Cục Dự trữ Liên bang (FED) đột ngột nhấn nút tạm dừng! Hành động này đến có chút bất ngờ, nhưng nếu suy nghĩ kỹ, ẩn sau đó là những điều không đơn giản.

**Trước hết nói sự thật: Ngừng thu hẹp bảng cân đối kế toán**

Bắt đầu từ ngày 1 tháng 12, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã thông báo ngừng thu hẹp bảng cân đối kế toán. Cần biết rằng, trong hơn một năm qua, họ đã "rút nước" rất mạnh, ép bảng cân đối kế toán từ gần 9 nghìn tỷ đô la xuống còn khoảng 6.6 nghìn tỷ đô la. Giờ đây, đột ngột phanh lại, thời điểm thật đáng chú ý.

**Tình thế tiến thoái lưỡng nan: Cuối cùng bảo vệ ai?**

Lạm phát vẫn duy trì trên 3% mà không chịu giảm, nhưng dữ liệu kinh tế đã bắt đầu phát ra cảnh báo - thị trường lao động yếu kém, tăng trưởng không mạnh. Cục Dự trữ Liên bang (FED) lần này lựa chọn, nói trắng ra là đã đưa ra một lựa chọn khó khăn giữa "kiểm soát lạm phát" và "cứu nền kinh tế". Tiếp tục thắt chặt? Thị trường có thể thực sự không chịu nổi.

**Tài chính và tiền tệ, thực ra là một con châu chấu buộc trên cùng một sợi dây**

Trong thời điểm đại dịch, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã điên cuồng mua trái phiếu, thực chất là đang cung cấp máu cho tài chính của chính phủ. Bây giờ nếu tiếp tục phát hành trái phiếu, chi phí vay tiền của chính phủ sẽ ngay lập tức tăng vọt. Việc tạm dừng thu hẹp bảng cân đối kế toán, ở một mức độ nào đó, cũng là để tạo ra một chút không gian cho áp lực nợ. Cái này, rất tinh tế.

**Điều này có nghĩa là gì đối với thị trường?**

Trong ngắn hạn, tình trạng căng thẳng thanh khoản sẽ được cải thiện, tâm lý thị trường có thể ấm lên một chút. Nhưng đừng vui mừng quá sớm - quy mô bảng cân đối kế toán cao hơn gần 2 nghìn tỷ USD so với trước đại dịch, tiền trên thị trường thực sự không ít. Trong tình huống này, giá tài sản sẽ đi theo hướng nào, dòng tiền sẽ chảy về đâu, có thể sẽ càng phân hóa và cực đoan hơn.

**Thời cơ cũng rất tinh tế**

Thời điểm trùng với việc dữ liệu kinh tế tháng 10 của Mỹ bị trì hoãn công bố vì nhiều lý do, khoảng trống thông tin gặp phải sự chuyển hướng chính sách, kỳ vọng của thị trường vốn đã hỗn loạn, thêm vào đó là sự xáo trộn này, không có gì lạ khi gần đây thị trường dao động mạnh mẽ.

**Nói cho cùng**

Tạm dừng thu hẹp bảng cân đối không có nghĩa là bơm tiền, mà giống như một hình thức phòng ngừa trước rủi ro suy giảm kinh tế. Liệu một chu kỳ nới lỏng mới có thật sự sắp đến? Bây giờ mà kết luận thì vẫn còn sớm, nhưng xu hướng này đáng để theo dõi chặt chẽ.

Đối với thị trường tiền điện tử, những thay đổi biên trong môi trường thanh khoản thường là động lực quan trọng cho xu hướng giá cả. Sự chuyển hướng chính sách này có thể mang đến cơ hội mới cho một số tài sản. Bạn nghĩ loại tài sản nào sẽ phản ứng đầu tiên trong thời gian tới? Hãy chia sẻ ý kiến của bạn trong phần bình luận.