Cú bán phá giá lớn tối qua đã khiến không ít người cảm thấy bàng hoàng. Đợt tắm máu này vào ngày 1 tháng 12 năm 2025, nhìn bề ngoài thì là sự sụp đổ về mặt kỹ thuật, nhưng thực chất căn nguyên nằm ở hai nơi Tokyo và Washington.

Trước tiên là về phía Nhật Bản. Phát biểu gần đây của Thống đốc Ngân hàng Trung ương Ueda Kazuo cơ bản đã ngầm ý rằng - có thể sẽ tăng lãi suất vào tháng 12. Đây không phải là chuyện nhỏ. Trong những năm qua, có bao nhiêu tổ chức đã dựa vào khoản vay yen gần như không lãi suất, sau đó chuyển đổi thành đô la để đổ vào các tài sản rủi ro cao như Bitcoin? Bây giờ nếu yen tăng lãi suất, chi phí vay tiền sẽ tăng vọt, những khoản tiền quy mô hàng nghìn tỷ này sẽ phải rút gấp. Bạn nghĩ xem, với áp lực bán ra lớn như vậy tập trung được giải phóng, thị trường có thể không sụp đổ? Đây mới là logic thực sự đằng sau sự sụp đổ đột ngột.

Cùng nhìn về phía Mỹ. Trump đột nhiên tuyên bố đã chọn được Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang mới, cộng với tin đồn rằng Powell có thể "bị sa thải" đang bay đầy trời (mặc dù chưa có bằng chứng xác thực), toàn bộ thị trường hoảng loạn. Liệu tay lái của chính sách tiền tệ có phải đổi người? Sự không chắc chắn này thật sự nguy hiểm, vốn dĩ không ai dám ở lại quan sát.

Nhưng khi bình tĩnh lại nghĩ, đợt bán phá giá lớn này bản chất không phải là sự chuyển đổi giữa bò và gấu, mà là do đòn bẩy bị thanh lý cưỡng chế. Mỗi lần lãi suất yen chuyển hướng, các tài sản toàn cầu đều phải được định giá lại. Những vị thế chênh lệch tỷ giá yen có đòn bẩy cao bị loại bỏ, cấu trúc thị trường ngược lại trở nên khỏe mạnh hơn. Nhìn lại dữ liệu lịch sử sẽ thấy, những cú giảm giá gây hoảng loạn như vậy thường tạo ra những cơ hội vàng, các tổ chức thường thích âm thầm tích lũy vào thời điểm này.

Bây giờ phải làm sao? Đừng hoảng loạn, hãy giữ bình tĩnh: Thứ nhất, tránh xa đòn bẩy cao; Thứ hai, nếu các tài sản cốt lõi như Bitcoin và Ethereum giảm rõ rệt, có thể xem xét vào từng phần; Thứ ba, theo dõi cuộc họp của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vào tháng 12, đó mới là điểm quan trọng.

Thị trường luôn nhảy múa giữa cảm xúc và lý trí. Lần này bạn là người bị ép bán lỗ, hay là tay săn lùng chuẩn bị bắt đáy?