Chuyên gia phân tích của Bitwise nhận định Bitcoin đang phát tín hiệu thiết lập tỷ lệ rủi ro-phần thưởng tương tự giai đoạn COVID

Những điểm nổi bật

Diễn biến thị trường Bitcoin hiện nay đang được so sánh với mức biến động khốc liệt từng xảy ra đầu đại dịch COVID-19, theo André Dragosch – trưởng bộ phận nghiên cứu của Bitwise Europe. Phân tích này xuất hiện trong bối cảnh thị trường tiền điện tử gặp nhiều thử thách lớn, khi Bitcoin chứng kiến các đợt điều chỉnh giá mạnh và sự kiện thanh lý quy mô lớn.

Dragosch nhận định Bitcoin hiện đang phản ánh triển vọng kinh tế kiểu suy thoái, sau các đợt bán tháo và thanh lý mạnh đã làm thay đổi cảm xúc thị trường. Đồng tiền này đã hấp thụ phần lớn thông tin tiêu cực, cho thấy có thể giai đoạn tồi tệ nhất đã qua. Tuy vậy, Dragosch vẫn giữ quan điểm lạc quan dài hạn, kỳ vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu sẽ phục hồi khi các biện pháp kích thích tiền tệ trước đó tiếp tục lan tỏa trong hệ thống tài chính, mở ra cơ hội thuận lợi cho đợt tăng giá mới của Bitcoin.

So sánh với thời kỳ COVID-19 có ý nghĩa đặc biệt vì đại dịch từng tạo ra môi trường rủi ro-lợi nhuận bất đối xứng rõ rệt nhất trong lịch sử thị trường gần đây. Tháng 3 năm 2020, Bitcoin lao dốc từ khoảng 8.000 USD xuống dưới 5.000 USD khi hoảng loạn bao trùm các thị trường toàn cầu, nhưng sau đó đã phục hồi mạnh mẽ nhờ các ngân hàng trung ương áp dụng các gói kích thích chưa từng có.

Bitcoin hiện giao dịch như thể suy thoái toàn cầu đang diễn ra

Trong một bài đăng trên X, Dragosch cho biết thị trường bắt đầu giống với môi trường rủi ro-lợi nhuận cực đoan từng thấy đầu đại dịch COVID-19. "Lần gần nhất tôi chứng kiến mức bất đối xứng rủi ro-lợi nhuận như vậy là thời COVID-19," Dragosch viết, dẫn lại tháng 3 năm 2020 khi Bitcoin bị bán tháo mạnh do tâm lý hoảng loạn trên toàn cầu.

Phân tích của Dragosch cho thấy bối cảnh hiện tại có phần tương tự, không phải do khủng hoảng y tế mà vì Bitcoin lại giao dịch như thể một cuộc suy thoái kinh tế sâu rộng đã bắt đầu. Ông cho rằng đồng tiền này đang "phản ánh" triển vọng tăng trưởng toàn cầu bi quan nhất kể từ năm 2022, khi Fed siết chặt lãi suất và vụ FTX sụp đổ gây chấn động toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử.

"Bitcoin về cơ bản đang phản ánh môi trường tăng trưởng kiểu suy thoái," Dragosch khẳng định, đồng thời cho rằng thị trường có thể đã hấp thụ "hầu hết tin xấu". Đánh giá này cho thấy tâm lý tiêu cực đã phản ánh vào giá, có thể tạo tiền đề cho quá trình phục hồi khi điều kiện kinh tế ổn định trở lại.

Diễn biến giá gần đây củng cố mạnh quan điểm rằng tâm lý thị trường đã yếu đi rõ rệt. Bitcoin giảm hơn 17% trong 30 ngày qua theo dữ liệu CoinMarketCap. Sau khi đạt đỉnh lịch sử 125.100 USD đầu tháng 10, tài sản này bước vào giai đoạn điều chỉnh kéo dài sau làn sóng thanh lý trị giá 19 tỷ USD. Sự kiện thanh lý này – một trong những lớn nhất lịch sử tiền điện tử – diễn ra chỉ vài ngày sau khi Donald Trump công bố các mức thuế mới với hàng nhập khẩu Trung Quốc, làm dấy lên lo ngại về tăng trưởng kinh tế toàn cầu và căng thẳng thương mại.

Đà thị trường tiếp tục suy yếu giữa tháng 11 khi Bitcoin rớt dưới ngưỡng tâm lý 100.000 USD, vốn được nhiều nhà giao dịch xem là vùng hỗ trợ quan trọng. Việc phá ngưỡng này đã kích hoạt thêm áp lực bán và lo ngại về khả năng giảm sâu. Dù giá có thời điểm xuống dưới 90.000 USD cuối tháng 11, lực mua đã xuất hiện mạnh ở các vùng giá thấp, thắp lên kỳ vọng về việc hình thành đáy mới và khả năng giai đoạn giảm mạnh nhất đã qua.

Dù tâm lý bi quan vẫn phủ bóng thị trường, Dragosch cho rằng nhận định tiêu cực này có thể sai lầm. Ông lập luận tăng trưởng kinh tế toàn cầu có thể sớm cải thiện khi các gói kích thích tiền tệ trước đó phát huy tác động, lặp lại mô hình phục hồi kinh tế sau COVID-19 từng đưa Bitcoin lên các mức cao mới. "Tôi tin chúng ta đang đối mặt với một bối cảnh vĩ mô tương tự hiện nay," ông viết, cho rằng môi trường hiện tại có thể tạo ra cơ hội lớn cho các nhà đầu tư dài hạn sẵn sàng vượt qua biến động ngắn hạn.

