Gần đây tôi đã chú ý đến một tín hiệu đáng theo dõi - Nhật Bản có thể sẽ tăng lãi suất vào tháng 12, xác suất mà thị trường đưa ra đã lên tới năm mươi phần trăm.

Logic cốt lõi thúc đẩy kỳ vọng tăng lãi suất lần này thực sự rất đơn giản: Yên Nhật luôn trong tình trạng giảm giá, dẫn đến chi phí nhập khẩu tăng vọt, lạm phát nhập khẩu ngày càng khó chịu, đã bắt đầu kéo kinh tế Nhật Bản đi xuống. Hôm nay Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có một phát biểu quan trọng, cơ bản có thể xác định lần này có tăng lãi suất hay không.

Tại sao phải theo dõi chuyện này? Nhớ lại tháng 7 năm ngoái, việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản bất ngờ tăng lãi suất đã trực tiếp kích hoạt thị trường toàn cầu - hàng loạt giao dịch chênh lệch tỷ giá yên bị ép phải đóng lại, lĩnh vực công nghệ của thị trường chứng khoán Mỹ dẫn đầu đà giảm, sự biến động lúc đó cho đến nay vẫn để lại ấn tượng sâu sắc. Hiện tại, thị trường chứng khoán Mỹ lại đang lang thang ở mức cao, nỗi lo về bong bóng trong lĩnh vực AI cũng chưa có dấu hiệu giảm bớt, trong lúc này thì việc cẩn thận hơn một chút cũng không phải là sai.

Tuy nhiên, nói đi cũng phải nói lại, lần này khác với lần trước "tấn công". Thị trường đã có một số kỳ vọng nhất định, và trước đó những nguồn vốn sử dụng đòn bẩy cao bằng yên để đầu tư vào cổ phiếu Mỹ cũng đã thu hẹp khá nhiều. Sự chấn động có thể không mạnh mẽ như lần trước, nhưng vẫn cần phải đề phòng phản ứng dây chuyền do việc thắt chặt thanh khoản.