Cá mập Bitcoin ghi nhận kỷ lục mua vào 375,000 BTC, không sợ "cực kỳ sợ hãi" và rút ròng ETF

Mặc dù đối mặt với tâm lý hoảng loạn cực độ của thị trường, thiệt hại 150 tỷ USD mỗi tuần đối với GDP của Mỹ và áp lực giảm 20% giá Bitcoin kể từ đỉnh cao tháng 10, địa chỉ tích lũy Bitcoin đã ghi nhận kỷ lục mua hơn 375.000 BTC trong 30 ngày qua. Nhà đầu tư cá mập trong tuần này đã tăng thêm gần 30.000 BTC (khoảng 3 tỷ USD), trái ngược rõ rệt với các nhà đầu tư nhỏ lẻ bán tháo hoảng loạn và dòng chảy rút khỏi ETF. Các chỉ số on-chain cho thấy thị trường đang ở trong vùng tích lũy lịch sử, cho thấy niềm tin của các nhà nắm giữ dài hạn đang ngày càng tăng.

Niềm tin của các nhà nắm giữ dài hạn tăng cao: Số lượng mua của các địa chỉ tích lũy đạt đỉnh mới

Theo phân tích của CryptoQuant, các địa chỉ tích lũy Bitcoin (thường đại diện cho các nhà nắm giữ dài hạn hoặc ví của các tổ chức lớn) trong 30 ngày qua đã mua hơn 375.000 BTC, phá vỡ kỷ lục lịch sử. Chỉ riêng ngày hôm qua, các địa chỉ này đã tăng thêm hơn 50.000 BTC. Hành động mua mạnh mẽ này diễn ra trong bối cảnh nhu cầu thị trường chung chậm lại, trong thời điểm giá Bitcoin dao động quanh mức 101.000 USD trong giai đoạn hoảng loạn.

Lượng mua trung bình hàng tháng của các ví dài hạn đã tăng gấp đôi trong chưa đầy hai tháng, từ 130.000 lên 262.000 BTC. Tuần này, các cá mập Bitcoin (các thực thể nắm giữ lượng lớn Bitcoin) lại mua thêm gần 30.000 BTC, trị giá khoảng 3 tỷ USD. Hành động này trái ngược rõ rệt với các nhà đầu tư nhỏ lẻ hoảng loạn bán tháo và dòng chảy liên tục ra khỏi các quỹ ETF.

Phân tích các chỉ số on-chain: Thị trường bước vào vùng tích lũy lịch sử

Nhiều chỉ số on-chain đồng thuận cho thấy thị trường đã bước vào một vùng tích lũy lịch sử:

• Tỷ lệ MVRV: Tỷ lệ MVRV của Bitcoin (tỷ lệ giữa giá trị thị trường và giá trị đã thực hiện) hiện khoảng 1.8, mức thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2025. Trong quá khứ, khi MVRV rơi vào khoảng 1.8–2.0, thường liên quan đến đáy trung hạn hoặc giai đoạn phục hồi sớm.
• Tỷ lệ cung cấp stablecoin (SSR): Tỷ lệ cung cấp stablecoin đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ đại dịch COVID-19, cho thấy có một lượng lớn “vũ khí hạt nhân” (mức mua) sẵn sàng được triển khai vào Bitcoin.
• Dự trữ trên các sàn giao dịch: Dự trữ trên các sàn liên tục giảm, cho thấy Bitcoin đang được rút ra khỏi các ví tự quản lý, thay vì bị bán ra, điều này phản ánh giai đoạn ổn định mang tính lịch sử.
• Chỉ số sợ hãi và tham lam: Chỉ số này đã rơi vào vùng “cực kỳ sợ hãi” (gần 20), mặc dù trong 24 giờ qua đã có hơn 1.7 tỷ USD vị thế mua ký quỹ quá đà bị thanh lý, nhưng đây thường là dấu hiệu chuyển đổi tâm lý khi đáy hình thành.

