TL;DR
- PMI sản xuất của Mỹ đạt 52,4, mức cao nhất trong 2 tháng tiếp tục củng cố quan điểm về lãi suất cao kéo dài, góp phần khiến S&P 500 giảm 3,2% trong tuần.
- Lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ (4,44%, mức cao nhất giữa năm 2025) phản ánh định giá thị trường về lạm phát dai dẳng do cú sốc năng lượng và tăng trưởng vững chắc.
- Phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị vẫn ở mức cao sau tối hậu thư 48 giờ của Trump về eo biển Hormuz (23 tháng 3), thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn đối với USD.
- Thị trường tiền điện tử tiếp tục suy yếu trong tuần qua. BTC giảm 2,7% và ETH giảm 3,4%, cả ETF Giao ngay BTC và ETH đều ghi nhận dòng vốn rút ròng.
- TAO nổi bật với mức tăng 20,8%, nhờ SN3 huấn luyện thành công LLM phi tập trung 72 tỷ tham số và được chú ý thêm sau nhận xét tích cực của Jensen Huang về Bittensor.
- BNP Paribas mở rộng tiếp cận tiền điện tử thông qua ETN cho khách hàng bán lẻ Pháp, cho thấy phân phối tổ chức tiếp tục tăng trưởng tại châu Âu.
- Tether tiến gần đến kiểm toán đầy đủ USDT đầu tiên, nhấn mạnh chiến lược minh bạch và định hướng tuân thủ quy định tại Mỹ.
- Công ty mẹ của NYSE là ICE đầu tư 600 triệu USD vào Polymarket khi các nhà điều hành sàn giao dịch ngày càng tham gia sâu vào thị trường dự đoán.
Tổng quan vĩ mô
PMI sản xuất của Mỹ đạt mức cao nhất trong 2 tháng, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu cho thấy rủi ro suy giảm kinh tế
Chỉ số PMI sản xuất của Mỹ S&P Global tăng lên 52,4 trong tháng 3 năm 2026, vượt kỳ vọng 51,3. Mức cao nhất trong 2 tháng này cho thấy, dù lãi suất cao, lĩnh vực sản xuất vẫn mở rộng. Tuy nhiên, S&P 500 giảm 3,2% trong tuần, đóng cửa ở mức 6.368,85, khi nhà đầu tư cân nhắc dữ liệu kinh tế mạnh với quan điểm lãi suất “cao kéo dài”. Sản lượng sản xuất kiên cường cho thấy kinh tế chưa đủ nguội để Fed cân nhắc giảm lãi suất ngay lập tức. Biến động thị trường vẫn cao khi các mốc kỹ thuật bị phá vỡ, và khoảng cách giữa sức mạnh kinh tế và hiệu suất cổ phiếu ngày càng rộng.
Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu của Mỹ tăng 5.000 lên mức điều chỉnh theo mùa là 210.000 trong tuần kết thúc ngày 21 tháng 3, đúng như dự báo thị trường. Trong khi số đơn tiếp tục giảm xuống 1,819 triệu, mức giảm này có thể phản ánh quyền lợi đã hết hơn là tuyển dụng mạnh. Ở góc độ vĩ mô, thị trường lao động thể hiện trạng thái “ít tuyển, ít sa thải”. Dù mức sa thải thấp, doanh nghiệp vẫn thận trọng do bất ổn kéo dài từ thuế nhập khẩu mạnh tay và biến động ở Trung Đông. Sự ổn định này cho phép Fed duy trì lãi suất ở mức 3,5–3,75% trong khi tiếp tục theo dõi rủi ro lạm phát. Tuy nhiên, khi tỷ lệ thất nghiệp tiến về 4,4%, môi trường tăng trưởng việc làm bằng không cho thấy rủi ro suy giảm đang nổi lên với nền kinh tế rộng lớn.
