Người dẫn chương trình Mad Money của CNBC, Jim Cramer, đã phát biểu vào ngày 25 tháng 3 năm 2026 rằng cả Bitcoin lẫn vàng đều không hoạt động như các công cụ phòng ngừa rủi ro trong chiến tranh Mỹ-Iran, lập luận rằng ông chỉ chứng kiến các cuộc gọi ký quỹ và bán tháo bắt buộc chứ không phải mua vào như các tài sản trú ẩn an toàn khi cả hai đều giảm giá trong bối cảnh xung đột leo thang.
Bitcoin giao dịch gần 70.600 USD, giảm khoảng 44% so với đỉnh cao mọi thời đại tháng 10 năm 2025 là 126.000 USD, trong khi các ETF Bitcoin giao ngay đã ghi nhận dòng chảy ròng âm trong bốn tháng liên tiếp đến tháng 2 năm 2026. Vàng giảm tới 27% từ đỉnh tháng 1 năm 2026 là 5.595 USD mỗi ounce xuống còn khoảng 4.400 USD, ghi nhận chuỗi giảm dài nhất trong hơn một thế kỷ—10 ngày liên tiếp—mức giảm tệ nhất kể từ tháng 2 năm 1920.
Những bình luận của Cramer thách thức câu chuyện phổ biến rằng cả hai tài sản đều là các công cụ phòng ngừa rủi ro đáng tin cậy trong các cuộc khủng hoảng địa chính trị, khi xung đột bước sang tuần thứ tư.
Phê bình của Cramer về công cụ phòng ngừa rủi ro trong khủng hoảng
Hiệu suất trong thời kỳ xung đột
Cramer nói: “Dù xảy ra chuyện gì đi nữa, chúng ta cũng phải đặt câu hỏi liệu vàng hay tiền điện tử ‘có hoạt động’ trong một cuộc khủng hoảng thực sự hay không. Tất cả những gì tôi thấy là các cuộc gọi ký quỹ và những người nên chỉ chơi các thị trường dự đoán.” Mối tương quan của Bitcoin với S&P 500 khoảng 0,55, làm yếu đi lý do để xem nó như một công cụ phòng ngừa không tương quan. Vàng đã giảm khoảng 12% kể từ khi xung đột Trung Đông leo thang vào cuối tháng 2.
Giá cả hơn câu chuyện
Cramer nhấn mạnh tầm quan trọng của giá cả hơn câu chuyện: “Khi tôi còn làm việc tại quỹ phòng hộ của mình, tôi đã học được một bài học đẫm máu từ các bàn ‘rác’. Giá cả. Tất cả đều liên quan đến giá cả… Chúng ta chưa bao giờ nói về giá cả. Chúng ta thật ngây thơ.” Ông cảnh báo rằng các nhà giao dịch vẫn giữ vị thế với dầu thô trên 150 USD sẽ phải đối mặt với sự đảo chiều đau đớn, lưu ý rằng giá dầu giảm đúng hướng sẽ phản ánh chính xác xu hướng của cổ phiếu. Dầu Brent giảm tới 7% xuống gần 97 USD mỗi thùng vào ngày 25 tháng 3, từ mức trên 112 USD chỉ vài ngày trước đó sau các báo cáo về nỗ lực ngoại giao của Mỹ nhằm chấm dứt xung đột.
Hiệu suất tương đối và động thái thị trường
Bitcoin vượt trội so với vàng
Dù cả hai tài sản đều giảm trong thời kỳ xung đột, Bitcoin đã vượt trội hơn vàng theo tỷ lệ tương đối. Tỷ lệ Bitcoin so với vàng đã tăng khoảng 30% từ mức thấp gần đây, từ khoảng 12 ounces trước xung đột lên gần 16 ounces. Charlie Morris, Giám đốc Đầu tư tại ByteTree, nhận định rằng một Bitcoin hiện trị giá 16 ounces vàng, nói rằng: “Khi vàng có vẻ đã cạn kiệt, chúng ta có thể kỳ vọng mức đỉnh mới trên 40 ounces trong vài tháng hoặc vài năm tới.”
Dòng chảy ETF
Các ETF vàng, bao gồm SPDR Gold Trust và iShares Gold Trust, đã ghi nhận hàng tỷ USD rút khỏi trong tuần qua. Ngược lại, các ETF Bitcoin ghi nhận khoảng 2,5 tỷ USD dòng vào trong tháng này. Nhà phân tích ETF của Bloomberg, Eric Balchunas, lập luận rằng Bitcoin và vàng chủ yếu không tương quan chứ không phải nghịch đảo, giải thích lý do tại sao cả hai có thể giảm cùng lúc trong một cuộc khủng hoảng do các cuộc gọi ký quỹ và thanh lý bắt buộc thay vì dòng tiền trú ẩn an toàn.
Các câu hỏi thường gặp
Jim Cramer nói gì về Bitcoin và vàng trong chiến tranh Iran?
Cramer nói rằng cả Bitcoin lẫn vàng đều không hoạt động như các công cụ phòng ngừa rủi ro trong chiến tranh Mỹ-Iran, lập luận rằng ông chỉ chứng kiến các cuộc gọi ký quỹ và bán tháo bắt buộc chứ không phải mua vào như các tài sản trú ẩn an toàn. Ông lưu ý rằng cả hai đều giảm giá trong bối cảnh xung đột leo thang, thách thức các câu chuyện cho rằng chúng là các công cụ phòng ngừa rủi ro địa chính trị đáng tin cậy.
Bitcoin và vàng đã hoạt động như thế nào trong thời kỳ xung đột?
Bitcoin giao dịch gần 70.600 USD, giảm khoảng 44% so với đỉnh tháng 10 năm 2025, trong khi vàng giảm tới 27% từ đỉnh tháng 1 năm 2026, ghi nhận chuỗi giảm dài nhất kể từ năm 1920. Dù cả hai đều giảm, tỷ lệ Bitcoin so với vàng đã tăng khoảng 30% trong thời kỳ xung đột, cho thấy Bitcoin đã vượt trội hơn vàng theo tỷ lệ tương đối.
Cramer nói gì về giá cả so với câu chuyện?
Cramer nhấn mạnh rằng giá cả thúc đẩy thị trường, không phải câu chuyện, lưu ý rằng giá dầu giảm đúng hướng đã phản ánh chính xác xu hướng của cổ phiếu. Ông cảnh báo rằng các nhà giao dịch vẫn giữ vị thế với giá dầu cao hơn sẽ phải đối mặt với sự đảo chiều đau đớn, và chỉ trích sự mất kết nối giữa giá dầu giảm và cách truyền thông liên tục mô tả khủng hoảng.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
