Lynn Martin, Chủ tịch Tập đoàn Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE), cho biết: "Trong hơn hai thế kỷ qua, NYSE đã cách mạng hóa cách thức vận hành của các thị trường. Hiện tại, chúng tôi đang dẫn dắt ngành tài chính tiến tới các giải pháp hoàn toàn trên chuỗi."
Nền tảng mới sẽ cho phép nhà đầu tư giao dịch 24/7 bằng stablecoin, với các giao dịch thanh toán được hoàn tất chỉ trong vài giây—một sự thay đổi căn bản so với chu kỳ thanh toán T+1 hiện tại của thị trường chứng khoán Mỹ. Nhà đầu tư sở hữu cổ phiếu mã hóa sẽ được hưởng quyền nhận cổ tức và biểu quyết như cổ đông truyền thống, đồng thời trải nghiệm giao dịch liên tục và thanh toán tức thì.
Kỷ nguyên mới khởi đầu: Bản thiết kế blockchain của NYSE
Ngày 19 tháng 01 năm 2026, Sở Giao dịch Chứng khoán New York chính thức công bố phát triển một nền tảng số hoàn toàn mới dành riêng cho giao dịch và thanh toán chứng khoán mã hóa. Động thái này đánh dấu một chương mới trong hành trình ứng dụng blockchain của sàn giao dịch chứng khoán lớn nhất thế giới với lịch sử 233 năm.
NYSE dự kiến xây dựng nền tảng này nhằm hỗ trợ giao dịch liên tục 24/7, thanh toán tức thì, quy mô lệnh tính bằng USD và huy động vốn dựa trên stablecoin. Cốt lõi của đổi mới nằm ở việc tích hợp hệ thống khớp lệnh Pillar hiện tại của NYSE với hệ thống xử lý sau giao dịch dựa trên blockchain. Nói cách khác, việc khớp lệnh vẫn sẽ do công nghệ đã được kiểm chứng của NYSE đảm nhiệm, trong khi chuyển giao quyền sở hữu và thanh toán sẽ diễn ra trên blockchain.
Kiến trúc kỹ thuật: Kết hợp liền mạch hệ thống cũ và mới
Michael Brogelund, Phó Chủ tịch Dự án Chiến lược tại Intercontinental Exchange, chia sẻ: "Đây là sự tiến hóa của NYSE—từ sàn giao dịch truyền thống, sang sổ lệnh điện tử và giờ là blockchain." Nền tảng mới sẽ hỗ trợ thanh toán và lưu ký trên nhiều blockchain, mở ra cơ hội kết nối cho các chuỗi công khai phổ biến trong tương lai.
Đối với nhà đầu tư, thay đổi rõ rệt nhất sẽ là việc giải phóng thời gian giao dịch và nâng cao hiệu quả thanh toán một cách vượt bậc. Hiện tại, thị trường chứng khoán Mỹ chỉ giao dịch khoảng 6,5 giờ mỗi ngày. Tuy nhiên, nền tảng mã hóa sẽ cho phép giao dịch thực sự 24/7. Đồng thời, độ trễ thanh toán T+1 truyền thống sẽ được thay thế bằng thanh toán gần như tức thì trên blockchain, chỉ mất từ vài giây đến vài phút. Brogelund nhấn mạnh rằng điều này đáp ứng sát nhu cầu ngày càng tăng từ nhà đầu tư cá nhân—những người muốn giao dịch ngoài giờ tiêu chuẩn và rút tiền ngay lập tức.
Bối cảnh ngành: Động lực từ quy định và thị trường
Sáng kiến của NYSE không phải là sự kiện đơn lẻ mà là một phần trong quá trình chuyển đổi số rộng lớn của hệ thống tài chính Mỹ. Tháng 07 năm 2025, khuôn khổ pháp lý liên bang đầu tiên dành cho stablecoin—Đạo luật GENIUS—đã được ký thành luật, mang lại hướng dẫn rõ ràng cho các tổ chức tài chính thúc đẩy ứng dụng stablecoin.
