Một cuộc di chuyển lớn của vốn toàn cầu đang diễn ra một cách bí mật.

Bạn có để ý đến cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang không? Cơn địa chấn thực sự đang ở bên kia Thái Bình Dương - lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm đã tăng lên 1,8%, thị trường đặt cược rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có gần một nửa xác suất sẽ tăng lãi suất trong thời gian tới. Nền kinh tế đã ngủ quên suốt ba mươi năm này cuối cùng cũng sắp thức dậy khỏi giấc mơ lãi suất âm.

Nghe có vẻ chỉ là một điều chỉnh chính sách thông thường? Không. Đây là khúc dạo đầu cho sự sụp đổ của các quy tắc trò chơi tài chính toàn cầu trong hai mươi năm qua.

Hãy nghĩ về những thủ đoạn mà Phố Wall yêu thích trong những năm qua: vay yên Nhật với chi phí gần như bằng 0, sau đó đổi thành đô la Mỹ để đầu tư vào thị trường chứng khoán Mỹ, trái phiếu Mỹ, thậm chí là thị trường tiền điện tử. Những ngày kiếm tiền dễ dàng như vậy có thể thực sự sắp kết thúc. Một khi Nhật Bản bắt đầu thắt chặt thanh khoản, hàng trăm tỷ đô la vốn đòn bẩy sẽ phải nhanh chóng thoát ra. Thị trường chứng khoán Mỹ sẽ rung chuyển, còn thị trường tiền điện tử? Thì càng bị ảnh hưởng nặng nề hơn.

Nhìn về phía Mỹ, dữ liệu bề mặt vẫn khá đẹp, nhưng tỷ lệ thất nghiệp của nhóm người trẻ tuổi đã âm thầm leo lên 8,5%. Đừng coi thường con số này - nhóm người trẻ tuổi ngoài 20 này đóng góp 60% thu nhập lao động của Mỹ, nếu họ không tiêu dùng, toàn bộ động cơ kinh tế sẽ bắt đầu ho sặc sụa.

Vì vậy, Goldman Sachs đã trực tiếp tuyên bố: Cục Dự trữ Liên bang chắc chắn sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 12. Nhưng đây không phải là một bữa tiệc ăn mừng, mà là một liều thuốc cấp cứu - tranh thủ khi dữ liệu chưa bị sụp đổ hoàn toàn, nhanh chóng tiêm một liều để ổn định tình hình.

Cốt truyện còn kỳ diệu hơn ở phía sau. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang tiếp theo rất có thể là Hasset, người bạn này có phong cách là giảm thuế và phát hành trái phiếu, trong ngắn hạn đúng là có thể khiến thị trường chứng khoán bùng nổ, nhưng dài hạn thì sao? Quy mô nợ công của Mỹ đã lớn đến mức gần như không thể trả nổi lãi suất.

Tình huống kỳ lạ nhất năm 2025 đang ở đây: Cục Dự trữ Liên bang Mỹ chuẩn bị bơm tiền vào thị trường, trong khi Nhật Bản lại muốn thắt chặt nguồn cung. Một cái hồ vừa có nước vào vừa có nước ra, bạn nói cuối cùng sẽ tạo ra xoáy nước như thế nào?

Hiện tại, tiền thông minh đang chú ý đến hai chỉ số: chênh lệch lãi suất giữa trái phiếu Mỹ và Nhật Bản, cũng như độ nhạy của Bitcoin đối với sự thay đổi lãi suất. Hãy nhớ một câu nói, khi điểm uốn của tính thanh khoản đến, không có tài sản nào có thể tự đứng vững.

Vậy vấn đề đặt ra là: Chính sách va chạm giữa Mỹ và Nhật Bản lần này, Bitcoin sẽ giảm trước để tỏ lòng tôn kính, hay sẽ trở thành lựa chọn trú ẩn mới?