Thời hạn ngày 23 tháng 3 liên quan đến eo biển Hormuz đã làm gia tăng rủi ro năng lượng toàn cầu. Điểm nghẽn quan trọng này xử lý 20%-30% lượng dầu toàn cầu, và nguy cơ đóng cửa khiến giá cả biến động mạnh. Cùng lúc, mở rộng điều tra thuế nhập khẩu của Mỹ sang các thị trường như Việt Nam và Đài Loan tạo ra khủng hoảng đa chiều phức tạp cho các ngân hàng trung ương. Những cú sốc nguồn cung và rào cản thương mại này tạo áp lực lạm phát đáng kể. Vì vậy, Fed đối mặt với thách thức lớn do các yếu tố địa chính trị này nằm ngoài phạm vi chính sách tiền tệ truyền thống và dữ liệu kinh tế nội địa.
Tuần tới tập trung vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 3 của Mỹ, với thị trường dự báo có 180.000 việc làm mới và tỷ lệ thất nghiệp 4,4%. Nhà đầu tư cũng theo dõi dữ liệu lạm phát Eurozone và PMI sản xuất ISM để tìm dấu hiệu kiên cường kinh tế. Những chỉ số này, cùng với căng thẳng Trung Đông và điều tra thuế mới với Việt Nam và Đài Loan, sẽ quyết định liệu Fed có duy trì lộ trình lãi suất hiện tại giữa khủng hoảng đa chiều toàn cầu phức tạp hay không. (1)
DXY
Chỉ số DXY tăng lên 100,193 khi bất ổn địa chính trị gia tăng sau thời hạn ngày 23 tháng 3 với eo biển Hormuz. Nhà đầu tư tìm đến USD như tài sản trú ẩn an toàn trước nguy cơ sốc nguồn cung năng lượng và mở rộng điều tra thuế nhập khẩu. Tâm lý phòng thủ rủi ro này, cùng với kỳ vọng Fed thận trọng, củng cố sức mạnh của đồng bạc xanh so với các đồng tiền chủ chốt. (2)
Lợi suất trái phiếu Mỹ 10 năm và 30 năm
Lợi suất trái phiếu dao động trước khi tăng mạnh, với US10Y tăng từ 4,350% lên 4,428% và US30Y từ 4,921% lên 4,965%, mức cao nhất kể từ tháng 7 năm 2025. Đợt bán tháo này phản ánh môi trường khủng hoảng đa chiều khi căng thẳng Trung Đông leo thang và thuế mới với Việt Nam, Đài Loan thúc đẩy kỳ vọng lạm phát, buộc nhà đầu tư yêu cầu phí bảo hiểm kỳ hạn cao hơn. (3)
Vàng
Giá vàng tăng từ 4.468,93 lên 4.493,118 khi tâm lý phòng thủ rủi ro chi phối thị trường toàn cầu. Nhu cầu trú ẩn an toàn tăng mạnh sau khi thời hạn ngày 23 tháng 3 với eo biển Hormuz kết thúc. Dù các cuộc đàm phán được gia hạn nhẹ, bất ổn địa chính trị và thuế mới tiếp tục thúc đẩy nhà đầu tư tìm đến vàng. (4)
Tổng quan thị trường tiền điện tử
1. Tài sản chính
Giá BTC
Giá ETH
Tỷ lệ ETH/BTC
BTC giảm 2,7% trong tuần qua, ETH giảm 3,4%. Sau bốn tuần liên tiếp ghi nhận dòng vốn vào ròng, ETF Giao ngay BTC cuối cùng đã đảo chiều, ghi nhận dòng vốn rút ròng 296,2 triệu USD. ETF Giao ngay ETH cũng ghi nhận dòng vốn rút ròng, tổng cộng 206,6 triệu USD. (5)
Tỷ lệ ETH/BTC giảm nhẹ 0,7% trong tuần, trong khi tâm lý thị trường chung vẫn suy giảm sâu, Chỉ số Fear & Greed tiếp tục ở vùng Cực kỳ Sợ hãi với mức 8. (6)
2. Tổng vốn hóa thị trường
Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử
Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử (không bao gồm BTC và ETH)
Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử (không bao gồm top 10)
Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử giảm 2,5% trong tuần qua. Nếu không tính BTC và ETH, vốn hóa giảm 1,5%, cho thấy đà yếu lan rộng hơn chỉ hai tài sản lớn. Thị trường altcoin cũng giảm nhẹ, với tổng vốn hóa altcoin giảm 0,7% trong cùng kỳ.
