Giá Bitcoin giảm khiến các thợ mỏ đứng trước nguy cơ

Tóm tắt

• Giá Bitcoin giảm đang có nguy cơ khiến khai thác Bitcoin tại Hoa Kỳ trở nên không có lợi nhuận, tùy thuộc vào mức giá năng lượng.
• Các quốc gia khác cũng đối mặt với tình huống chi phí khai thác một Bitcoin vượt quá giá trị của nó, mặc dù một số khu vực khai thác Bitcoin lớn—bao gồm Paraguay—vẫn hưởng lợi từ nguồn năng lượng tương đối rẻ.
• Các chuyên gia cho biết, nếu không có sự tăng giá đáng kể, lần giảm phần thưởng khai thác Bitcoin tiếp theo có thể gây áp lực lớn lên các thợ mỏ.

Bitcoin hiện có chi phí khai thác cao hơn so với giá thị trường hiện tại ở Hoa Kỳ, theo dữ liệu từ Chỉ số Tiêu thụ Điện năng Bitcoin Cambridge (CBECI). Tiền điện tử này hiện đang giao dịch quanh mức $87,900 theo dữ liệu của CoinGecko, trong khi dữ liệu từ CBEIC và Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA)—đặt chi phí trung bình trên toàn quốc cho mỗi kWh năng lượng vào tháng 10 năm 2025 là $0.14—cho thấy chi phí khai thác một Bitcoin hiện tại là $94,746. Giá trung bình này bao gồm các mức giá sinh hoạt và thương mại đắt hơn, nhưng khi chỉ tính giá trung bình công nghiệp cho tất cả các bang ($0.09 vào tháng 10), chi phí trung bình để khai thác một Bitcoin vẫn là $86,931.

Trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và kinh tế vĩ mô liên tục, Bitcoin có thể có nguy cơ giảm xuống dưới mức này, gây áp lực lớn hơn lên các thợ mỏ tại Hoa Kỳ. Tình hình còn tồi tệ hơn hoặc tương đương ở các quốc gia khác, với mức giá năng lượng trung bình của doanh nghiệp ở Trung Quốc đạt tới $0.11 mỗi kWh vào tháng 6 năm 2025, có nghĩa là trung bình để khai thác một Bitcoin là $88,869. GlobalPetrolPrices.com cung cấp mức giá tương tự là $0.11 mỗi kWh cho Nga, trong khi Canada hưởng lợi từ mức giá thấp hơn một chút là $0.10, tương đương chi phí khai thác một Bitcoin là $88,003. Ví dụ về một quốc gia mà khai thác quy mô lớn không khả thi về mặt thương mại, tổ chức thương mại Cryptocurrency NZ đã tính toán rằng chi phí khai thác một BTC ở New Zealand hiện là NZ$173,192.96, hoặc $103,799. Ngược lại, Paraguay—hiện chiếm khoảng 4% tổng hashrate của Bitcoin—có chi phí khai thác trung bình khoảng $59,650, dựa trên mức giá điện trung bình cho doanh nghiệp là $0.05.

 Thợ mỏ Hoa Kỳ chuyển sang AI Các hoạt động khai thác đều nhận thức rõ về mức độ khó khăn của tình hình hiện tại, với chín công ty khai thác Mỹ—Riot Platforms, Bitfarms, Core Scientific, Riot, IREN, TeraWulf, CleanSpark, Bit Digital, MARA Holdings và Cipher Mining—đã chuyển đổi hoàn toàn hoặc một phần sang trở thành trung tâm dữ liệu AI trong năm năm rưỡi qua. Nói chuyện với Decrypt, Phó Chủ tịch Thị trường Vốn và Phát triển Doanh nghiệp của Canaan, Leo Wang, cho biết các thợ mỏ đã vay quá nhiều nợ để vận hành, hoặc đã triển khai phần cứng đắt đỏ hoặc “lỗi thời nhanh chóng,” đã đối mặt với khả năng không có lợi nhuận trong những năm và tháng gần đây. Tuy nhiên, ông khẳng định rằng Canaan đã đưa ra các quyết định chiến lược để giảm thiểu rủi ro, bao gồm tránh nợ quá mức, cũng như thiết kế và bán phần cứng khai thác của riêng mình, nhằm tạo dòng tiền và bù đắp chi phí. Ông nói, “Chúng tôi cố gắng giữ giá điện dưới 4 cents/kWh, điều này đã duy trì bền vững qua các thị trường giảm giá, duy trì giám sát hoạt động hàng ngày với các đối tác, và chỉ triển khai máy móc khi năng lượng và hoạt động đã sẵn sàng hoàn toàn.” Canaan cũng duy trì các thỏa thuận lưu trữ cho phép họ giảm hoặc đóng hoạt động tại các địa điểm cụ thể, giả sử rằng kinh tế không còn khả thi nữa. “Từ các thị trường có chi phí thấp hơn đến các hoạt động năng lượng ngoài lưới ở Canada, phạm vi toàn cầu và khả năng kỹ thuật của chúng tôi còn cho phép khám phá các nguồn năng lượng mới và tái sử dụng năng lượng, giúp giảm sự phụ thuộc vào bất kỳ lưới điện hoặc nguồn năng lượng nào theo thời gian,” ông bổ sung. Nói chung hơn, nhà sáng lập Digiconomist, Alex de Vries, nhận xét rằng, mặc dù độ khó tính toán đã đạt đỉnh gần đây, giá Bitcoin giảm đang khiến mọi thứ ngày càng khó khăn hơn cho các thợ mỏ.

 “Bạn có thể tự tính toán dựa trên việc hiện tại cần khoảng 1,2 triệu kWh để khai thác một Bitcoin,” ông nói với Decrypt. “Với giá $85k mỗi coin, bất cứ chi phí nào trên 7 cent mỗi kWh đều sẽ khiến bạn lỗ.” De Vries kết luận rằng việc khai thác Bitcoin không có lợi nhuận “thực sự sẽ rất phổ biến ở hầu hết các nơi,” vì các mức giá cực thấp này không dễ để đảm bảo được. (những mức giá cực thấp này không dễ để có được). Với một lần giảm phần thưởng nữa dự kiến diễn ra trong hai năm tới, các thợ mỏ Bitcoin sẽ cần giá của tiền điện tử này bắt đầu tăng trở lại sớm. “Điều đó vẫn còn khá xa,” De Vries nói, “nhưng nếu không có sự tăng giá đáng kể vào lúc đó, các thợ mỏ sẽ bị siết chặt hơn nữa.”