Ранковий ринковий настрій позитивний на тлі даних про інфляцію за листопад, але їхній реліз вимагає обережності. Збір даних відновився лише в середині листопада після завершення урядового простою. Дані за жовтень не були зібрані, що ускладнює визначення місячних темпів зростання.
Хоча ринки реагують на показники річного зростання, відсутність даних за місяць ускладнює надійність сигналу як тригера.

☕️Ранковий огляд #65
Економіка майнерів під тиском, індекси у зоні стресу
👇
У міру зниження провідної криптовалюти, складові індекси фінансового стану майнерів залишаються поблизу зони стресу.

Різкі одноденні падіння оцінюваної хешрейту Bitcoin були зафіксовані.
2025-12-14: 1 053 → 943 EH/s → Δ = −110.5 EH/s (−10.5% д/д)
2025-12-12: 1 179 → 1 068 EH/s → Δ = −110.5 EH/s (−9.4% д/д)
2025-12-09: 1 098 → 957 EH/s → Δ = −141.0 EH/s (−12.8% д/д)
Це базується на мережевих метриках. Причини, наведені у пресі (зупинки/закриття ферм у Сіньцзян), потребують окремого зовнішнього підтвердження, їх не можна довести лише за допомогою метрик.

☕️Ранковий огляд #60
Капітуляція короткострокових тримачів: SOPR сигналізує про локальний стрес
Ринок Bitcoin перебуває у фазі корекції з зниженням на 30% від історичного максимуму. Два ончейн-індикатори: STH SOPR і P/L Block вказують на реалізацію збитків учасниками та погіршення ринкового настрою.

Стратегія Bitcoin та аналіз ринку | W2 грудень 2025
4-річні цикли мертві — це міф сезону. Вони ні — їх потрібно читати через режими ринку та потоки капіталу, а не через календар.
У цьому випуску: оновлений макро-бичий/ведмежий фазовий сценарій халвінгу (macro+micro), перевірка реальності щодо сценарію консолідації та ключові он-чейн сигнали (CDD, виведення готівки LTH, чистий капітальний потік) для відповіді на одне питання: чи ми бачимо розвантаження у стилі вершини, чи контрольовану роздачу для довгострокових інвесторів?
Завершуємо практичним посібником для оцінки ризиків, переваг та умов, я

Люди, які стверджують, що 4-річні цикли більше не працюють, просто не розуміють, як насправді працює ця модель.
Більше деталей про цю структуру з’явиться завтра на Substack. Посилання в біо.

Золото знову зростає, торгуючись приблизно за $4.3K за унцію. Нові ознаки охолодження ринку праці посилили очікування, що Федеральна резервна система може зробити два зниження ставок у 2026 році.
Перші заявки на допомогу по безробіттю за тиждень, що закінчився 6 грудня, перевищили очікування та досягли найвищого рівня за більше ніж два місяці, що ринок сприймає як зсув у бік більш м'якої курсової політики (з урахуванням звичайних сезонних застережень).

Botcoin MVRV Z-Score Бичий проти Медведячого ринку: різниця між 30Д та 365Д глибоко від’ємна і продовжує погіршуватися, тому перехід 30Д проти 365Д не виглядає близьким. У рамках цієї моделі це відповідає глибокій медведячій фазі.
Згідно з аналогами циклів, найімовірніший період для наступного перетину — друга половина 2026 року.

ADLER☕️AM 👇
Біткоїн у фазі паузи після рішення ФРС

Ринок сьогодні відчувається теплим🟢
GMSI +2.25 (НИЗЬКА ВОЛАТИЛЬНІСТЬ) → широка тенденція до ризику.
Лідери: HSI / Nikkei / DAX. Найслабше місце: ф'ючерси США.
P.S.: Це нинішнє відчуття настрою (загальний ринковий ризик), а не прогноз майбутнього доходу.

Сьогодні ввечері ми опублікуємо SQL тижня #006 — фінальну частину серії про деривативи.
Щойно отримано 10-річний бек-тест для Індексу агресивності покупця/продавця Taker Buy/Sell Aggression Index 3 612 днів:
Міцний довгий (z = 1.5…2.5) → +11.1% середній 30-денний дохід, 67.7% ймовірність виграшу, коефіцієнт Шарпа 1.48.
Не погано для одного фактора з з-оцінкою.

Сьогодні вночі ми презентуємо SQL тижня #005 — фінальну частину серії деривативів.
Щойно отримано 10-річний бектест для Індексу агресії покупця/продавця на прийомі 3 612 днів:
Сильний довгий (z = 1.5…2.5) → +11.1% середня 30-денна прибутковість, 67.7% відсоток виграшу, 1.48 Шарпа.

Федеральна резервна система починає купувати короткострокові казначейські облігації приблизно на $40 млрд/місяць. Це не нове кількісне пом’якшення, а технічне тонке налаштування ліквідності.
На грудень у нас поки що лише 3/10 індикаторів:
TIPS 10Y (inv –1.28) → реальні ставки залишаються високими
HY OAS (inv +1.08) → звуження спредів, безпечний кредитний фон
ФРС БО +0.15 → балансова ситуація трохи вище тренду
Режим грудня — це лише приблизний ескіз. Істинна макроекономічна картина з’явиться після оприлюднення даних про зростання, зайнятість і інфляцію наприкінці року, і буде опублікована у наш

Через міграцію Coinbase виміряна пропозиція STH зараз становить приблизно ~5.4M BTC. Значна частина з них належить корпоративним казначействам та ETF, тоді як решта належить інвесторам реальної економіки, які фактично забезпечують постійний попит на ринку.

Поточна макроекономічна картина свідчить про стабільне середовище RISK-ON: нормалізований показник +2.71 сигналізує про помірно сприятливий сценарій, де ставки, долар і волатильність створюють сприятливий фон для ризикових активів. Ознак перегріву немає, але й надмірної ейфорії теж.
Якщо це для вас мало що означає, почніть тут: