Các chu kỳ của Bitcoin vẫn duy trì, tuy nhiên các động lực chính đang có sự thay đổi

Chu kỳ bốn năm của Bitcoin vẫn tiếp diễn, nhưng logic cốt lõi đã thay đổi

Vào ngày 14 tháng 12, Markus Thielen, Trưởng bộ phận Nghiên cứu tại 10x Research, chia sẻ trong một cuộc phỏng vấn gần đây rằng chu kỳ thị trường bốn năm quen thuộc của Bitcoin vẫn còn nguyên vẹn. Tuy nhiên, các động lực chính đã thay đổi và không còn tập trung duy nhất vào sự kiện giảm phần thưởng khối.

(Nguồn: scottmelker)

Ông nhấn mạnh rằng các đỉnh thị trường vào các năm 2013, 2017 và 2021 thể hiện rõ nét chu kỳ lặp lại. Tuy nhiên, môi trường thị trường hiện nay đã thay đổi căn bản.

Các tổ chức hiện kiểm soát nhịp độ thị trường tiền mã hóa

Thielen xác định sự thay đổi quan trọng nhất trên thị trường Bitcoin: nhà đầu tư tổ chức đã vượt qua nhà đầu tư cá nhân để trở thành lực lượng chi phối. Nhóm nhà đầu tư này ra quyết định thận trọng hơn và nhạy bén với xu hướng kinh tế vĩ mô cùng tín hiệu chính sách. Nhờ đó, dòng vốn không còn chạy theo tâm lý ngắn hạn mà được dẫn dắt bởi chiến lược phân bổ vốn kỷ luật.

Thanh khoản tiếp tục là yếu tố quyết định hướng đi của thị trường

Dù Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vừa bắt đầu hạ lãi suất, giá Bitcoin vẫn chưa tăng mạnh như các chu kỳ trước. Thielen lý giải điều này xuất phát từ nhiều nguyên nhân:

• Tín hiệu chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ thiếu nhất quán, còn nhiều bất định
• Thanh khoản toàn thị trường chưa cải thiện đáng kể
• Dòng vốn chảy vào thị trường chậm lại, làm suy yếu động lực cần thiết cho các đợt bứt phá giá kéo dài

Với bối cảnh này, thị trường chưa có đủ sức mạnh cấu trúc để tạo ra một đợt tăng giá nhanh.

Biến động ngắn hạn và tích lũy có khả năng xảy ra cao hơn

Trước thực tế hiện tại, Thielen nhận định rằng nếu thanh khoản không được nới lỏng đáng kể, Bitcoin nhiều khả năng sẽ tiếp tục dao động trong biên độ hoặc tích lũy thay vì nhanh chóng bước vào chu kỳ tăng giá parabol mới. Ông cũng cho biết các chu kỳ thị trường vẫn duy trì, nhưng tốc độ đã chậm lại. Biến động giá hiện nay sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào điều kiện vốn vĩ mô thay vì các sự kiện riêng lẻ.

Để tìm hiểu thêm về Web3, hãy nhấn vào đây để đăng ký: https://www.gate.com/

Tóm tắt

Cấu trúc chu kỳ dài hạn của Bitcoin vẫn duy trì, nhưng logic thị trường đã thay đổi rõ rệt. Khi dòng vốn tổ chức dẫn dắt, giá không còn bị chi phối bởi câu chuyện halving. Thay vào đó, chính sách vĩ mô và điều kiện thanh khoản hiện đóng vai trò sâu sắc hơn. Cho đến khi môi trường vốn thực sự được nới lỏng, Bitcoin có khả năng vẫn nằm trong giai đoạn tích lũy và biến động. Một thị trường tăng giá bền vững sẽ cần động lực cấu trúc mới.