WisdomTree Lãnh đạo cấp cao: Dự luật CLARITY không phải “người gác cổng”; việc thanh toán ngay lập tức đã trở thành hiện thực

資產管理公司 WisdomTree 的 giám đốc tài sản số Will Peck cho biết, bất kể Quốc hội Mỹ có thông qua dự luật CLARITY hay không, kế hoạch đổi mới tài sản số của WisdomTree sẽ không bị cản trở. Ông nói rằng các công cụ quản lý hiện có của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) là đủ để thúc đẩy sự phát triển của chứng khoán và quỹ được mã hóa (token hóa), cho thấy đổi mới không nhất thiết phải chờ thêm luật mới mới có thể triển khai.

Luận điểm cốt lõi của Will Peck: Công cụ của SEC đã đủ, dự luật là “điểm cộng” chứ không phải điều kiện tiên quyết

Dự luật CLARITY hiện đang chờ Quốc hội phê duyệt, nhằm xác định rõ ranh giới thẩm quyền giữa SEC và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) và thiết lập hệ thống phân loại cùng quy tắc quản lý cho tài sản số. Những người ủng hộ cho rằng dự luật này có thể giảm bớt sự không chắc chắn mà các tổ chức phải đối mặt khi áp dụng tài sản số.

Tuy nhiên, Peck đưa ra một góc nhìn khác. Ông nói thẳng: “Tôi không nghĩ nó sẽ cản trở những việc mà chúng tôi đang làm, và chúng tôi cũng không nghĩ nó sẽ trở thành một rào cản.” Quan trọng hơn, ông nhấn mạnh rằng “SEC có đầy đủ các công cụ cần thiết để thúc đẩy sự phát triển của thị trường chứng khoán token hóa tốt và thị trường quỹ token hóa.” Quan điểm này trái ngược trực tiếp với quan điểm của một số người trong ngành rằng “không có luật mới thì không thể tiến lên”.

Ông thừa nhận dự luật CLARITY “mang ý nghĩa xây dựng” cho ngành, nhưng khẳng định tính rõ ràng của nó là “điểm cộng” cho việc thúc đẩy hoạt động kinh doanh, chứ không phải điều kiện tiên quyết.

Chiến lược sản phẩm token hóa của WisdomTree: tích lũy thực tiễn sớm hơn các đối thủ

WisdomTree đã tập trung sâu vào lĩnh vực tiền mã hóa và token hóa sớm hơn vài năm so với nhiều công ty quản lý tài sản truyền thống. Dòng sản phẩm tài sản số hiện tại của công ty bao gồm:

ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ: cung cấp mức độ phơi nhiễm Bitcoin giao ngay được quản lý tại thị trường Mỹ

Dòng ETP crypto tại châu Âu: cung cấp các sản phẩm giao dịch trên nền tảng quỹ giao dịch (ETP) cho tiền mã hóa rộng hơn tại thị trường châu Âu có mức cạnh tranh tương đối thấp

Quỹ thị trường tiền tệ được token hóa: quy mô nằm trong nhóm dẫn đầu ngành, và đã tìm được “mức độ phù hợp sản phẩm–thị trường tốt”

Ủy quyền miễn trừ của SEC: nhận được miễn trừ đặc biệt từ SEC, cho phép quỹ giao dịch liên tục 24/7, phá vỡ giới hạn thanh toán T+1 truyền thống

Peck tiết lộ bước tiếp theo của công ty là mở rộng token hóa sang các quỹ thị trường tiền tệ ngoài lĩnh vực tiền tệ, bao gồm ETF và các sản phẩm tạo lợi suất, để cuối cùng nhà đầu tư có thể truy cập trực tiếp các tài sản tài chính quen thuộc từ ví kỹ thuật số, không cần phụ thuộc vào hạ tầng tài khoản môi giới truyền thống.

Ý nghĩa thực tiễn của thanh toán tức thời: chuyển đổi liền mạch giữa USD, USDC và quỹ

Thành tựu tiêu biểu nhất của quỹ thị trường tiền tệ được token hóa là đạt được thanh toán thực sự tức thời. Trong cấu trúc quỹ truyền thống, việc mua vào hoặc bán ra thường cần chờ thanh toán trong ngày hoặc thậm chí sang ngày hôm sau; trong khi đó, với kiến trúc token hóa của WisdomTree, nhà đầu tư tổ chức có thể chuyển đổi ngay lập tức giữa USD, USDC (các stablecoin) và các chứng chỉ quỹ, không có bất kỳ thời gian chờ nào.

Peck mô tả: “Sản phẩm này thực sự đã đạt được thanh toán tức thời mà chúng tôi hằng mong muốn.” Điều này cho thấy hình thái triển khai thực tế của sản phẩm tài chính truyền thống trên nền tảng blockchain, đồng thời cung cấp bằng chứng thương mại cụ thể cho tính khả thi của các sản phẩm tài chính được token hóa trong thị trường tổ chức.

Trước biến động của thị trường crypto gần đây, Peck tỏ ra bình thản và cho biết: “Biến động giá tiền mã hóa trong thời gian gần đây không ảnh hưởng gì đến chúng tôi”, đồng thời mô tả hoạt động kinh doanh của công ty “vẫn vận hành bình thường”, phản ánh nhu cầu đối với các sản phẩm tài chính được quản lý bằng token hóa tương đối độc lập với tâm lý thị trường ngắn hạn.

Câu hỏi thường gặp

Vì sao WisdomTree cho rằng dự luật CLARITY không phải điều kiện cần thiết cho đổi mới?

Luận cứ cốt lõi của Will Peck là các công cụ quản lý hiện có của SEC đã có thể hỗ trợ việc tạo lập và vận hành chứng khoán và quỹ được token hóa. Việc quỹ thị trường tiền tệ được token hóa của WisdomTree vận hành thành công trong khuôn khổ hiện hành, cùng với việc SEC cấp miễn trừ, đều chứng minh rằng luật mới không phải là tiền đề để khởi động đổi mới; đó là cơ chế “quy định tiếp theo” cho khoảng không gian đổi mới vốn đã tồn tại.

Quỹ thị trường tiền tệ được token hóa của WisdomTree có ý nghĩa thực tiễn gì khi thanh toán tức thời?

Thanh toán tức thời cho phép nhà đầu tư tổ chức chuyển đổi liền mạch bất cứ lúc nào giữa USD, USDC và chứng chỉ quỹ, phá vỡ các ràng buộc về thời hạn thanh toán của quỹ truyền thống. Điều này làm tăng đáng kể tính thanh khoản của vốn tổ chức; chẳng hạn khi xuất hiện cơ hội trên thị trường, có thể ngay lập tức điều động vốn thay vì chờ thanh toán vào ngày hôm sau. Đây là một mốc quan trọng cho việc chuyển dịch hạ tầng tài chính truyền thống sang kiến trúc trên chuỗi.

Sau khi dự luật CLARITY được thông qua, tác động cụ thể đối với các tổ chức như WisdomTree là gì?

Peck cho rằng, sau khi dự luật CLARITY được thông qua, sẽ giảm sự không chắc chắn về mặt quản lý và đẩy nhanh việc các tổ chức áp dụng, điều này là tích cực cho toàn ngành. Nhưng đối với WisdomTree, do công ty đã xây dựng được một lộ trình tuân thủ trưởng thành trong khuôn khổ hiện có, dự luật chủ yếu là “điểm cộng” chứ không phải yếu tố quyết định; lợi thế cạnh tranh thực sự nằm ở việc tích lũy thực tiễn sớm hơn so với các đối thủ và thiết lập mối quan hệ tin cậy với SEC.