple giao dịch với mức chênh lệch cao trong khi tăng trưởng chậm nhất. Đó là công thức cho việc nén đa số khi thị trường định giá lại.
Cược
Nếu các yếu tố cơ bản về tăng trưởng + định giá có ý nghĩa gì, Microsoft và Alphabet nên vượt qua vốn hóa thị trường của Apple vào cuối năm 2026. Sự trưởng thành của Apple đang thể hiện trong khi các người chiến thắng hạ tầng AI chỉ mới bắt đầu.
Câu hỏi không phải là nếu, mà là khi nào các nhà đầu tư cuối cùng định giá sự khác biệt.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Liệu Alphabet & Microsoft có vượt qua định giá của Apple $4T vào năm 2026?
Đây là một quan điểm trái ngược: Giá trị thị trường $4 triệu của Apple có thể không giữ vững trước Alphabet và Microsoft vào cuối năm tới—và các con số ủng hộ điều đó.
Khoảng Cách Tăng Trưởng Là Có Thật
Hãy nhìn vào các yếu tố cơ bản trong ba năm qua:
Apple gần như không có đổi mới trong AI trong khi các đối thủ đang ra mắt sản phẩm. Tin đồn? Siri sẽ dựa vào Gemini của Alphabet với giá 1B USD/năm. Điều đó không tạo ấn tượng tốt khi bạn đã có giá cao.
Sự thống trị AI của Alphabet đang mở rộng
Gemini 3 không chỉ tốt—các tiêu chuẩn bên thứ ba cho biết nó vượt qua ChatGPT. Sự chấp nhận kể lên câu chuyện:
Google Cloud một mình đang tăng trưởng 34% hàng năm. Doanh thu Gemini? Có khả năng nhanh hơn rất nhiều.
Chiến lược hạ tầng của Microsoft ít ồn ào nhưng mạnh mẽ hơn
Trong khi Alphabet theo đuổi người tiêu dùng, Microsoft đã khóa chặt thị trường doanh nghiệp. Tăng trưởng 39% YoY của Azure không phải là chuyện đùa. Chỉ riêng trong tuần này, Anthropic đã cam kết với $30B tín dụng Azure. Thêm Office/LinkedIn với doanh thu $33B tăng trưởng 14% ( và bạn có được biên lợi nhuận hoạt động 49% trên doanh thu quý 77,7 tỷ USD. Đòn bẩy hoạt động ở quy mô lớn.
Sự Ngắt Kết Nối Định Giá
Đây là nơi mọi thứ trở nên thú vị:
Apple giao dịch với mức chênh lệch cao trong khi tăng trưởng chậm nhất. Đó là công thức cho việc nén đa số khi thị trường định giá lại.
Cược
Nếu các yếu tố cơ bản về tăng trưởng + định giá có ý nghĩa gì, Microsoft và Alphabet nên vượt qua vốn hóa thị trường của Apple vào cuối năm 2026. Sự trưởng thành của Apple đang thể hiện trong khi các người chiến thắng hạ tầng AI chỉ mới bắt đầu.
Câu hỏi không phải là nếu, mà là khi nào các nhà đầu tư cuối cùng định giá sự khác biệt.