Đằng sau đợt bán phá giá lớn này, có thể ẩn chứa một manh mối không ai biết.

Thị trường thực sự đã phá vỡ kỹ thuật, nhưng nguyên nhân thực sự kích hoạt cơn bán tháo dường như đến từ bên ngoài - có thông tin cho rằng một tổ chức trao đổi tài sản tiền điện tử lớn ở Đông Nam Á đã bất ngờ gặp khủng hoảng thanh khoản, hệ thống phía sau đã tạm thời đóng cửa, gây ra nỗi hoảng sợ về việc rút tiền cục bộ.

Sự việc diễn biến rất nhanh: một số nhà đầu tư phát hiện không thể rút tiền một cách bình thường, để tránh tổn thất mở rộng, bắt đầu bán tháo BTC và ETH trên thị trường để đổi lấy USDT tự cứu. Áp lực bán từ một tổ chức riêng lẻ vốn không gây chết người, nhưng trong bối cảnh thị trường có đòn bẩy cao, lại kích hoạt phản ứng dây chuyền - giá coin giảm dẫn đến thiếu hụt margin, các vị thế bị thanh lý ồ ạt, càng làm gia tăng xu hướng giảm, hình thành vòng lặp phản hồi tiêu cực.

Có vài hiện tượng bất thường xác nhận giả thuyết này:
- Giá USDT tăng mạnh bất chấp thị trường, cho thấy nhu cầu đối với stablecoin đang tăng vọt.
- Thời gian bán tháo tập trung vào múi giờ châu Á, không có thông tin rõ ràng nào kích hoạt.
- Một số thị trường chứng khoán ở khu vực Châu Á - Thái Bình Dương cũng xuất hiện sự giảm liên kết

Tuy nhiên, từ kinh nghiệm lịch sử, những cuộc khủng hoảng thanh khoản ngoài trời tương tự thường đi kèm với đợt bán tháo hoảng loạn cuối cùng. Khi tất cả các miếng thịt cần cắt đã được cắt xong, thị trường lại dễ dàng đón nhận một đợt phục hồi kỹ thuật.

Một tín hiệu đáng cảnh giác là: việc lưu chuyển vốn xám có thể gây ra phản ứng dây chuyền ở cấp độ quản lý, rủi ro chính sách trong ngắn hạn không thể bị xem nhẹ. Đây có phải là thời điểm để mua vào hay là tín hiệu để thoát ra? Câu trả lời mà thị trường đưa ra có thể đến nhanh hơn chúng ta tưởng.