3. Hiệu suất top 30 tài sản tiền điện tử
Nguồn: Coinmarketcap và Gate Ventures, tính đến ngày 30 tháng 3 năm 2026
Trong nhóm 30 tài sản hàng đầu, giá giảm trung bình khoảng 0,01%, TAO, XLM, CC ghi nhận mức tăng đáng kể.
TAO tăng mạnh 20,8%, chủ yếu nhờ đà tăng đột phá của subnet SN3. Động lực chính là SN3 công bố đã huấn luyện thành công Covenant-72B, một LLM với 72 tỷ tham số, thông qua mạng lưới phân tán gồm hơn 70 node độc lập mà không cần trung tâm dữ liệu tập trung. Tâm lý được củng cố thêm khi CEO Nvidia Jensen Huang gần đây so sánh Bittensor với “Folding@home thời hiện đại”. (7)
Điểm nổi bật thị trường tiền điện tử
1. OnePay được Walmart hậu thuẫn mở rộng niêm yết token khi chiến lược siêu ứng dụng tiền điện tử hình thành
OnePay, nền tảng fintech do Walmart nắm đa số cổ phần, đã mở rộng dịch vụ tiền điện tử ngoài Bitcoin và Ethereum bằng cách bổ sung hơn một chục token mới gồm Solana, Cardano, Bitcoin Cash, PAX Gold, SUI, Polygon và Arbitrum. OnePay là ứng dụng tài chính tiêu dùng cung cấp các dịch vụ như tài khoản tiết kiệm, sản phẩm thẻ ghi nợ và tín dụng, thanh toán, cho vay và ví kỹ thuật số có thể sử dụng trong hệ sinh thái Walmart, định vị là “siêu ứng dụng” kiểu Mỹ cho mọi hoạt động tài chính hàng ngày. Công ty cho biết ưu tiên tài sản có nhu cầu khách hàng mạnh, thanh khoản, rõ ràng về quy định và giá trị dài hạn, thay vì chỉ chạy theo niêm yết mới. (8)
2. BNP Paribas bổ sung ETN tiền điện tử cho khách hàng bán lẻ Pháp khi phân phối ngân hàng châu Âu mở rộng
BNP Paribas mở rộng dịch vụ tài sản kỹ thuật số bằng cách bổ sung sáu ETN liên kết với Bitcoin và Ether cho khách hàng bán lẻ tại Pháp, giúp nhà đầu tư tiếp cận BTC và ETH qua tài khoản chứng khoán tiêu chuẩn được quản lý. Sản phẩm sẽ dành cho nhà đầu tư cá nhân, doanh nhân, khách hàng ngân hàng tư nhân và người dùng Hello bank!, với khả năng mở rộng sang khách hàng quản lý tài sản ngoài Pháp. Động thái này đáng chú ý vì phản ánh sự tăng trưởng tiếp tục của ETN tiền điện tử tại châu Âu, đồng thời củng cố chiến lược tài sản kỹ thuật số rộng hơn của BNP Paribas gồm trái phiếu token hóa, quỹ token hóa và hạ tầng blockchain tổ chức như Canton Network. (9)
3. Tether tiến gần kiểm toán đầy đủ USDT đầu tiên khi thúc đẩy minh bạch và tham vọng tại Mỹ
Tether được cho là đã thuê KPMG thực hiện kiểm toán độc lập đầy đủ đầu tiên đối với báo cáo tài chính USDT, với PwC hỗ trợ chuẩn bị hệ thống nội bộ, đánh dấu bước tiến lớn vượt qua xác nhận dự trữ mà công ty dựa vào những năm gần đây. Động thái này diễn ra khi Tether muốn củng cố uy tín trước khả năng mở rộng sang Mỹ dưới khung pháp lý stablecoin liên bang mới và được cho là đang tìm kiếm huy động vốn lớn. (10)
Các thương vụ đầu tư nổi bật
