SIL проти PPLT: Вибір між акціями срібної шахти та прямим інвестуванням у платиновий слиток

При оцінюванні ETF на дорогоцінні метали інвестори стикаються з фундаментальним вибором між двома різними стратегічними підходами. ETF abrdn Physical Platinum Shares (PPLT) забезпечує прямий доступ до платинових злитків, тоді як Global X - Silver Miners (SIL) пропонує акціонерний вплив на компанії, що займаються видобутком срібла. Розуміння цих двох підходів вимагає аналізу їхніх динамік продуктивності, структури витрат, базових активів і того, як кожен з них відповідає різним інвестиційним цілям.

Відмінності у продуктивності: чому стратегія SIL з видобутку дає вищі доходи з більшою ризиковістю

Різниця у продуктивності між цими двома фондами розповідає важливу історію про важелі та волатильність. Станом на 9 січня 2026 року SIL приніс річний дохід у розмірі 170,2%, значно випереджаючи зростання PPLT у 136%. Однак ця перевага має ціну: за п’ять років SIL зазнав максимального зниження на -56,79%, тоді як PPLT — на більш помірні -35,73%.

За більш тривалий період інвестиція у 1000 доларів у SIL п’ять років тому зросла б до 2702 доларів, тоді як та сама сума у PPLT — до 2360 доларів. Ця різниця відображає внутрішній важіль у акціях видобутку. Коли ціни на дорогоцінні метали зростають, компанії-видобувачі отримують вигоду не лише від підвищення цін на сировину, а й від операційного важеля — їхній прибуток може значно зростати. Навпаки, під час спадів акції видобутку зазнають посилених втрат.

Обидва фонди суттєво перевищили результати широкого індексу S&P 500 за цей період, що робить їх привабливими для інвесторів, які шукають альтернативний активний вплив.

Порівняння витрат і волатильності: перевага платинових злитків у PPLT за коефіцієнтом витрат

З точки зору витрат обидва ETF мають досить помірні комісії для свого класу активів. Річний коефіцієнт витрат PPLT становить 0,60%, тоді як SIL — 0,65%. Хоча різниця у 5 базисних пунктів здається незначною, вона накопичується з часом.

Значення бета також відкривають ще одну важливу різницю. PPLT має бета 0,35 щодо S&P 500, що свідчить про те, що рухи ціни платинових злитків здебільшого незалежні від коливань широкого ринку. У той час як SIL має бета 0,90, тобто його продуктивність досить тісно слідує за загальним рухом ринку через його портфель компаній-видобувачів. Це важливо для формування портфеля — якщо ви прагнете до справжньої диверсифікації від традиційних акцій, прямий вплив платинових злитків у PPLT забезпечує чистіше відокремлення від ризику акцій.

Структура портфеля має значення: компанії-видобувачі проти фізичних запасів платини

Філософський підхід цих фондів також відрізняється їхніми фізичними активами. PPLT — це ETF, що забезпечений фізичними платиновими злитками, з активами під управлінням на 286 мільярдів доларів і з шестнадцятирічним досвідом. Оскільки він тримає лише фізичний товар, він не має секторного розподілу або переліку окремих цінних паперів. Це спрощення зменшує операційний ризик і знижує ризик контрагента — немає потреби стежити за управлінням компаній, балансами або видобувними операціями.

SIL застосовує зовсім інший підхід, зосереджуючись виключно на компаніях, що займаються видобутком срібла. Його портфель складається з 39 глобальних компаній-видобувачів, з провідними позиціями у Wheaton Precious Metals (WPM), Pan American Silver (PAAS) і Coeur Mining (CDE). Така структура вводить ризики, пов’язані з окремими компаніями, але й створює можливості. Фонд наразі пропонує дивідендну дохідність 1,18%, що додає до потенційного зростання капіталу. Інвестори отримують вигоду, коли ці компанії успішно розвивають операції, розширюють запаси або успішно відкривають нові родовища.

Обсяг активів SIL у 5,05 мільярдів доларів значно менший за портфель PPLT, що відображає різницю у базах інвесторів, які приваблює видобуток металів порівняно з прямим володінням товаром.

Попит у промисловості та економічне застосування: срібло проти платини — логіка інвестицій

Щоб зробити обґрунтований вибір, враховуйте основні драйвери попиту для кожного металу. Платина залишається значно рідшою за золото або срібло, що забезпечує їй суттєвий преміум. Основний попит на неї припадає на автомобільну промисловість, де вона є ключовим каталізатором для систем контролю викидів. Обмежені промислові замінники підтримують довгострокову стійкість попиту.

Срібло займає іншу економічну нішу. Крім традиційної ролі у ювелірних виробах, воно стає дедалі важливішим для зеленої енергетичної інфраструктури. Виробництво сонячних панелей, технології батарей і різна електроніка залежать від високої провідності срібла. Крім того, промислове виробництво у сферах електроніки, фотографії та медичних пристроїв продовжує стимулювати попит.

Для інвесторів, які цікавляться металами як захистом від інфляції, платина з її рідкістю та промисловим застосуванням пропонує одну цінність. Срібло з ширшим застосуванням у нових зелених технологіях — іншу. Вибір частково залежить від того, яка траєкторія попиту на метал вас більше приваблює у вашому інвестиційному горизонті.

Вибір: ризик-апетит і цілі інвестування

Рішення між PPLT і SIL у кінцевому підсумку залежить від вашої толерантності до ризику та інвестиційної стратегії. Якщо ви цінуєте стабільність і прямий вплив на товар без кореляції з ринком акцій, структура платинових злитків у PPLT саме для вас. Нижчий бета, більш помірна історія зниження і проста структура витрат приваблюють консервативних інвесторів у дорогоцінні метали.

Якщо ви готові до більшої волатильності і маєте переконання у прибутковості компаній-видобувачів, можливо, більше вам підійде SIL. Дивідендна дохідність забезпечує поточний дохід, а успішні операції можуть принести значний прибуток під час бичого ринку дорогоцінних металів. Водночас, ви піддаєтеся ризикам, пов’язаним з операційною діяльністю компаній, коливаннями цін на сировину через важіль компаній і загальним станом ринку акцій.

Обидва фонди довели свою цінність у рамках стратегій інвестування у дорогоцінні метали. Історичні дані показують, що кожен з них може суттєво покращити диверсифікований портфель. Замість того, щоб розглядати це як взаємовиключний вибір, досвідчені інвестори можуть розподілити інвестиції між обома — використовуючи PPLT як стабільне ядро з платинових злитків і SIL як зростаючий компонент через акції видобутку у металевому портфелі.

Який би шлях ви не обрали, переконайтеся, що розумієте механізми вашої інвестиції, слідкуєте за базовими активами і зберігаєте ясність щодо того, як кожен з них відповідає вашим загальним цілям портфеля.