Ngày mai, Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ có một bước ngoặt lớn đối với thị trường. Kế hoạch thắt chặt định lượng bắt đầu từ năm 2022 cuối cùng sẽ được tạm dừng. Trong ba năm qua, Ngân hàng trung ương đã rút khỏi hệ thống tài chính gần 30 nghìn tỷ USD bằng cách thu hẹp bảng cân đối kế toán - trái phiếu kho bạc và tài sản thế chấp sẽ tự động biến mất khi đến hạn, không gia hạn. Đó cũng là lý do tại sao các tài sản rủi ro trong những năm gần đây luôn ở trong tình trạng trì trệ, tiền ít, ai còn dám đầu tư mạnh tay?

Nhưng lần chuyển hướng này có chút thú vị. Cục Dự trữ Liên bang (FED) không phải là muốn trực tiếp mở van xả tiền để thực hiện nới lỏng định lượng, mà là thay đổi cách chơi: những tài sản thế chấp đáo hạn thu hồi được tiền mặt sẽ không còn bị làm bay hơi, mà sẽ được chuyển ngay để mua trái phiếu chính phủ. Nghe có vẻ chỉ là chuyển từ tay trái sang tay phải? Ảnh hưởng không hề nhỏ.

Hãy nghĩ mà xem, hiện nay áp lực phát hành trái phiếu quốc gia của Mỹ rất lớn, thị trường cần những người mua ổn định để tiếp nhận. Cục Dự trữ Liên bang (FED) làm như vậy thì tương đương với việc tiêm nhu cầu liên tục vào thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ, lợi suất tự nhiên có xu hướng giảm xuống. Khi lợi suất giảm, toàn bộ môi trường tài chính sẽ trở nên thoải mái hơn. Những tổ chức lớn vốn phải cố gắng tiếp nhận trái phiếu chính phủ Mỹ giờ đây có thể dồn sức để phân bổ các tài sản khác - cổ phiếu, hàng hóa, tất nhiên cũng bao gồm cả tiền điện tử.

Trong ngành, điều này được gọi là "nới lỏng mềm". Tính thanh khoản không biến mất một cách ngẫu nhiên, mà được chuyển hướng vào quỹ trái phiếu chính phủ. Mỗi tháng, hàng tỷ đô la lẽ ra sẽ giảm tự nhiên, giờ sẽ được giữ lại trong hệ thống dưới hình thức tái đầu tư. Nói đơn giản: tiền không tăng lên, mà không còn giảm đi nữa, và hướng đi trở nên rõ ràng hơn.

Đối với thị trường tiền điện tử, đây có thể là một tín hiệu chuyển mình. Tính thanh khoản vĩ mô ổn định ở đáy, tâm lý chấp nhận rủi ro thường sẽ theo đó ấm lên.