1. ICE – công ty mẹ NYSE – đầu tư 600 triệu USD vào Polymarket khi các nhà điều hành sàn giao dịch ngày càng tham gia sâu vào thị trường dự đoán
Intercontinental Exchange, công ty mẹ Sở giao dịch chứng khoán New York, đã đầu tư 600 triệu USD vào Polymarket trong kế hoạch cam kết lên tới 2 tỷ USD cho công ty này. Khoản đầu tư nằm trong vòng gọi vốn mới nhất của Polymarket, chi tiết định giá sẽ được công bố khi huy động vốn hoàn tất. Động thái này đáng chú ý vì cho thấy các nhà điều hành sàn giao dịch lớn ngày càng xem thị trường dự đoán là lĩnh vực tăng trưởng mới quan trọng, có tiềm năng mở rộng sự tham gia bán lẻ, tăng khối lượng giao dịch và đa dạng hóa doanh thu ngoài thị trường futures và quyền chọn truyền thống. (11)
2. Tazapay huy động 36 triệu USD Series B khi hạ tầng thanh toán liên kết stablecoin được quản lý ngày càng thu hút
Công ty thanh toán xuyên biên giới Tazapay có trụ sở tại Singapore đã huy động thêm 36 triệu USD Series B do Circle Ventures dẫn đầu, với sự tham gia của CMT Digital, Coinbase Ventures cùng các nhà đầu tư hiện hữu gồm Ripple, Peak XV và January Capital. Công ty cho biết vốn mới sẽ dùng để xin thêm phê duyệt quy định và mở rộng phát triển sản phẩm cho dòng thanh toán tự động, khi tiếp tục xây dựng hạ tầng cho thanh toán doanh nghiệp xuyên biên giới. Điều này cho thấy niềm tin ngày càng lớn của nhà đầu tư rằng các bên trung gian được quản lý như Tazapay có thể trở thành cầu nối quan trọng giữa hệ thống thanh toán truyền thống và đường dẫn stablecoin, đặc biệt khi thanh toán xuyên biên giới chuyển sang mô hình tuân thủ, tập trung vào doanh nghiệp. (12)
3. Kairos huy động 2,4 triệu USD để xây dựng hoán đổi lãi suất trên chuỗi khi hạ tầng thu nhập cố định DeFi trưởng thành
Kairos Labs đã huy động 2,4 triệu USD vòng seed do 6th Man Ventures dẫn đầu để ra mắt giao thức hoán đổi lãi suất thiết kế cho EVM, với kế hoạch triển khai mainnet trên Ethereum và Base trong vài tuần tới. Giao thức này cho phép người dùng tạo thị trường trên chuỗi cho hoán đổi giữa lãi suất cố định và thả nổi, giải quyết điểm thiếu hụt lớn trong hạ tầng tín dụng DeFi sau bản beta đã tạo hơn 300 triệu USD khối lượng hoán đổi danh nghĩa. Động thái này đáng chú ý vì hoán đổi lãi suất là lớp phòng ngừa rủi ro cốt lõi giúp cho vay lãi suất cố định và sản phẩm thu nhập cố định tồn tại trong tài chính truyền thống, và đưa chức năng này lên chuỗi có thể mở rộng DeFi vượt ra ngoài đòn bẩy lãi suất biến động sang các trường hợp tín dụng tổ chức và nhạy cảm về thời hạn. (13)
Chỉ số thị trường đầu tư
Số thương vụ hoàn tất trong tuần trước là 15, trong đó Infra có 10 thương vụ, chiếm 67% tổng số thương vụ. Social có 2 thương vụ và DeFi có 3 thương vụ.
