Giá cacao đã giảm trong tuần này sau khi Trump hủy bỏ thuế quan. Cacao ICE NY tháng 12 giảm 0.62%, trong khi cacao London giảm 1.47%—nghe có vẻ nhỏ nhưng hãy xem điều này: chính quyền đã cắt giảm 10% thuế quan trả đũa đối với hàng hóa không phải của Mỹ bao gồm cacao, mặc dù cacao Brazil vẫn phải đối mặt với mức thuế 40% vì lý do an ninh quốc gia.

Đây là điều thú vị: Tây Phi (Bờ Biển Ngà + Ghana) đang chứng kiến vụ mùa bội thu. Xuất khẩu từ Bờ Biển Ngà đạt 516,787 MT trong mùa mới (Tháng 10-Tháng 11), giảm 5.7% so với năm trước, nhưng các nhà sản xuất sô cô la báo cáo số lượng quả ca cao cao hơn 7% so với mức trung bình 5 năm. Vấn đề thực sự? Nhu cầu đang giảm mạnh. Hershey thừa nhận doanh thu từ sô cô la Halloween là "thất vọng"—đó là 18% doanh số kẹo hàng năm của Mỹ bị giảm sút. Khối lượng xay ca cao Q3 của châu Á giảm 17% so với năm trước (mức thấp nhất trong 19 năm), châu Âu giảm 4.8% (mức thấp nhất trong 10 năm). Doanh số bán sô cô la ở Bắc Mỹ giảm mạnh 21% trong 13 tuần kết thúc vào ngày 7 tháng 9.

Về phía tăng giá: Kho dự trữ ICE đã đạt mức thấp nhất trong 7.75 tháng (1.77M túi), và sản lượng ca cao của Nigeria dự kiến sẽ Thả 11% xuống 305k MT vào mùa tới. Nhưng ICCO dự báo thặng dư toàn cầu 142k MT cho năm 2024/25—lần đầu tiên trong 4 năm—sau khi năm ngoái có thâm hụt 494k MT (60 năm kỷ lục). Cán cân cung-cầu đang dao động mạnh.