Tương tự, tháng 12 năm 2025, Công ty Lưu ký Chứng khoán (Depository Trust Company) đã nhận được thư chấp thuận không xử lý từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), cho phép mã hóa một phần tài sản lưu ký. Sự chấp thuận này đồng nghĩa với việc hạ tầng cốt lõi của hệ thống tài chính Mỹ có thể thử nghiệm các ứng dụng blockchain, mở đường cho quá trình mã hóa tài sản trên diện rộng.
Đối thủ chính của NYSE là Nasdaq cũng đã nộp hồ sơ lên SEC vào tháng 12 năm 2025 nhằm kéo dài thời gian giao dịch cổ phiếu và các sản phẩm liên quan từ 16 lên 23 giờ mỗi ngày, dự kiến quy định mới sẽ có hiệu lực trong nửa cuối năm 2026.
Cạnh tranh thị trường: Cuộc đua mã hóa cổ phiếu ngày càng nóng
Cuộc đua mã hóa cổ phiếu Mỹ đang trở nên sôi động hơn bao giờ hết. Chỉ vài ngày trước thông báo của NYSE, CEO Coinbase Brian Armstrong tiết lộ công ty đang chuyển đổi từ sàn giao dịch chỉ dành cho crypto thành nền tảng giao dịch đa tài sản, dự kiến sẽ mở giao dịch cổ phiếu cho tất cả khách hàng trong vài tuần tới. Armstrong nhấn mạnh rằng dù hiện tại giao dịch cổ phiếu vẫn diễn ra theo cách truyền thống, mục tiêu cuối cùng là phát hành cổ phiếu gốc trực tiếp trên blockchain.
Ondo Finance cũng công bố kế hoạch ra mắt cổ phiếu và ETF Mỹ dưới dạng mã hóa trên blockchain Solana vào đầu năm 2026. Công ty này đã xây dựng được vị thế vững chắc trong lĩnh vực mã hóa tài sản thực (RWA), với token lợi suất USDY đang quản lý hơn 500 triệu USD tài sản. Nền tảng mã hóa tài sản Securitize đặt mục tiêu ra mắt thị trường giao dịch cổ phiếu hoàn toàn on-chain mang tên "Stocks on Securitize" trong quý I năm 2026, cho phép nhà đầu tư trực tiếp sở hữu và giao dịch cổ phiếu các công ty đại chúng thực trên blockchain.
Kết nối với thị trường crypto: Khai mở những giá trị mới
Sáng kiến của NYSE có sự gắn bó sâu sắc với thị trường crypto. Nhà sáng lập Binance, CZ, công khai ủng hộ nền tảng chứng khoán mã hóa của NYSE, gọi đây là bước phát triển tích cực cho cả tài sản crypto lẫn các sàn giao dịch.
Dữ liệu thị trường cho thấy các tài sản crypto chủ đạo gần đây đã điều chỉnh giảm. Theo dữ liệu thị trường Gate cập nhật đến ngày 21 tháng 01 năm 2026, giá Bitcoin đang ở mức 89.388,8 USD, vốn hóa thị trường đạt 1,84 nghìn tỷ USD, chiếm 56,42% thị phần. Biến động giá trong 24 giờ là -3,14%. Giá Ethereum đạt 2.976,69 USD, vốn hóa thị trường 360,18 tỷ USD, chiếm 11,38% thị phần và biến động 24 giờ là -6,49%.
Việc các tổ chức tài chính truyền thống ứng dụng công nghệ blockchain có thể thu hút thêm sự tham gia của tổ chức và bơm thanh khoản vào thị trường crypto. Chuyên gia phân tích Adam Livingston đồng tình với quan điểm của CZ, cho rằng thông báo từ NYSE là tín hiệu tích cực và dự đoán những thay đổi về hạ tầng như vậy sẽ thúc đẩy dòng tiền mới đáng kể vào Bitcoin.
