#数字资产市场观察 Nói thật, thị trường bây giờ thật sự khiến người ta khó hiểu, phức tạp hơn rất nhiều so với vài năm trước.

Nhìn lại khoảng thời gian từ 2020 đến 2022, logic thực sự khá rõ ràng - bơm thanh khoản thì tăng, thắt chặt thì giảm, đơn giản và thô bạo. Môi trường vĩ mô cũng là một kịch bản tuyến tính: trước tiên là bơm thanh khoản ở mức sử thi, sau đó lạm phát tăng vọt, Cục Dự trữ Liên bang quay lại và liên tiếp tăng lãi suất.

Ngành công nghiệp không phức tạp như vậy:
DeFi Summer đã thắp sáng năm 2020, sau đó các chuỗi công khai L1 như SOL, AVAX, BSC lần lượt cất cánh trong nửa đầu năm 2021, NFT cũng bùng nổ theo. Bắt đầu từ nửa cuối năm là một chuỗi vụ nổ liên tiếp - Luna trước tiên nổ tung, sau đó Three Arrows Capital theo sau sụp đổ, cuối cùng FTX kết thúc bằng một cú sốc lớn.

Mặc dù lúc đó nhịp độ nhanh đến mức khiến người ta không kịp thở, cảm xúc cũng rất bất ổn, nhưng logic cơ bản rất tuyến tính: tiền nhiều thì giá coin tăng, tiền rút đi thì thị trường sụp đổ. Bây giờ thì sao? Các biến số nhiều hơn, ngược lại lại không rõ phương hướng.