Sự giảm giá gần đây của Bitcoin? Đó là một cú đúp của áp lực vĩ mô và các vị thế quá đòn bẩy đang được thanh lý đồng thời.

Đây là điều gì đã kích hoạt sự bán tháo: Lợi suất trái phiếu 2 năm của Nhật Bản đã vượt qua ngưỡng 1%—một mức quan trọng báo hiệu chi phí vay mượn ở Nhật Bản đang tăng lên. Diễn biến này đã làm lung lay thị trường toàn cầu mạnh mẽ. Tại sao? Bởi vì khi lợi suất tăng ở Nhật Bản, điều này thường có nghĩa là dòng vốn chuyển dịch, và các nhà đầu tư nhanh chóng rút khỏi các tài sản có rủi ro.

Thời điểm không thể tồi tệ hơn. BTC đã ngồi trên một đống đòn bẩy khổng lồ trên các sàn giao dịch. Khi những nỗi lo về vĩ mô bắt đầu, các vụ thanh lý đã xảy ra liên tiếp. Đó là hành vi giảm rủi ro theo sách giáo khoa: tiền rút khỏi các tài sản biến động khi tài chính truyền thống xuất hiện những vết nứt.

Vì vậy, không phải là một vụ sập bí ẩn nào. Chỉ là thị trường đang làm những gì mà chúng thường làm khi các yếu tố cơ bản thay đổi và các vị thế quá đòn bẩy bị mắc kẹt.