Sự đảo ngược thuế quan của Trump khiến giá cà phê giảm mạnh

Các nhà giao dịch cà phê vừa bị sốc. Hợp đồng tương lai arabica tháng Ba đã Thả 3.09% xuống mức thấp nhất trong 7 tuần, trong khi robusta tháng Giêng cũng Thả 3.09%—tất cả là vì Trump đã ký một lệnh hành pháp miễn thuế cho các sản phẩm thực phẩm của Brazil, bao gồm cả mức thuế 40% đối với cà phê.

Đây là lý do đã kích hoạt đợt bán tháo:

Yếu tố Brazil: Đồng real Brazil đã giảm xuống mức thấp nhất trong 1 tháng, điều này thực sự giúp các nhà xuất khẩu Brazil đẩy nhiều cà phê ra thị trường—ảnh hưởng tiêu cực đến giá cả. Thêm vào đó, dự báo mưa lớn ở vùng cà phê của Brazil (tốt cho sự phát triển của cây trồng = xấu cho giá cả), và bạn có một công thức cho sự tiếp tục giảm giá.

Nhưng chờ đã, có một mặt trái: nguồn cung robusta của Việt Nam đang bị thu hẹp. Mưa lớn đã làm chậm tiến độ thu hoạch ở tỉnh Đắk Lắk, vùng trồng cà phê hàng đầu của Việt Nam. Trong khi đó, tồn kho arabica của ICE đã giảm xuống mức thấp nhất trong 1,75 năm (398,645 túi), và kho dự trữ robusta giảm xuống mức thấp nhất trong 4 tháng. Các nhà nhập khẩu Mỹ đã xả lệnh cà phê Brazil khi thuế quan được áp dụng, nhưng giờ đây khi các thuế quan đang được miễn, hãy chuẩn bị cho một cơn lũ tái cấp hàng.

Những con số quan trọng:

• Xuất khẩu cà phê Việt Nam tăng 13,4% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 1-10 năm 2025 (1.31 MMT)
• Dự báo sản xuất của Brazil năm 2026/27: +29% so với năm trước lên 47,2 triệu bao arabica
• Xuất khẩu cà phê toàn cầu thực tế giảm 0.3% so với cùng kỳ năm trước mặc dù sản lượng tăng.

Điểm mấu chốt: Việc đảo ngược thuế quan này hiện đang giảm giá, nhưng nguồn cung toàn cầu chặt chẽ có thể giữ giá ở mức đáy trong thời gian dài hơn.