# Mạng lưới Arc của Circle đang nóng lên—Đây là ý nghĩa của nó

Circle Internet Group vừa đạt được một cột mốc quan trọng: mạng thử nghiệm Arc Network của họ đã chính thức ra mắt vào quý 3 năm 2025 với hơn 100 đối tác tổ chức đã sẵn sàng kết nối. Chúng ta đang nói đến AWS, BlackRock, HSBC, Mastercard, Standard Chartered và Visa. Đúng vậy, chính là Visa.

Pitch rất đơn giản - Arc được thiết kế như một lớp nền cho tài chính internet, nhằm mục đích làm cho thanh toán nhanh hơn, rẻ hơn và an toàn hơn. Circle dự định phát hành một token gốc để thúc đẩy mạng lưới và xử lý quản trị. Ra mắt thương mại dự kiến vào năm 2026.

Nhưng đây là câu chuyện thực sự: Arc không tồn tại trong chân không. Nó được tích hợp chặt chẽ với Mạng Thanh toán của Circle (CPN), mà hiện đang cho thấy động lực nghiêm túc. CPN hiện có 29 tổ chức tài chính hoạt động, với hơn 500 tổ chức đang trong quá trình triển khai. Khối lượng thanh toán trên CPN đã tăng khoảng 100 lần chỉ trong năm tháng—đó không phải là tiếng ồn, đó là tín hiệu.

Nếu Arc và CPN thực hiện theo kế hoạch, Circle có thể trở thành một cầu nối quan trọng liên kết tài chính truyền thống với cơ sở hạ tầng blockchain. Đó là trường hợp lạc quan.

# # Cuộc thi không ngủ

PayPal đã ra mắt Pay with Crypto, cho phép các thương nhân ở Mỹ chấp nhận hơn 100 loại tiền điện tử với việc thanh toán gần như ngay lập tức và phí bắt đầu từ 0,99%. Họ tuyên bố rằng việc giảm chi phí qua biên giới lên tới 90% và tiếp cận hơn 650 triệu người dùng tiền điện tử. Trong khi đó, Coinbase đang thúc đẩy Base như là xương sống của thương mại trên chuỗi, hợp tác với Shopify để cho phép thanh toán USDC cho hàng triệu thương nhân.

Dịch: Cuộc đua đưa crypto vào thanh toán chính thống đang tăng tốc, và Circle là một trong số ít các đối thủ có sự hỗ trợ từ các tổ chức để thực sự thực hiện điều đó.

# # Bức tranh chứng khoán

Cổ phiếu CRCL đã giảm 15.8% kể từ khi IPO vào tháng 6 năm 2025, chậm hơn mức giảm 6.6% của lĩnh vực dịch vụ tài chính rộng lớn hơn. Cổ phiếu đang giao dịch với tỷ lệ P/S kỳ vọng là 5.21 so với mức trung bình ngành là 2.94—định giá cao, nhưng điều đó là điển hình cho các dự án hạ tầng tăng trưởng cao.

Sự đồng thuận của Zacks cho năm 2025: lỗ $0.87/cổ phiếu, cải thiện từ $1.94 cách đây ba mươi ngày. Đối với năm 2026, ước tính lợi nhuận đã được điều chỉnh tăng 21% lên $0.92/cổ phiếu trong hai tháng qua. Hiện tại được xếp hạng Giữ (Zacks Rank #3).

Yếu tố quyết định thực sự? Sự ra mắt thương mại thành công của Arc vào năm 2026 và bằng chứng rằng các doanh nghiệp thực sự sử dụng nó ở quy mô lớn. Nếu điều đó xảy ra, mức định giá cao bắt đầu trở nên rẻ.