# TVL là gì? Tại sao các nhà đầu tư DeFi đều chú ý đến chỉ số này

Trong Tài chính phi tập trung, có một từ không thể tránh khỏi: **TVL (Tổng giá trị bị khóa)**. Nói đơn giản, đó là tổng số tiền của tất cả người dùng có trong các giao thức Tài chính phi tập trung.

Hiện nay, TVL của DeFi toàn cầu đã tăng lên **169 tỷ USD**, chỉ cách đây hai năm chỉ có 4 triệu. Con số này tăng vọt, điều đó có nghĩa gì? Có nghĩa là ngày càng nhiều người đang kiếm lợi nhuận từ DeFi.

# # làm thế nào để tính?

Ví dụ, bạn đang ở một nền tảng Tài chính phi tập trung:
- Gửi 1000 đô la để tham gia Staking và kiếm phần thưởng
- Cho vay 1000 đô kiếm lãi
- Gửi thêm 1000 đô la để cung cấp thanh khoản và kiếm phí giao dịch

TVL của nền tảng này là 3000 đô la. Chỉ đơn giản như vậy.

# # Nhà đầu tư làm thế nào để sử dụng chỉ số này?

**Cách sử dụng chính**: Vốn hóa thị trường ÷ TVL = Hệ số định giá (tương tự như tỷ lệ P/B của cổ phiếu)

Lấy **Aave, Uniswap, PancakeSwap** làm ví dụ:
- Aave：0.29 lần (tương đối rẻ)
- PancakeSwap：0.85 lần
- Uniswap：2.40 lần (tương đối đắt)

Bội số càng thấp càng đáng xem. Toàn bộ thị trường Tài chính phi tập trung hiện nay có bội số là 0.70, cho thấy vẫn chưa có sự thổi phồng quá mức.

**Một ứng dụng khác**: Sàng lọc dự án an toàn hay không. Tốt nhất chỉ nên tham gia các nền tảng có TVL trên 1 tỷ USD và đã được kiểm toán bởi các tổ chức an ninh như CertiK. Các nền tảng nhỏ có thể là lừa đảo cho dù có lợi nhuận cao đến đâu.

Bạn muốn chơi Tài chính phi tập trung? Chỉ số này bạn phải hiểu.