Cathie Wood dự báo thanh khoản sẽ phục hồi cho tiền điện tử

Giám đốc điều hành ARK Invest Cathie Wood dự báo tình trạng thiếu thanh khoản đang ảnh hưởng tới thị trường tiền điện tử và AI sẽ đảo chiều trong vài tháng tới, nhờ các thay đổi về chính sách của Fed cũng như sự chuyển dịch trong chi tiêu chính phủ. Công ty của bà đã thể hiện sự tin tưởng bằng việc mạnh tay mua cổ phiếu liên quan tới tiền điện tử trong đợt giảm mạnh gần đây, giải ngân hơn 93 triệu USD vào các mã tài sản số giảm sâu.

Phát biểu tại hội thảo thị trường của ARK tháng 11, Wood chỉ ra ba nguyên nhân tạm thời gây thiếu thanh khoản mà bà dự đoán sẽ nhanh chóng được giải quyết nhờ động thái của Fed và việc chi tiêu chính phủ trở lại. Các áp lực thanh khoản này đã ảnh hưởng tới tài sản rủi ro như tiền điện tử, nhưng Wood tin rằng tình trạng này sẽ sớm đảo ngược.

Wood kỳ vọng Fed sẽ kết thúc chương trình thắt chặt định lượng tại cuộc họp tới, giúp ngay lập tức giảm một điểm áp lực lớn trên thị trường tài chính. Thắt chặt định lượng – tức ngân hàng trung ương giảm bảng cân đối bằng cách để trái phiếu đáo hạn mà không mua lại – đã rút thanh khoản khỏi hệ thống tài chính và gây áp lực lên tài sản rủi ro như tiền điện tử.

Wood cũng cho biết việc chính phủ đóng cửa khiến tài khoản tiền mặt của Bộ Ngân khố tăng đã kết thúc, đồng nghĩa với việc dòng tiền này sẽ trở lại lưu thông trong nền kinh tế. Việc dòng vốn này quay lại hệ thống tài chính sẽ tiếp thêm thanh khoản cho tài sản rủi ro.

Hoạt động mua mạnh của ARK Invest phản ánh niềm tin của Wood rằng điểm yếu hiện tại là cơ hội mua hấp dẫn. Công ty tập trung vào cổ phiếu liên quan tới tiền điện tử, xem đây là lựa chọn đầu tư có đòn bẩy với sự phục hồi của thị trường tiền điện tử chung mà bà dự đoán sẽ diễn ra trong vài tháng tới. Chiến lược này tương đồng với cách ARK từng gia tăng danh mục đầu tư trong các đợt giảm giá trước, tập trung vào các vị thế niềm tin cao khi giá xuống mạnh.

Câu hỏi thường gặp

Thiết lập rủi ro-lợi nhuận của Bitcoin là gì và ý nghĩa đối với nhà đầu tư?

Thiết lập rủi ro-lợi nhuận của Bitcoin là khả năng đem lại lợi nhuận lớn nhưng cũng tiềm ẩn nguy cơ thua lỗ đáng kể. Biến động cao tạo ra nhiều cơ hội sinh lời nhưng đồng thời tăng rủi ro giảm giá, đòi hỏi nhà đầu tư phải cân nhắc kỹ mức chịu rủi ro và chiến lược đầu tư phù hợp.

Bitcoin đã hoạt động thế nào trong thời kỳ COVID và tại sao thiết lập rủi ro-lợi nhuận tương tự lại xuất hiện hiện nay?

Bitcoin từng thể hiện sự bền bỉ trong thời kỳ COVID, và điều kiện thị trường hiện nay đang tái lập thiết lập rủi ro-lợi nhuận thuận lợi đó. Các chỉ báo kỹ thuật và vĩ mô đều cho thấy khả năng tăng giá tương tự giai đoạn phục hồi sau đại dịch.

Theo các nhà phân tích Bitwise, đây có phải thời điểm thuận lợi để mua Bitcoin?

Đúng vậy, các chuyên gia Bitwise nhận định hiện tại là thời điểm mua Bitcoin rất hấp dẫn. Giá đang giảm và thiết lập rủi ro-lợi nhuận cải thiện, tạo điều kiện thuận lợi để tích lũy ở các vùng giá hiện tại.

Những rủi ro và cơ hội chính mà Bitcoin đang đối mặt là gì?

Bitcoin đối mặt với rủi ro pháp lý và biến động thị trường, đồng thời ghi nhận sự gia tăng chấp nhận từ các tổ chức và vai trò như vàng kỹ thuật số. Tiến bộ công nghệ cùng sự chấp nhận rộng rãi mở ra cơ hội dài hạn rõ nét.

Làm thế nào để hiểu tín hiệu Bitcoin trong phân tích kỹ thuật và độ chính xác của chúng?

Tín hiệu Bitcoin trong phân tích kỹ thuật dựa trên các mẫu giá và khối lượng giao dịch. Dù giúp nhận diện xu hướng quan trọng, độ chính xác không tuyệt đối. Các chuyên gia nhấn mạnh quản trị rủi ro và kiểm tra mức độ tin cậy của tín hiệu trước khi đưa ra quyết định giao dịch.

Những thay đổi nào đã diễn ra trong môi trường thị trường Bitcoin so với thời kỳ COVID?

Biến động thị trường Bitcoin đã giảm mạnh, niềm tin nhà đầu tư được củng cố, tỷ lệ rủi ro-lợi nhuận được cải thiện. Việc tiêm chủng vắc-xin loại bỏ bất ổn đại dịch, tạo môi trường giao dịch ổn định hơn và tiềm năng sinh lời cao hơn.