Tóm tắt thương vụ đầu tư tuần, Nguồn: Cryptorank và Gate Ventures, tính đến ngày 30 tháng 3 năm 2026
Tổng số vốn huy động công bố trong tuần trước là 731,7 triệu USD, 3 thương vụ không công bố số vốn huy động. Vốn huy động lớn nhất đến từ lĩnh vực Infra với 713,7 triệu USD. Thương vụ được tài trợ nhiều nhất: Polymarket (600 triệu USD).
Tóm tắt thương vụ đầu tư tuần, Nguồn: Cryptorank và Gate Ventures, tính đến ngày 30 tháng 3 năm 2026
Tổng vốn huy động tuần giảm xuống 731,7 triệu USD trong tuần thứ năm của tháng 3 năm 2026, giảm 38% so với tuần trước đó.
Về Gate Ventures
Gate Ventures, bộ phận đầu tư mạo hiểm của Gate.com, tập trung đầu tư vào hạ tầng phi tập trung, middleware và ứng dụng sẽ định hình lại thế giới trong kỷ nguyên Web 3.0. Hợp tác với các nhà lãnh đạo ngành trên toàn cầu, Gate Ventures hỗ trợ các đội ngũ và startup tiềm năng sở hữu ý tưởng và năng lực cần thiết để tái định nghĩa tương tác xã hội và tài chính.
Website | Twitter | Medium | LinkedIn
Nội dung trong tài liệu này không cấu thành bất kỳ đề nghị, lời mời hoặc khuyến nghị nào. Bạn nên luôn tìm kiếm lời khuyên chuyên môn độc lập trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Xin lưu ý Gate Ventures có thể hạn chế hoặc cấm sử dụng toàn bộ hoặc một phần dịch vụ từ các khu vực bị hạn chế. Để biết thêm thông tin, vui lòng đọc thỏa thuận người dùng áp dụng.
Tham khảo:
- Trading Economic Ahead Economic Preview, https://tradingeconomics.com/calendar?article=29344&g=top&importance=2&startdate=2026-03-27
- Chỉ số DXY, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
- Lợi suất trái phiếu Mỹ 10 năm, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/B9cgEklh/?symbol=TVC%3AUS10Y
- Giá vàng, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
- ETF BTC & ETH Giao ngay, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
- Chỉ số Fear & Greed BTC, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
- Thông báo về Covenant-72B, https://x.com/opentensor/status/2032567840189096404
- OnePay được Walmart hậu thuẫn mở rộng niêm yết token khi chiến lược siêu ứng dụng tiền điện tử hình thành, https://cointelegraph.com/news/walmart-backed-onepay-adds-a-dozen-new-tokens-in-push-to-serve-new-to-crypto-customers
- BNP Paribas bổ sung ETN tiền điện tử cho khách hàng bán lẻ Pháp khi phân phối ngân hàng châu Âu mở rộng, https://cointelegraph.com/news/bnp-paribas-bitcoin-ether-etns-france-retail
- Tether tiến gần kiểm toán đầy đủ USDT đầu tiên khi thúc đẩy minh bạch và tham vọng tại Mỹ, https://cointelegraph.com/news/tether-long-awaited-audit-finally-lands-kpmg
- ICE – công ty mẹ NYSE – đầu tư 600 triệu USD vào Polymarket khi các nhà điều hành sàn giao dịch ngày càng tham gia sâu vào thị trường dự đoán, https://www.reuters.com/business/nyse-parent-intercontinental-exchange-invests-600-million-polymarket-2026-03-27/
- Tazapay huy động 36 triệu USD Series B khi hạ tầng thanh toán liên kết stablecoin được quản lý ngày càng thu hút, https://www.techinasia.com/news/tazapay-nets-36m-series-led-circle-ventures
- Kairos huy động 2,4 triệu USD để xây dựng hoán đổi lãi suất trên chuỗi khi hạ tầng thu nhập cố định DeFi trưởng thành, https://chainwire.org/2026/03/25/kairos-raises-2-4m-to-bring-the-500t-swap-market-onchain/