Tác động tiềm năng: Định hình lại hạ tầng thị trường tài chính
Lợi thế cốt lõi của cổ phiếu và ETF mã hóa nằm ở việc giải quyết các thách thức về hiệu quả của thị trường tài chính truyền thống. Thị trường chứng khoán Mỹ vẫn dựa trên cấu trúc phân tầng được thiết kế từ trước thời đại số, với các khâu giao dịch, bù trừ, thanh toán và lưu ký do các tổ chức riêng biệt đảm nhiệm—mỗi bên quản lý một hệ thống sổ cái riêng. Cấu trúc này khiến vốn bị "giam" trong thời gian thanh toán, duy trì rủi ro đối tác và làm tăng chi phí, rủi ro vận hành do phải đối soát giữa các bên trung gian.
Mã hóa tài sản tận dụng sổ cái số để cập nhật quyền sở hữu và thanh toán gần như theo thời gian thực, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và đơn giản hóa quy trình sau giao dịch. Đáng chú ý, mã hóa không thay đổi bản chất của cổ phiếu; nó chỉ thay đổi cách hệ thống quản lý quyền sở hữu. Cổ đông sở hữu chứng khoán mã hóa vẫn được tham gia nhận cổ tức và quản trị doanh nghiệp như truyền thống, duy trì vai trò cốt lõi của cổ phiếu là bằng chứng sở hữu.
Triển vọng tương lai: Cơ hội và thách thức đan xen
Dù kế hoạch của NYSE rất tiềm năng, việc hiện thực hóa tầm nhìn này vẫn đối mặt với nhiều rào cản. Thách thức lớn nhất là phê duyệt từ cơ quan quản lý, và NYSE đã nhấn mạnh rằng nền tảng vẫn cần được chấp thuận. Các đơn vị khác như Ondo Finance cũng phải trải qua các quy trình tương tự, bao gồm đăng ký chứng khoán, tuân thủ quy định đại lý chuyển nhượng, yêu cầu đối với nhà môi giới—đại lý và nhiều yếu tố khác. Các lỗ hổng hợp đồng thông minh có thể dẫn đến mất cắp hoặc trục trặc cổ phiếu mã hóa, tạo ra rủi ro kỹ thuật đáng kể. Những sự kiện doanh nghiệp phức tạp—như sáp nhập, mua bán hoặc phá sản—cũng có thể khó tự động hóa hoàn toàn bằng hợp đồng thông minh.
Tuy vậy, Alex Thorn, Trưởng bộ phận Nghiên cứu tại Galaxy Digital, nhận định động thái của NYSE là "bước tiến lớn". Việc tự lưu ký, thanh toán trên blockchain, chuyển nhượng ngang hàng và khả năng tích hợp với tài chính phi tập trung sẽ trở thành những nâng cấp quan trọng cho mọi sản phẩm cổ phiếu mã hóa.
Với thông báo từ NYSE, ranh giới giữa tài chính truyền thống và crypto tiếp tục mờ dần. Trên nền tảng Gate, các cuộc thảo luận về "làn sóng mã hóa cổ phiếu Mỹ" đã diễn ra từ lâu. Nhiều ý kiến cho rằng đây "không phải là một chu kỳ cường điệu ngắn hạn, mà là một tiến trình dài hạn đáng theo dõi". Khi những cổ phiếu như Apple và Tesla được giao dịch trên blockchain như crypto, tiếng chuông đóng cửa phố Wall sẽ không còn là dấu hiệu kết thúc phiên giao dịch. Thay vào đó, dòng vốn của nhà đầu tư toàn cầu sẽ luân chuyển như stablecoin, liên tục tìm kiếm giá trị trên thị trường không ngủ. Khi sự hội tụ này tăng tốc, khái niệm "giờ giao dịch chứng khoán" và "giờ crypto" đang dần hòa làm một, tạo nên một thị trường tài chính toàn cầu thực sự vận hành 24/7. Một khi nền tảng mới được phê duyệt, việc thanh toán theo thời gian thực bằng stablecoin sẽ trở thành hiện thực—đồng nghĩa với việc dòng USD thực sự chảy vào thị trường crypto. Sự hợp nhất thanh khoản này có thể sẽ khiến ranh giới giữa "tài chính truyền thống" và "tài chính crypto" hoàn toàn biến mất.