Thách thức vĩ mô và cấu trúc sở hữu đang thay đổi

Mặc dù niềm tin của các nhà nắm giữ dài hạn vẫn vững chắc, các yếu tố vĩ mô tiêu cực vẫn là rủi ro ngắn hạn. Nhà phân tích tiền điện tử Alex Kruger cảnh báo rằng việc chính phủ tạm ngưng hoạt động sẽ tạo ra các yếu tố bất lợi trong ngắn hạn. Ông dự đoán, khi vấn đề được giải quyết (có thể vào cuối tuần tới hoặc trong dịp lễ Tạ ơn), giá Bitcoin có thể tăng 5% hoặc hơn trong vòng 48 giờ. Ngoài ra, cuộc họp FOMC ngày 10 tháng 12 và việc đề cử chủ tịch Fed mới cũng là các sự kiện quan trọng ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.

Đáng chú ý, cấu trúc sở hữu Bitcoin đang có những biến đổi lớn. Kể từ khi ETF giao ngay được phê duyệt vào tháng 1 năm 2024, lượng nắm giữ của các nhà đầu tư tổ chức đã tăng 21.7%, đạt 7.05 triệu BTC, trong khi số dư của các nhà đầu tư nhỏ lẻ giảm khoảng 20%, xuống còn 3.4 triệu BTC. Giám đốc nghiên cứu của Uphold, Martin Hiesboeck, cho rằng đây có thể là dấu hiệu lần đầu tiên trong lịch sử Bitcoin xuất hiện sự giảm sút trong các ví tự quản lý, khi các tổ chức có xu hướng chuyển hàng tỷ USD vào các ETF được quản lý chặt chẽ hơn.

Thị trường còn nhiều ý kiến trái chiều: Kết thúc chu kỳ tăng giá hay chưa?

Sau khi Bitcoin giảm trong tháng 10 lần đầu tiên sau 7 năm, tâm lý thị trường trở nên tiêu cực rõ rệt.

• Quan điểm giảm giá: Nhà phân tích thị trường Ted Pillows cảnh báo thị trường sẽ còn giảm sâu hơn nữa. Nhà phân tích cấp cao của FXTM, Lukman Otunuga, cho biết các phe bán đang tận dụng mọi cơ hội để tấn công, dòng chảy rút khỏi ETF kể từ ngày 29 tháng 10 đã vượt quá 1 tỷ USD, và cảnh báo “giảm xuống dưới 95.000 USD” có thể khiến Bitcoin ghi nhận mức lỗ hàng năm lần đầu tiên kể từ năm 2022.
• Quan điểm cân bằng hoặc tích cực: Đồng sáng lập Coin Bureau, Nic Puckrin, cho rằng việc giảm xuống dưới 100.000 USD không phải là điều tất yếu, ông cho rằng các nhà đầu tư Bitcoin kỳ cựu chỉ đang chốt lời sau thời gian dài nắm giữ. Tuy nhiên, ông cũng nhấn mạnh rằng nhiều quỹ dự trữ kỹ thuật số có thể buộc phải bán ra trong thời kỳ suy thoái để đáp ứng nghĩa vụ, từ đó làm gia tăng áp lực bán.

Kết luận

Việc các địa chỉ tích lũy Bitcoin mua vào kỷ lục là minh chứng rõ ràng cho sức mạnh của dòng vốn dài hạn chống lại những bất ổn vĩ mô ngắn hạn. Các chỉ số quan trọng như MVRV, SSR xác nhận thị trường đang ở trong vùng tích lũy hấp dẫn. Mặc dù dòng chảy rút khỏi ETF và các yếu tố vĩ mô gây áp lực ngắn hạn, hành động mua vào liên tục của các cá mập và việc rút Bitcoin khỏi các sàn giao dịch cho thấy các câu chuyện cơ bản của Bitcoin vẫn vững chắc như đá tảng.